2023年以来，硅料价格下行搅动了整个光伏产业链。那么，在此背景下，2023年一季度，光伏上市企业的经营业绩成色如何？硅片硅料龙头企业又如何面对产能过剩之忧？

光伏行业公司年报和一季报继续高增长

从2022年报情况来看，通威股份、隆基绿能成为行业上市公司营收“两强”，两家公司2022年营收均超过千亿元，其中通威股份2022年营收达1424.23亿元，隆基绿能营收也高达1289.98亿元，另有10多家行业上市公司营收超过百亿元。利润方面，通威股份成为“盈利王”，2022年公司归属母公司股东的净利润超过200亿元，达到257.26亿元，大全能源、隆基绿能2022年盈利也超过百亿元。

从增速来看，钧达股份、大全能源、爱康科技、亿晶光电、高测股份、爱旭股份、通威股份、上能电气、晶科能源、昱能科技、弘元绿能2022年营收同比增速均超过100%。东方日升、爱旭股份、钧达股份、高测股份、昱能科技等约20家公司2022年归属母公司股东的净利润同比翻倍。

从2023年一季报的情况来看，光伏行业公司业绩继续保持强劲增长，绝大多数公司利润同比正增长。上能电气、阳光电源、固德威、禾迈股份等多家公司一季度营收翻倍，固德威、钧达股份、亿晶光电、清源股份、中信博、帝科股份等逾20家公司一季度盈利同比翻倍。

从行业内各子行业情况，各子行业公司营收和利润均获得显著增长，呈现雨露均沾的状态，不过，这里面硅料硅片子行业公司营收和利润规模普遍较高。

下游产业链利润增厚，硅料硅片龙头调整布局

2023年，硅料产能过剩和价格下行搅动了整个光伏产业链。

据硅业分会统计，2023年，中国硅料供给量预计为240.4万吨，全球光伏新增装机有望达到355GW，而硅料的需求量为102.4万吨，硅料供应过剩100万吨以上。或正是需求端的增速没有跟上硅料供给的增长，硅料价格在今年出现了持续下跌。

不过，硅料等原材料价格的下行有利于产业链中下游企业成本的降低，对中下游相关企业的业绩或将起到增厚效果。

从2023年一季度净利润增加的企业数量情况看，光伏辅材的企业数量最多，有12家，且较去年同期大幅提升；另外，实现净利润增长的光伏发电企业数量增加了1家，且企业一季度净利润同比增速的均值为107.48%，远高于去年同期的-24.06%。

2023年一季度，3家硅料硅片企业仅有2家实现净利润的增长，分别为通威股份(600438.SH)和TCL中环(002129.SZ)，不过，这两家企业的净利润增速明显低于去年同期。数据显示，一季度，通威股份和TCL中环的净利润同比增速分别为87.98%、69.15%，而它们去年同期的增速分别为552.03%、96.2%。

此外，2023年一季度，另一家硅料硅片企业大全能源(688303.SH)的净利润同比下滑了32.49%，而其去年同期的增速为640.84%，净利润增速落差较大。

大全能源在其2023年一季报中表示，1月，受光伏产业链季节性波动和上下游价格博弈的影响，产业链总体需求暂时放缓。3月起，随着包括公司在内的多晶硅制造企业的扩张产能逐步释放，高纯多晶硅料平均销售价格逐渐回落。可见，晶硅料平均销售价格的回落或致该公司的业绩不达预期。

据2023年一季报，大全能源一季度的多晶硅产量为3.387万吨，同比增长7.86%；销量为2.53万吨，同比减少34.90%；单位销售价格（不含税）为190.42元/公斤，同比减少8.45%。

可见，2023年一季度，大全能源并未削减多晶硅的产量，尽管产能规模的扩大有利于企业降低单位成本，但同时会带来存货的库存压力以及营运资金压力，大全能源应加大销售力度、提升对存货的管理能力。

面对硅料产能过剩的情况，在SNEC大会上，通威集团董事局主席刘汉元表示，通威股份开始加快在产业链中的布局。硅料未来量会上去、单价会下行，应用数量增多是趋势。有能力的企业适当扩大规模、扩大产量，不断提升技术，使成本更低、产业规模更大。

同时，在SNEC大会上，刚接班担任通威股份董事长、CEO的刘舒琪公开表示，2022年下半年，为积极响应国家“双碳”目标要求，顺应行业一体化发展趋势，通威股份开始全面布局组件业务。当前，除了合肥基地外，通威在盐城、金堂、南通等组件项目都在推进建设中，预计2023年底公司组件产能将达到80GW。

文章来源： ​证券时报，时代商学院