近期玻璃行情大起大落，受市场情绪和资金影响较多。前期情绪过于乐观，投机需求增加，盘面强势反弹，现阶段政策预期落空，叠加周末沙河地区产销走弱，市场情绪大幅受挫，玻璃跌幅较大。当前玻璃供应压力增大且需求趋弱，高利润缺乏支撑，预计现货价格将进一步松动，盘面回调压力大。

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玻璃市场现状

（一）宏观预期降温，关注市场情绪。6月以来市场预期有地产政策出台，宏观情绪支撑下，市场对处于地产后端的玻璃看涨情绪浓厚，中下游积极补库，上周沙河社会库存和企业库存均去库近10%，一定程度上增加市场信心。现阶段政策预期落空，叠加周末沙河地区产销走弱，市场情绪大幅受挫，玻璃07-09合约跌幅均超7%。玻璃近期行情大起大落，受市场情绪和资金影响较多，后续关注市场情绪变化。

（二）前期盘面过于乐观，下游支撑并不强。本轮补库相对3-4月的补库较弱，因需求淡季，深加工订单不及前期，且市场对地产预期走弱，下游囤货意愿弱，多为刚需补库，下游需求支撑并不强。梅雨季节即将来临，订单制约较大，产销有再度走弱可能。从厂家的销售政策看，当前上游更多采取保价、降价等促销政策，而非3-4的强势涨价，可见实际需求并不如前。

（三）供应压力增大，弱需求下高利润难以延续。今年以来玻璃生产厂家利润不断修复，当前处于中心偏高水平，上周管道气燃料玻璃本周毛利641.53元/吨，华北动力煤为燃料玻璃本周毛利445.44元/吨，石油焦为燃料玻璃本周毛利491.99元/吨。高利润下复产和新增点火计划增加，玻璃日熔量较年初增加超5000吨/天，后续供应压力将进一步增加。当前玻璃供应压力增大且需求趋弱，高利润缺乏支撑，预计现货价格将进一步松动，盘面回调压力大。

总的来说，现阶段政策预期落空，叠加周末沙河地区产销走弱，市场情绪大幅受挫，玻璃暴跌。玻璃近期行情大起大落，受市场情绪和资金影响较多，前期盘面过于乐观，但下游支撑并不强，实际需求并不如前。当前玻璃供应压力增大且需求趋弱，高利润缺乏支撑，预计现货价格将进一步松动，盘面回调压力大。

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玻璃价格波动季节性

从季节性来看，玻璃价格一般自5 月开始至9 月、10 月都处于一个季节性涨势中，但其间会有一个短暂的调整，主要是 6 月中下旬至 7 月上半月的梅雨时期。一般情况下，玻璃现货价格会在 9 月、10 月达到一年中的高点，其后随着气温的下降、冬季的到来，建筑行业施工率大幅下滑，导致玻璃需求逐渐进入冬季需求淡季阶段，这阶段的价格一般会出现季节性的回落态势，一直延续至第二年年后，特别是华北和东北地区表现更为明显。在年后特别是开春以后，随着天气的转暖，下游需求逐渐恢复，玻璃价格开始呈现出震荡走高的态势 。

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影响玻璃价格波动的主要因素

一是宏观经济形势。玻璃是重要的工业生活资料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，玻璃需求增加从而带动玻璃价格上升，经济萧条时，玻璃需求萎缩从而促使玻璃价格下跌。

二是行业政策。行业政策特别是房地产政策对玻璃价格的影响是显而易见的。房产调控政策毫无疑问将对玻璃市场的需求状况产生直接影响。此外，加快淘汰玻璃落后产能以及环保政策都有可能成为市场短期炒作的因素。

三是供求关系。这是决定玻璃期货价格最关键的因素。房地产行业对玻璃的需求是玻璃消费中最主要的，所以房地产行业的景气度直接影响了玻璃的需求和价格。此外，汽车行业的发展状况以及玻璃进出口情况都直接影响到玻璃市场的供需平衡。

四是玻璃库存。库存状况是供求关系分析的一个重要指标。玻璃生产企业、贸易商主要是根据玻璃自身库存情况来调整出厂或销售价格。因此，库存是分析玻璃价格趋势的一项重要指标。在玻璃库存分析中重要的参考指标是全国主要生产线的库存情况。

五是成本因素。成本又称为生产费用，是生产过程中企业对所购买的各种生产要素的货币支出，也就是企业在生产经营过程中所支付的物质费用和人工费用。从玻璃成本的组成来看，主要有燃料、纯碱、硅砂等，上述三种材料的成本约占总成本的七成左右，其他原材料以及人工费用并不是生产成本的主要影响因素。

六是季节因素。季节因素虽然不是主要的因素，但是它对于玻璃期货价格的影响还是很大的。比如冬季的时候，北方肯定是大面积停工的，那么对于玻璃现货的需求肯定是没有的。需求没了，玻璃现货的价格自然就会随之下跌。现货的价格下跌了，玻璃期货的价格肯定也会产生变化。

七是区域分布特点。地域因素也是会让玻璃期货受到影响的因素。如今我国南方的各个中小城市发展都十分的迅速，城镇也在加大力度进行建设。而北方尤仍然以发展大中型城市为主，所以对于玻璃的需求量也存在着差异。

南方的需求比较高，这也使得南方玻璃价格比较高，加上劳动力成本、管理、运输费用等都较高，这也导致了南方玻璃市场价格整体高于北方。至于对于玻璃期货价格的影响，虽然没有季节性的因素大，但也更容易影响短期之内玻璃期货的价格。

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房地产对玻璃的影响

玻璃下游房地产消费占比高达75%以上，而玻璃供给刚性的特点，又决定了房地产对玻璃的影响至关重要。一般房地产需要资金才能进行一系列开发投资，其中资金来源主要是国内贷款、自筹资金、定金与预收款以及个人按揭等，而定金与预收款、个人按揭主要来源于房地产销售这块。房地产拿到资金后，会进行一系列开发投资，先是购买土地，新开工，施工，然后竣工交房。在2016年之前，期房销售占比相对平稳，基本在75%左右， 2016年至2021年期间，期房销售比不断提升，最高时占比达到89%，而随着地产不断暴雷，期房销售比大幅回落，但仍是目前主流的销售方式。所谓期房销售，是新开工一段时间后，拿到预售许可证，进行预售，然后施工竣工交房，而现房销售是指竣工后销售。玻璃安装时间在竣工之前，所以竣工数据一定程度上能反映出玻璃的需求。同时房地产销售对玻璃的需求有重要影响，一方面，房地产销售决定资金来源，会影响后续一系列房地产新开工、施工以及竣工节奏，另一方面，期房销售后有交房的需求，会形成玻璃需求。当然购置土地、新开工、施工都会影响存量的竣工。

文章来源： 玻璃江湖， 腾格早评，国海良时期货微平台