5月11日，古雷炼化一体化一期项目最后一套建成的化工装置——乙烯-醋酸乙烯树脂（EVA）装置实现安全投料试车一次成功，标志着古雷石化公司所有化工生产装置全部投入运行。

随着浙石化、盛虹炼化、恒力石化等民营大炼化企业加速入局后，“两桶油”市场份额被逐渐蚕食，央企新的扩能计划，势必会引发炼化行业新一轮洗牌。在高需求背景下，今年多家上市公司纷纷布局、扩产，EVA已经成为炼化企业标配。

一、EVA价格一朝回到解放前

自3月中旬以来，EVA市场便开启下行模式，部分价格下跌接近4000元/吨。分析本轮EVA价格下行的因素，主要还是供需基本面影响。

那有光伏行业加持的EVA缘何会一朝跌回解放前呢，分析下来主要有以下几点因素。

1、产量高速增长，拟在建项目多达17项

在需求快速增长的刺激下，大量企业正在布局EVA。2022年，新增EVA产能共计37.8万吨/年，新增产能包括中科炼化10万吨/年的釜式法装置（于3月份投产，目前已经有稳定的出货量）、新疆天利高新20万吨/年的管式法装置，另有7.8万吨是原EVA生产企业通过装置升级后提升的产能。其中联泓新科和宁波台塑通过装置改造，增加5万吨/年和2.8万吨/年的生产能力；斯尔邦通过技术升级，使其EVA连续生产的能力突破装置设计产能达到35万吨/年。

2022年我国EVA总产能为215万吨/年，产量约167.6万吨，消费量约276.1万吨，自给率由2021 年的49.1%提升至60.7%，供应能力稳步提升。

一季度中国EVA产能利用率为84.78%，环比8.24%，同比增长4.2%，产量48.91万吨，一季度产能利用率和产量均创近三年新高。供给端压力凸现，而供需矛盾阶段性显现成为制约EVA价格的重要因素之一。

2、进口量回升

2月份我国EVA进口量为13.69万吨，进口量环比增加79.89%，同比增加82.29%；3月份EVA国内进口量达12.07万吨，同比增加20.94%。进口量大增，成为近期EVA价格快速回落的另一诱因。

3、需求偏弱拖累市场

光伏行业需求偏强，但非光伏行业新增订单跟进缓慢，新订单积累弱于去年同期，制约下游企业采购意向。需求的弱化进一步带动EVA价格下行。

二、传统需求淡季叠加新产能投放压力

供应端来说，当前行业负荷总体不足83%，市场供应水平充裕，聚合厂和社会库存压力增加，新装置古雷石化一套30万吨EVA产能计划于4月下旬开车投料，国内EVA行业有效产能有望达到245万吨/年。投产后，将会对5月份EVA市场供应加量。对于目前疲惫不堪的市场而言，可谓雪上加霜。尽管部分石化企业装置检修计划将开启，但在市场偏弱的情况下，通常利空被放大，新产能投放带来的压力或盖过检修对市场的提振作用。

需求端来说，光伏需求旺盛维持，需求暂时支撑，但传统发泡、热熔胶、涂覆等行业均逐步步入需求淡季，终端订单将减少，工厂采购积极性不高，业内交投气氛偏淡。

在年均新投产高达百万吨的密集势头下，大大缓解了EVA光伏料、电缆料，热熔胶等较高品质需求对外依存度较高的情况，但也加剧了发泡料等EVA低端料产能过剩的竞争态势。

三、开启下行模式？

EVA 作为光伏胶膜的核心主体材料，需求量随着光伏新增装机量的持续增长而快速增加。 根据卓创资讯统计，2022 年中国 EVA 产量为 167.6 万吨，下游消费量为 264.6 万吨，自给率约为 63%，仍需大量进 口。

综合来看，需求的转弱，加上投产消息的担忧，社会库存或出现累积，EVA市场价格或继续承压。未来EVA市场何去何从，密切关注新产能释放节奏、光伏需求放量情况、宏观环境变化情况及原料端对EVA市场的进一步指引。

按照目前已有信息统计，乐观估计，中国EVA行业未来5年内将会基本保持持平，但是需要对进口规模替代后的自我平衡。如果再有进口规模，中国EVA市场或将出现供应过剩。未来若仍有新项目投建，消费又因为各种不可预测原因而大幅降低的话，那中国EVA行业将很大概率出现供应过剩，整体来看是谨慎乐观。

对于未布局上游高品质VA原料的企业，外购高品质VA将成为最大成本制约点。光伏、电缆料在碳中和政策利好下，需求持续增加。巴塞尔管式法可在LDPE与EVA之间灵活切换牌号，但也需要长达三到五年的生产参数调试期以达到最佳光伏料生产比例，综合来讲竞争效益较大。

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