2023年4月消息：LED显示行业领头羊利亚德发布财报显示，去年实现营业收入81.54亿元，净利润2.81亿元，同比分别减少7.89%和53.94%。其中来自智能显示板块的收入70亿元，占比超过85%。公司已经连续六年（2016-2021年）蝉联LED显示产品、小间距产品、户内LED产品全球市占率第一，预计2022年将继续蝉联第一，实现七连冠。

一、利亚德是一家怎样的企业？

说起利亚德，自然绕不开创始人李军。1964年，他出生于湖南怀化一个农村家庭。在取得华中科技大学学士学位、人大硕士学位后，进入中央财经大学任教，当了四年半经济学讲师。

一次偶然的机会，李军在参加展会时注意到LED新技术，并敏锐地嗅到商机。于是90年初他正式离开三尺讲台，参与创办了校办企业北京蓝通公司，从代理产品销售做起。没有订单时，他就扛着一大包设备到王府井扫街，挨家挨户地演示。功夫不负有心人，公司年销售额顺利突破亿元大关。

31岁时，李军在北京中关村注册成立了利亚德，寓意“利益亚于品德”，是国内最早生产LED的企业之一。空白意味着机会，他从做铁路显示起步，迅速占领铁路引导系统和机场引导系统市场半壁江山。

2012年上市后，公司的发展摁下“加速键”，通过内涵式增长与外延式并购，在智能显示的基础上，将业务拓展至文旅夜游、VR虚拟现实（元宇宙）等产业。同时走出国门，在中东、欧洲、巴西、美国等地区设立分公司。原本十余人的公司，如今在全球拥有5000名员工。

利亚德的成功，得益于源源不断的技术投入和技术创新。成立的第三个年头，他们就自主研发出国内第一块全彩LED显示屏，并凭借供不应求的订单在当年就做到行业第一。2010年，推出全球首台2.5mm小间距高清LED电视，顺利拿下奔驰、宝马等企业以及美国电视台、德国议会等国际性场合的高端订单。

二、利亚德荣获北京市第一批“隐形冠军”

虽是“隐形冠军”，但作为全球第一个拥有最先进LED小间距原创技术的企业，利亚德自成立至今，每一次科技变革以及创新成果都十分显著。20余年间曾三次引领LED显示产业的技术创新变革：

第一次创新：具备商用价值的高亮度蓝光LED芯片的诞生，开启LED显示屏全彩时代。

第二次创新：利亚德研发出P2.5mmLED显示屏，拿下全球首张LED显示屏低蓝光认证，从此全球产业步入了小间距LED显示屏时代。

第三次创新：利亚德研发出Micro LED显示技术。这次变革与前两次的不同非常明显，它受到了全球巨头们的高度关注，因为，至少在未来可见的十年、二十年内，Micro LED显示技术将是最重要的显示技术。

而在Micro LED领域，包括驱动IC、共阴技术等自有知识产权在内，利亚德累计授权专利（含申请中）60项，其中国际专利25项，发明专利46项，实用新型14项；先后被授予“国家技术创新示范企业”、“中国电子信息百强企业”、“北京信息产业十强”、“国家文化和科技融合示范基地十强”等多项荣誉。

除此之外，利亚德积极推动技术成果的落地应用。从全彩屏、小间距显示产品、到4K/8K、Mini/Micro LED超高清显示产品，均符合此次参评对于企业主导产品、企业市场地位、研发投入等各方面的高要求，当之“隐形冠军”荣誉。

三、公司的核心竞争力

1、技术创新优势。LED领域，公司从1998年公司开发出国内第一块LED全彩显示产品开始，公司把握住并引领LED历史变革中，2010年，公司自主研发的LED小间距技术取得突破，替代DLP/LCD大屏拼墙；2020年，再次率先推进Micro LED技术。VR领域，公司运用NP公司在光学动作捕捉技术全球领先，是全球顶尖的运动捕捉技术和应用方案提供商。

2、规模优势。公司主要产品在多个领域占据全球、全国第一或技术领先。公司以14%的市场份额，占据全球LED影像显示屏市场的市占率第一；LED城市景观亮化业务规模全国第一；首创沉浸式演艺4.0版。公司营业收入也2012年5.6亿增长到2019年90亿，营收快速增长，去年全球疫情影响营收下滑。好莱坞70%以上的动画人物都是通过NP公司用Optitrack技术制作出来的。

四、公司的业绩增长点

公司价值的评估，有一种方法是未来现金流的折现，就要考虑公司未来的增长潜力，只有考虑未来的业绩增长速度，才能避免掉入估值陷阱中。

1、由于疫情影响，政企音视频会议已成为新常态。今年以来政府客户和大型企业对于大数据的可视化的需求在不断提升，投入也在增加，带点公司高清大屏幕显示产品的销量。

2、MicroLED技术取得突破。公司在2013年开始进行MicroLED技术的研发，2019年技术走出实验室，MicroLED量产后，LED显示将成为全球显示的大趋势；公司在2020年和上游芯片公司台湾晶元光电进行了合资，成立了利晶微电，有望成为全球第一家可以量产MicroLED的公司。Micro LED 海外市场已经开始启动，且订单增长较快，2021年上半年确认2亿元营收，和华星光电的合作，也在推进中，随着Micro 技术的不断成熟，市场空间有望进一步打开，将给公司带来新的利润增长点。

3、行业景气度持续向好，产能进一步集中。LED行业Mini以及Micro新技术的突破，2020年10月开始LED应用行业需求逐渐旺盛，公司合同负债也逐季增加，2020年的7.5亿增加到2021年三季度的11.1亿；2021年供不应求的订单导致原材料涨价，缺货等问题出现，小企业由于现金流不足备货少，以及成本转移难等原因，生产压力大，行业订单向龙头集中。公司具有规模优势，在原材料涨价的情况下，通过规模化降低成本以及产品涨价转移成本，2021年三季度公司毛利率同比提升到30%。

4、2021年长沙扩建项目顺利投产， 公司产能增加。 公司在长沙望城建设光电智造产业园及华中区域总部项目，主要建设 LED 智显装备生产线、 5G 智慧照明装备、光电产业上下游产业链的智能制造基地。项目全面建成达产后，将具备 50亿个显示器件的月产能，预计可实现年产值 20 亿元，第一期主要以生产 LED 渠道产品为主。 目前， 工厂已于 7 月 29 号正式投产，由于疫情进度推迟，预计今年1月份可实现 6000KK/月产能。

有研究报告预测，到2026年全球LED显示市场规模将达195亿美元。关于未来发展规划，李军表示公司将从单一产品向整体解决方案（软件+内容）及创新技术和业态进军。同时，营收从百亿向几百亿、千亿进军。能否如愿？我们将继续观察。

文章来源： 五季阳光，牛人牛话 ，tom商业要闻