2023年，Mini/Micro LED展现出了新的活力。

Mini LED背光电视、显示器新品频发，新玩家增多，在价格逐步降低的同时，亦在逐步发挥分区、亮度、分辨率、尺寸等Mini LED的长处，以在消费端占领更大的市场面。

Micro LED在今年更是表现亮眼。项目投资和技术突破进一步增多，各大消费展、显示展中Micro LED的应用场景百花齐放，并且苹果手表将使用Micro LED的消息，可谓叩响了Micro LED商业化大门。

无疑，在疫情之后的2023年，行业及消费市场逐步复苏，无论是Mini LED背光，还是Micro LED，二者在今年的关键点都颇为相似——皆是在消费级市场创造商业化价值。

LED 有望进入中长期景气起点

LED 行业不同环节都在积累创新，量变引起质变。我们预计，以下几个环节正在 或者即将发生重大变化，也孕育着投资机会。

1）LED 显示：XR 虚拟拍摄市场快速增长，数字经济拓展中长期需求。根据 TrendForce 统计，2022 年全球 LED 虚拟拍摄显示屏市场规模约为 4.3 亿美元，较 2021 年增长约 52%。我们预计未来两年该市场仍有望实现 40%增长。政府大力推动 数字经济发展，LED 显示屏作为数据展示媒介终将受益。

2）Mini 背光：无论是电视、车载显示等，MiniLED 背光都将显著提升产品性能， MiniLED 背光的渗透率正在快速提升。根据亿渡数据的预测，预计 2026 年 Mini LED 背光模组市场空间将达到 1250 亿元。

3）LED 封装：COB 相对 SMD 具备诸多优势，厂商 COB 直通良率不断提高， 推动 P1.0 以下显示屏实现较快降本，小间距 LED 的应用场景进一步开拓。

4）Mini/Micro LED：Mini/Micro LED 将带动 LED 显示屏进入消费级市场。根 据 IHS 数据，2021 年全球显示面板市场规模 1392 亿美元，其中 LCD 规模为 973 亿 美元，OLED 规模近 400 亿美元。未来若 Mini/Micro LED 在显示屏市场渗透率每提 高 10%，将对应约 140 亿美元的新增市场。届时将是 LED 产业的真正繁荣。

5）LED 芯片：芯片作为上游核心器件，未来 Mini&mircoLED 市场释放时，LED 芯片将是核心受益环节。近两年，LED 芯片产业发生了重大变化，电视厂商/面板厂 商纷纷布局 LED 芯片，体现出了 LED 芯片环节在未来显示领域的重要性。

新兴应用市场带动Micro LED行业高速发展

进入2023年，新兴应用市场需求的持续增长以及大规模商业化加速落地，让Micro LED产业发展再次提速。按照高工产研LED研究所预计，2025年，全球Micro LED市场规模将超过35亿美元。Omdia数据也显示，包括智能手表、高端电视等多个需求市场不断扩容，预计到2027年，全球Micro LED显示器的出货量将升至1600多万片，市场有望突破100亿美元。

目前来说，影响Micro LED产业化进程的主要因素依然是可靠性技术。尤其是芯片结构、巨量转移、全彩显示和显示驱动等技术领域，已经成为各大头部企业深耕发力的重点。而根据《白皮书》显示，目前我国在这四大关键技术领域都有了庞大的技术储备，正在加速技术攻坚，将为产业化落地奠定基础。

从应用市场来看，Micro LED在新老显示场景的产品化、商用化正在逐步延伸。行业权威机构预测，预计到2024年，仅仅是在手机和超大电视显示两大板块，我国Micro LED市场规模就有望达到800亿元。随着相关产品成本大幅度降低，芯片良品率进一步提高，Micro LED的市场渗透率也在稳步提升。尤其是在新兴应用市场，智慧城市、智能网联汽车以及虚拟现实等应用的兴起，直接带动爆发式增长态势。数据显示，2018-2021年，全球商用显示收入的复合年均增长率为18%，远高于显示面板行业4%的年均增长率。以智能网联汽车市场为例，车载显示面板已经成为Micro LED的第二大应用市场，仅次于智能手机和电视板块。

我国Micro LED企业正构建完善的产品体系

近年来，随着产业化进程不断加快，我国Micro LED行业的头部主流厂商都已经构建了稳定的产业链体系，并且针对市场需求不断扩充产能。

成立于2000年的三安光电(600703.SH)属于“国家高科技产业化示范工程”企业以及“国家技术创新示范企业”，承担了国家“863”、“973”计划等多项重大课题。自2014年以来，三安光电不断扩大LED外延芯片研发与制造产业化规模，并于2018年在福建泉州南安高新技术产业园区斥资333亿元投资半导体产业项目，该项目于2022年建成，让三安光电进一步完善了产业链布局。目前，三安光电正在围绕Mini/Micro显示产业化项目深度布局市场。据悉，该项目总投资120亿元，达产后将新增芯片产能约236万片/年，以及4K显示屏用封装产品8.4万台/年的生产能力。

华灿光电(300323.SZ)是国内第二大LED芯片供应商和第一大显示屏用LED芯片供应商。近年来，企业不断整合LED上游产业资源，在全球LED芯片市场形成品质超群的良好口碑，其LED芯片产品已覆盖LED各细分市场。特别是在围绕Micro LED进行技术和产品研发布局的过程中，其项目覆盖Micro LED芯片、像素器件、微显示屏幕、巨量转移等各个领域。目前，华灿光电的Micro LED芯片产品得到多家企业认可，并进行试供应。今年2月，华灿光电宣布定增募投20.84亿元申请已获受理，其中拟投入17.5亿元用于Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目。项目建成后，将形成年产Micro LED晶圆5.88万片组的生产能力。

文章来源： ​行家说Display，未来智库，览富财经网