6月19日，上海电商SaaS ERP提供商聚水潭集团股份有限公司（简称“聚水潭”）向港交所递交了IPO申请书，拟在主板挂牌上市，中金公司和摩根大通为其联席保荐人。

作为一站式电商SaaS提供商，聚水潭以ERP为核心的SaaS工具可满足电商参与者的各类需求，使其具备财务会计、管理报告及分析、工作流程管理及批发市场采购等能力。使用聚水潭的产品后，用户可以更好地协同内部资源及与外部合作伙伴（包括供应商、分销商、仓储及物流供应商）。

聚水潭是中国电商SaaS ERP市场的龙头企业。据招股书显示，以2022年收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场份额为20.7%，也就是说，全国平均每发出5个包裹中，就有1个来自聚水潭系统，这一数字远高于市场排名第二的公司10.9%的市场份额。在中国电商运营SaaS市场中，按2022年SaaS总收入计，聚水潭同样排名第一。

估值6年增长超70倍

作为SaaS细分赛道的头部企业，自2014年成立至今，聚水潭已获得包括元璟资本、蓝湖资本、红杉中国、阿米巴资本、微光创投、高盛、中金资本在内的多家知名机构的投资。

根据灼识咨询的资料，于2022年，中国电商商家数量已超过2300万家，实体商品线上零售额达人民币12万亿元，占中国消费总额的27.2%。

在这个生态中，电商服务商是一类看起来不性感但不可或缺的角色——从前端的店铺装修、流量运营，到后端的供应链管理、客户管理、数据资产管理等，电商商家在日益激烈的竞争中离不开服务商的支持。伴随着电商的发展，这一批在背后提供技术与服务的“送水人”逐渐成长起来。

成立于2014年的聚水潭并不是最早的一批电商服务商，但创始人骆海东在行业里有近30年的经验——从1992年进入ERP行业，骆海东经历了ERP从传统到SaaS化的过程，也完整见证了电商从0至万亿的发展。

骆海东曾复盘聚水潭的发展，称有四个关键的时间节点。

2016年，聚水潭提出ERP+战略，在ERP的基础上叠加多种功能，将ERP从简单的订单管理系统升级成平台型软件。比如湖北的商家和杭州的商家可以通过聚水潭ERP互相分销，一件代发。

次年，聚水潭提出SaaS+，主打协同。在商家各个账号之间实现数据共享和资源互通，让产品分销、订单处理、供应链管理等等各个板块都可以通过SaaS ERP来进行管理，力求用一个入口解决商家所有需求。

2018年，聚水潭提出“服务+”战略，建立一体化技术服务构架体系。聚水潭设线下服务网点超过100个，覆盖城镇500个。同时公司配备前、后端咨询工程师，为用户解答问题；设学院为商家做仓库管理等相关培训。每年双11，聚水潭商家服务团队都会驻守在全国各地客户现场，进行全程跟踪和指导。

2021年，聚水潭提出Value+战略，着重提出要持续为海内外商家创造价值。

作为SaaS细分赛道的老大哥，在未上市之前，聚水潭已经成为一级市场投资者眼中的“香饽饽”。自2015年至2020年，6年间聚水潭累计获得6轮融资，金额共计约14.7亿元。投资方包括高盛、红杉、中金长三角科创基金、蓝湖资本、阿米巴资本等机构。

2015年，聚水潭完成由上海阿米巴佰晖、陈昊辉及吴宵光投资的千万级天使轮融资，估值为8300万元。

到了2017年，公司完成由湖州万漉、福州阿米巴、上海阿米巴佰晖及北京微光股权投资合伙企业（有限合伙）投资的5000万元A轮融资。

2018-2019年期间，聚水潭先后完成B1-B3轮共计5.5亿元融资，投资方分别包括苏州圆璟、杭州圆璟及Dimension EnterprisesLimited，上海蓝湖、Blue Lake Capital Fund II, L.P.及嘉兴惠海，以及红杉智盛，此时公司估值达到27.5亿元。

