国产芯片的巨无霸即将诞生。

近期，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称长江存储）发生工商变更，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司新晋为公司第四大股东，同时长江存储还吸纳了长江产业投资集团有限公司以及湖北长晟发展有限责任公司为股东。

迎来数名新股东后，长江存储的注册资本大增，由原先的562.7亿元人民币增至约1052.7亿元。增加幅度超过87%，吸纳资金接近500亿元。

一时间关于长江存储即将上市的消息不绝于耳，网传长江存储或借壳ST明城上市，虽被否认，还是引发市场对长江存储上市的遐想。一旦国内芯片巨无霸诞生，会让中国的芯片“卡脖子”问题成为过去式吗？

国产芯片触底反弹

长江存储之所以能够吸引大基金二期以及其他公司的数百亿元的注资，是因为我国芯片市场终于“触底反弹”。在被美国制裁数年后国产产品将迎来发展契机。

众所周知，中国是全球存储芯片消费第一大国。消费总额长期保持在全球市场规模的一半以上，公开数据显示，2021年中国存储芯片的市场份额占全球市场规模的55%，市场规模达到5494亿元。但如此庞大的市场规模中，国产芯片的份额占比不足10%，大部分是被国外品牌所“垄断”，这些占据市场垄断地位的外国品牌基本都来自美日韩三国，动态随机存取存储器94%的市场份额被三星、铠侠和海力士三家所垄断。

作为flash存储器的一种，Nand-flash存储器具有容量较大，改写速度快等优点，适用于大量数据的存储，因而在业界得到了越来越广泛的应用，但其市场份额同样被三星、铠侠、海力士以及美光等六家外国品牌所垄断，前6家厂商占据全球市场的93%。中泰证券数据显示，中国NAND市场约占全球市场的37%，但自给率极低，本土自给率几乎为0。

3月31日，国产芯片传来好消息，网络安全审查办公室宣布对美光公司在华销售的产品实施网络安全审查。这次网络安全审查确实给国产芯片的发展带来了利好。

美光是美国存储芯片龙头，是全球第二大DRAM产商和第五大NAND厂商，在全球存储芯片领域占据着极为重要的地位。2022年在全球DRAM和NAND闪存市场中分别占据23%、10.7%的份额。

有业内人士分析认为，美光被相关部门审查，其实远不止安全问题，还有可能是对等制裁，“显而易见，美光是美国打压中国存储芯片幕后推手，华为被制裁的时候，美光是第一批主动断供的美国厂商之一。有媒体曾爆料，美光花费近千万美元用于游说政府来打压中国存储芯片，中国存储制造业的迅速崛起让美光等企业感受到了生存压力。”数据表明，中国是美光的第一大市场，2018年，中国市场为美光带来173.57亿美元，中国市场贡献的营收占美光总营收的接近6成。“正因为中国市场对美光过于重要，美光才害怕中国存储崛起。”

2022年10月，美国升级对华半导体等高科技技术出口管制，长江存储等公司被列入了“未经核实名单”；两个月后长江存储等36家中国科技公司列入了“实体清单”， 面临更严厉的技术管制。

只是国产存储芯片的崛起是不可避免的历史洪流，美光在中国的营收已经大幅下滑，2022年已经只有33亿美元，中国市场的营收占比由2018年的58%逐渐下滑至2022年的11%了，这次审查将让美光在中国的市场份额继续走低，甚至在中国市场有扫地出门的可能。国产存储芯片的崛起以及各种利好消息传来，不仅引发资本蜂拥进赛道，也吸引来“国家队大基金”的聚焦。

“大基金一期和二期的进入，说明国家要举全国之力发展芯片半导体，因为上一次这么大费周章还是支持钱学森搞科研，美光被审查释放了一个讯号，以长江存储为样本的国产企业已经在相关技术领域取得了重大突破，不然不可能有硬刚美光的底气。”上述业内人士认为长江存储已经取得技术突破才吸引了众多资本的注入。

天风证券分析师程如莹建议关注的半导体企业中就包含长江存储，长江存储已经迎来上市的最佳良机。

长江存储成长到让美国害怕的地步

美国政府将长江存储、寒武纪、上海微电子装备等在内的36家中国科技公司列入了“实体清单”，以期进一步阻挠和打压中国科技行业的发展。

长江存储是2016年7月在中国武汉成立，是一家专注于3D NAND闪存芯片设计、生产和销售的IDM存储器公司，同时也是国内存储行业的龙头企业。在2021年全球集成电路产品的细分市场中，存储芯片以35%的市场份额位居第一，其次是逻辑芯片（32%）、微处理器（17%）和模拟芯片（16%）。其中存储芯片分类包括内存和闪存，通常说的内存是指DRAM，闪存包括NAND FLASH 和NOR FLASH，其中长江存储生产的就是NAND FLASH。

存储市场的规模有多大？我们从2020年中国芯片进口的数据，就可以略知一二。

2020年，我国花了24000多亿人民币进口芯片。其中，有大概7000亿元是用来进口存储芯片的。在这些存储芯片中，有大概1300亿元属于NAND FLASH。而这1300亿绝大多数都是被韩美日三国所占有，比如韩国三星，它在NAND FLASH和DRAM市场均占据优势的市场份额，一度达到38%。之前我们造不出来内存芯片，不得不长期依赖进口，人家说什么就是什么，给你开个天价也只能捏着鼻子接受。

