Micro LED 被视为继 LCD 和 OLED 之后的新一代显示技术。较主流及同类显示产品，Micro LED 显示具有“自发光、高效率、低功耗、高集成、高稳定性、全天候工作等优良特性”，画质与能耗优势显著，未来商显、消费电子及高密度集成半导体信息应用前景开阔，是下一代主流显示技术的重要选择。

一、显示应用领域

根据半导体分析机构Yole 的研究和预测，未来3-5 年将成为Micro LED 走向消费级应用的关键时期。Micro LED 将首先在VR/AR、智能手表、以及大屏显示领域开始量产应用：VR/AR方面，Micro LED 2022 年从单色眼镜开始发展，将在2025 年进入消费级应用；智能手表方面，Micro LED 也将于2024 年开始进入快速应用发展阶段；大屏显示方面，Micro LED 预计将于2025 年进入高端消费级电视市场，而手机和车载显示应用的时间则相对靠后。

短期：高PPI显示——AR/VR设备

高PPI 显示器主要应用于VR/AR/MR,，当前VR/AR 的快速发展推动了近眼显示的需求。VR/AR的增长最初是由企业、军事和医疗等市场推动，随后进入量大面广的消费电子市场。据IDC预测，至2023年，中国VR/AR市场支出规模将达到652.1亿美元，较2019年的预测（65.3亿美元） 有显著增长。同时，在预测期内（2018-2023年），5年复合年增长率（CAGR）将达到84.6%，高于全球市场78.3%的增长率。

短期：中低PPI显示——小尺寸穿戴显示

主流穿戴式电子设备主要包括智能手环和手表，要求其显示屏在室内外各种环境下都能可靠显示，并能在电池供电的情况下长时间工作，屏幕要求亮度高、功耗低、重量轻。较小的屏体尺寸（1英寸-1.7英寸）有助于减少Micro LED的工艺成本，因此智能手表是最容易突破的细分市场，厂商可以先从该领域积累经验、改进技术。据彭博社报道，苹果公司正计划最快在2024 年底让旗下高端Apple Watch Ultra 采用Micro LED，并逐渐将其扩展到iPhone 和其他设备。

长期：中低PPI显示——手机和平板电脑显示

以智能手机和平板电脑为代表的中小尺寸应用若引入I Micro-LED 显示，将带来行业的又一次洗牌。原因在于Micro-LED节能效果更优于OLED。中小尺寸显示应用快速发展，尤其是存量规模巨大的智能手机市场需求变动，追求显示效果的同时致力于提高手机续航时间，引发面板的结构变动和品质提高，但是由于技术难度以及性价比与LCD、OLED术 相比的竞争力还不够，需要 3-4 年Micro-LED 才可以在此领域商业化应用。

二、非显示应用领域

随着经济的快速发展与消费者生活水平的提高，全球乘用车销量逐年提升，乘用车内部显示对于驾驶安全的重要性，显示功能的多样性以及美观性对于消费者来说愈加重要，车载显示面积六年间预计增加49.3%。

非显示应用——车载市场关键技术

要将Micro--LED技术应用到车载领域并实现量产，从上游的LED芯片制备、键合材料的开发、转移技术及设备的创新设计、驱动IC的开发，到中游面板厂商的驱动电路提升，都需要产业链各环节厂商及技术人员的通力合作。

非显示应用——可见光通信

据国际权威机构统计，可见光通信产业链长，涉及的环节多，未来可见光通信技术应用的产业规模可达万亿元级别。Micro-LED可以实现透明显示，柔性显示，并且寿命长，亮度高，可靠性好，在可见光通信领域会有很大的潜力，预计市场规模在千亿级。

非显示应用——生物医学

Micro-LED在医疗探测领域也具有广阔发展空间。可装袋装置促进头发生长：韩国科学技术院(KAIST)日前开发出一种Micro--LED可穿戴装置，成功帮助小鼠重新长出毛发，该研究成果可以为治疗人类脱发提供一个新的方法。

植入式LED装置治疗癌症：日本早稻田大学(Waseda University)研究团队开发出一个LED可植入式装置，由LED芯片与生物粘附纳米薄片组成通过光疗成功缩小鼠体内的肿瘤。

非显示应用——三维空间交互成像

三维空间成像系统是用一种将三维画面悬浮在柜体实景中的半空中成像系统。基于分光镜成像原理，通过对产品实拍构建三维模型的特殊处理，然后将拍摄的产品影像或产品三维模型影像叠加进场景中，构成了动静结合的产品展示系统。观众不需要佩戴任何偏光眼镜，裸眼即可观看到立体的影像，成像效果更加立体逼真。

Mico-LED阵列的优势在于其高密度和快速响应速度使得巨量的三维空间显示点阵可以实现。同时Mico-LED阵列可通过发射不同的图案和反射图案的采集实现空间多人和物体的精准定位，单个Micro-LED已经可以实现全高清视频的实时传输，作为整个Micro-LED阵列可实现巨量的信号传输带宽。其产品形态可能已经不是传统的显示屏，很有可能有机地融入在室内和户外装潢之中。

三、关键投资机会分析

Micro LED 未来能否步入消费级应用的重要关卡，创业企业有机会在关键技术方面取得突破，抢占先机。我们将持续关注以下6个方面的技术进展：

巨量转移是实现 Micro LED 价格大规模降低、从而实现 Micro LED 商业化落地的核心技术之一，尽管不同的公司提出了不同的技术路线，但目前的转移效率及良率均未达到大规模商业化的水平，若巨量转移技术取得突破，将带来一个广阔的转移设备市场。从目前的技术效果来看，未来激光转移可能成为巨量转移主流的技术，建议关注行业内企业在巨量转移方面的最新进展。

全彩化也是实现 Micro LED 的核心技术，目前主要有 RGB LED、透镜合成、量子点三种主流方式，目前均存在相应的短板，未来随着量子点技术的完善，量子点有望成为全彩化的主流技术，且量子点在 LCD、OLED 中也均可发挥巨大作用，建议关注在量子点具有深厚技术沉淀的公司。

随着 Micro LED 芯片尺寸的急剧缩小，为芯片微缩与外延带来了更多的挑战，目前行业制造工艺尚未标准化且主要由国外厂商提供，因此 LED 芯片的上游设备与材料存在技术更新和国产替代的投资机会。

在微间距的趋势下，芯片的封装工艺发生了巨大的改变，COB、COG、MIP 的封装方式与 Micro LED 比较契合（其中 MIP 技术更能实现效率与成本的平衡），可关注在 COB、COG 和 MIP 领域内可能存在的投资机会。

传统 PCB 基板的背光模组在散热性能上存在极限，且不能无限超薄。玻璃基板 LED 虽然是崭新工艺路线，但是却是一个“上游高度成熟”的产品，且比 PCB 板在超精细、超大板卡上更为成熟和具有规模成本与工艺成本优势。如果应用巨量转移技术，玻璃基板的友好性也更高，可关注玻璃基板 LED 技术的最新进展与相关公司。

从 Micro LED 制造各环节竞争格局来看，芯片微缩、面板制造及应用环节相对来说发展更快，京东方、华灿光电、TCL华星等多家优秀上市公司及一些初创企业已前瞻性布局，竞争较为激烈。而巨量转移及全彩化环节，国内外水平仍然存在较大差距，属于卡脖子领域，相关技术和设备类初创企业稀缺，机会和市场空间巨大。

文章来源： 竞泰资本，钛媒体APP