6月2日晚，道恩股份发布公告称，公司近日与浙江合复新材料科技有限公司（简称“浙江合复”）、邹湘坪、蒋红亮签署《合作协议》，拟投资设立合资公司山东道恩合复新材料 1.1948 0.07%有限公司，由合资公司作为项目主体投资建设共聚酯材料项目，包含PCT项目、PETG/PCTG项目、CHDM项目，从事上述材料的研发、生产和销售。

据悉，该项目总投资额为人民币20000万元，其中总投资额的30%作为合资公司的注册资本金，公司拟以货币出资4800万元，占合资公司注册资本的80%；浙江合复以评估的知识产权作价出资1200万元，占合资公司注册资本的20%。

1、高温聚酯PCT是金字塔尖的工程塑料

高温聚酯PCT，是聚对苯二甲酸1,4-环己烷二甲醇酯的简称，其有较高的熔点，通常为285℃，比PET或PBT的耐热性更高，可以在130℃~150℃之间连续使用，挠曲温度在243℃~260℃，而且具有 韧性和低吸湿性，是具有高附加值的基础化工原料。

目前，高温聚酯PCT、共聚酯PETG/PCTG产品全球主要以美国EASTMAN（Tritan),韩国SKChemical公司产品为主，属于金字塔顶端性能的高分子材料。我国PCT、PETG/PCTG市场国产化率较低，供需存在缺口，进口替代发展空间较大，公司进入该领域是符合市场发展趋势。

在国家发改委、商务部发布的 《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》就将 纤维及非纤维用新型聚酯生产“1,4-环己烷二甲醇(CHDM)”、“聚对苯二甲酸环己烷二甲醇酯(PCT)”列为外商鼓励类项目。

PCT被用作工程塑料合金、薄膜、纤维等产品，已经在 半导体LED发光体封装、高频通信、关键电子元器件、汽车零部件、太阳能背板膜和耐高温纤维大量应用。

2、共聚酯PETG/PCTG是环保型新材料

首先，共聚酯PETG/PCTG是一种高透明的材料，比PC透光率还要好，而且对很多物质有耐化学性，也是 目前为数不多的环保塑胶材料之一。根据共聚单体CHDM比例来说，CHDM含量大于50%的是PCTG，CHDM含量小于50%的是PETG。

由于全球食品领域都在限制双酚A、塑化剂等，甚至通过了立法，于是 PCTG开始逐渐替代PC材料，开始被广泛用于饮料容器、化妆品容器和光学片材上。

含有卤素的PVC材料对于环境污染危害很大，被欧美日等纷纷限制，于是，PETG开始逐渐替代PVC，市场也逐渐扩大。

虽然目前很多人对这个材料比较陌生，但实际上，PETG/PCTG早就已在各种高档化妆品的透明塑料包装中进行了应用，对比传统亚克力包装很容易发白而且不耐冲击，PETG/PCTG由于具有广泛耐化学性、耐候性好、高透明性、高韧性、可印刷性好、抗冲击性好、气阻隔性、无毒环保、易加工成形、延展性好、抗内应力性能等特点，受到各大主流化妆品牌青睐迅速占领市场。

而前面项目中所提到的 CHDM，是生产PCT和PETG/PCTG的关键原料，最著名的生产商就是 韩国SK化学和美国伊士曼。

CHDM由于对称的饱和二元醇结构，性能独特，也是工业上重要的聚酯合成原料之一，包括PETG/PCTG、PCT、聚酯涂料、不饱和聚酯树脂以及聚氨酯等。

3、国产替代任重道远

全球范围内，共聚酯市场主要分布在北美、欧洲以及亚太地区，三大地区合计市场占比超过九成。随着市场扩大，共聚酯市场布局企业数量不断增加，其中头部企业包括德国巴斯夫、美国EASTMAN公司、韩国SK集团、日本三菱等。近年来，得益于新兴经济体崛起，亚太地区共聚酯市场发展较快，2021年该地区约占全球市场的31.8%，在亚太地区，中国、印度、日本等地区是主要参与者。

共聚酯是我国重点战略性新兴产业之一，近年来，在国家政策扶持下，我国企业加快研发共聚酯材料，高端共聚酯国产化进程加快。其中在非结晶型共聚酯方面，由于国内供应商少，我国非结晶型共聚酯需求长期依赖进口，为打破市场垄断格局，辽阳石化通过自主研发成功生产PETG共聚酯产品，产品性能指标均达到国外同类产品标准。

共聚酯综合性能优异，下游应用领域广泛，随着市场发展，共聚酯市场需求将持续增长。共聚酯市场集中度较高，国外企业占据全球市场主要份额，尤其在高端共聚酯方面。我国高端共聚酯供应能力不足，但近年来，在国家政策扶持、企业积极研发下，高端共聚酯垄断格局被打破，高端共聚酯国产化进程加快。

不过该材料的国产化并不乐观，由于我国PCT研究起步晚，2008年以来才有突破，近年来也只是在性能、改性、裂解等方面研究，生产工艺和流程上一直很短缺，长期处于进口依赖状态。

这主要是因为一直都没有找到合适的 助剂和添加剂，以及合理的催化剂， 无法实现经济适用的工艺，最终未能获得低成本、高品质的产品。

尤其是美国伊士曼公司申请了大量专利，近些年大部分关于PCT及其聚酯的工艺研究都是DMT法转向PTA法，也是为了找到经济适用的工艺路线。

从市场现状来看，高温聚酯PCT、共聚酯PETG/PCTG原料有很高的利润，但被 美国伊士曼和韩国SK化学两家几乎占据了90%市场，其中美国伊士曼公司是世界PCT纯树脂的唯一生产商， 国内目前能够量产的只有华润化学和浙江合复，但产能较少。

文章来源： 证券时报，DT新材料，新思界网