但自从长江存储诞生后，这种情况就发生了巨变。

根据Trendforce对销售数据的计算，2021年，长江存储在全球的市占率达到3.4%。并以此预计，长江存储的市占率在2022年可能会达到7%。

从技术方面来讲，长江存储有两大核心技术，一个是Xtacking技术，另一个是3D堆叠工艺平台。

先说说Xtacking技术，这是长江存储基于传统的NAND技术进行的一种突破性的创新，是完全自主可控的技术，具有自主知识产权。这种技术简单来说，就是在指甲盖大小的面积上实现数百万根金属通道的连接，合二为一成为一个整体，拥有与同一片晶圆上加工无异的优质可靠性表现。这项技术为未来3D NAND带来更多的技术优势和无限的发展可能，如今Xtacking技术已经到了2.0了 。

而这将会带来更快的传输速度和更高的存储密度，比如曾经一个采用Xtacking 2.0的测试芯片，读取速度达到了7500 MB/s，写入速度也高达5500 MB/s，这对消费端用户来说，绝对是好事一桩。

而3D堆叠工艺平台也是具有创新性的，而且这项技术不仅可以用于NAND领域，在DRAM、CMOS、逻辑等很多领域也会有很好的运用。

2017年，长江存储做出了中国首款32层3D NAND，终结了存储巨头们长达数十年的技术垄断。

2018年，长江存储发布了业界首创的Xtacking技术，实现了读取速度和存储密度的双重大幅提升。

尤其是前不久，长江存储实现了232层3D NAND闪存的量产准备，击败了在这一行业中根深蒂固的玩家Kioxia、美光科技、三星电子和SK海力士，率先实现了200层以上NAND的生产成就，这标志着中国在存储芯片技术上已取得领先优势。

换句话说，长江存储用了5年左右的时间，已经赶超国外一些先进大厂，说咱们已经实现弯道超车，一点问题没有。

中美干仗，韩国遭殃

据人民日报报道，中国商务部以及科技部，调整了《中国禁止出口限制出口技术目录》，其中包括了计算机服务业、通迅设备以及专业设备出口之外，还包括了各行各业的核心技术出口，特别是针对光伏制备技术、稀土技术以及激光雷达技术的出口，导致美国在各行各业都陷入被动的局面，可是这并没有让美国停止制裁中国芯片产业的步伐，不仅如此，就连中国商务部对美光科技展开调查，并且暂停其在华销售芯片产品之后，某种程度上也是在警告美国我们也有能力制裁你们，可是美国对此做出的回应，那就是把压力给到了韩国，禁止韩国满足中国在闪存芯片领域的需求。

那么问题来了，韩国方面又是怎么回应的呢？据韩国媒体《今日财经》称，长江存储是中国最大的存储芯片制造商，长江存储正在利用本国设备生产的尖端半导体，以此来对抗美国的制裁手段，其言外之意就是，哪怕韩国不出售芯片给中国，中国也有长江存储能满足市场所需，至于是不是暗示美国要制裁长江存储，最终才能达成限制中国拥有存储芯片的目的，这个我们就不得而知了。但是有一点不可否认的是，韩国今年1月份的芯片库存率高达265.7%，创下有史以来的历史新高，韩国库存超过了3400亿，利润更是直接暴跌96%，如果说韩国不将芯片卖给中国，韩国芯片产业可能将会无法存活。

确实如此，在存储芯片领域，全球最大的半导体厂商就属美光与三星，如果说美光和三星都不出售存储芯片给中国，那么中国将会在存储芯片领域受到其限制，2022年，全球存储芯片市场规模达到了1334亿美元，占整个集成电路市场份额约23%，其中三星在存储芯片领域占比最大，三星占据市场份额为38%，其次就是美光占比为21%，韩国海力士占比达到了17%，也就是说仅仅韩国占比就超过了55%，如果说他们的芯片不卖给中国，那么我们在存储芯片市场将会受到其限制，那么事实上究竟怎么样呢？

事实上，全球芯片行业都不好过，存储芯片产业更是如此，为什么现在存储芯片价格暴跌？说白了，就是因为市场需求没有以前那么大，许多人该买的存储设备都已经买到了，而且就算没有买到的，哪怕是在二手市场也有很多存储产品可以利用，所以存储芯片实际上已经遇到了发展瓶颈，特别是云计算不断普及，人们对存储芯片的需求变得越来越低，根据韩国方面的数据显示，韩国三星也是时隔25年，首次减产在存储芯片市场份额的45.1%，这也意味着存储芯片市场已经没有以前那么重要了，为什么中国敢在这个领域硬刚美国企业？说白了，就是因为全球存储芯片市场格局，已经悄然发生了翻天覆地的变化。

2023年，全球存储芯片价格暴跌，三星电子拟削减存储芯片产量，比如用于数据存储的NAND闪存芯片价格下跌约10%至15%，特别是用于智能手机、PC和服务器的DRAM内存芯片价格在本季度暴跌约20%，可以说这个时候是购买存储芯片产品的最佳时期，因为存储芯片已经变得越来越便宜了，存储芯片并不像GPU芯片，还有那么大的市场空间，GPU芯片因为人工智能的发展，其需求量正在不断攀升，特别是算力更强的GPU芯片，在人工智能领域的需求量也是极大的，可是很多存储芯片却彻底沦为库存，也就是说就算中国不暂停美光在华销售产品，实际上美光的芯片产品，也会和韩国一样根本就卖不出去。

总之，全球芯片市场格局正在悄然发生转变，美国还想以技术霸权向他国企业施压，试问一个人都处在生死边缘，哪还有什么理智来听你的号令，如今韩国三星利润罕见的暴跌96%，正是着急出手芯片库存的时候，这个时候美国想要禁止韩国不得在华销售芯片产品，不得不说，简直是白日作梦，相反，韩国方面正在寻求中国购买更多芯片，看来说不定美国又要被打脸了。对此，您怎么看？

文章来源： 小林观点，52赫兹实验室，BT财经V