2020年，聚水潭完成由高盛、中金共赢基金和蓝湖资本投资的1亿美元C轮融资，估值也达到了60亿元，与天使轮估值相比，增长超过70倍。

电商SaaS ERP的下一步

可以看到，发展八年来，聚水潭将客户留存和黏性以及获客效率作为企业的核心关注点，这一方面与电商领域激烈的市场竞争不无关系。

事实上，招股书中也提及了ABCD四家潜在竞争对手，尽管并未公开企业名称，但在这个赛道上已经密集出现了包括微盟、有赞、万里牛、光云科技等诸多电商SaaS服务商。

值得注意的是，截至2022年，电商SaaS ERP在中国2300万活跃电商商家中的渗透率仅为1.3%。整体来看，不止是SaaS ERP，整体SaaS市场的渗透率因客制化、数据隐私的限制，依然存在较大发展阻力。

根据灼识咨询的判断，超过半数的中国电商商家会在两个或以上的电商平台进行运营。中国电商SaaS市场规模将跟随中国在线零售规模和商家IT支出的增长，而进一步扩大。考虑到商家日常运营和管理需求，预计电商SaaS ERP将是未来五年增速最高的产品类别。

从ERP本身来讲，早期电商SaaS ERP能够发展起来有其时代背景。由于ERP最初是本地部署，为传统制造商和企业设计，并不适合电商商家的日常运营。聚水潭最早提供的电商SaaS ERP也聚焦于商家订单处理等基本功能，而后开始逐渐融合仓储管理能力，对订单之后的库存和物流动作进行优化。

如今，以商家对整体资源规划需求的角度，面向电商领域的SaaS ERP预计还会整合财务管理和分析、供应链和分销商管理、采购管理和工作流管理等更多功能，以实现精准追踪业务资源和订单的实时状态。

聚水潭创始人兼CEO骆海东拥有近三十年传统及电商ERP的研发和实施部署经验，在他最近的公开对话中提及了公司在跨境电商领域的拓展和对AI技术的持续关注。事实上，电商SaaS服务商们也在跟随客户市场的发展，主动思考与尝试。

SaaS创业仍有较大潜力，但难题待解

随着中国数字化转型的推进，市场需求以及政策助推下，SaaS已经成为中国数字化转型的不可缺少的要素之一。根据《2022年中国SaaS市场研究报告》（简版）数据，2022年中国SaaS市场整体规模接近990亿，有望突破千亿。

这一阶段，通用型SaaS和垂直型SaaS都同时受到了市场关注。目前为止，ERP、CRM、HRM、财税服务等通用场景类SaaS占据大部分市场，占比达到52%；其次零售电商、医养、交通物流、餐饮等垂直场景类占比39%，受到各细分行业的快速兴起，垂直场景类SaaS的发展更加令人关注，仍有巨大发展空间。一些针对特性需求的行业SaaS产品，更有可能成为增长黑马，特别是在数字化转型较为迫切的工业、制造业领域，SaaS机遇巨大。

但这其中，SaaS的进阶仍然面临诸多挑战。

首先SaaS的标准化趋势，决定了每一款SaaS都是一个或两个单点功能的突破，单点也意味着SaaS满足的是细分场景的碎片化需求，这也导致SaaS用户主体的数字化转型面临碎片场景与全局优化的矛盾，系统性的决策机制、管理机制都有待更新。在这些背景下，创业型SaaS拿下标杆客户往往需要投入更多精力和时间，与产业客户信任的建立也是一个非常长期的过程。

其次目前中国MSP、SI、专业软件分销生态尚不不健全。当前中国SaaS市场正在从标准化产品向产品与服务并重转型，而要想在服务侧更贴近用户，就需要有完善的分销生态承接。就当下中国的MSP、SI以及专业软件的分销生态来看，SaaS企业还需加强一线分销商的专业技术培训与合作伙伴生态的建立，打通客户服务的最后一公里。

再次SaaS企业也面临着相关重点行业的专属产业结构挑战，如智能制造、双碳、移动驾驶、下一代互联网等等。很多创业型SaaS可能只在某一个方面有所深耕，但面对企业客户面临的产业结构挑战无法给出精准透彻的建议，随着产业互联网的与新兴技术的融合逐渐深入，商业变化日新月异，SaaS企业也需要在产业结构的变换中找到价值点。

与产业结构并行的挑战是企业数字化过程中必须面对的组织结构升级，数字化逐渐演变成一把手工程，CIO逐渐走向业务核心成为企业各项战略决策的关键一员。SaaS创业者以及企业数字化转型的决策者要做的，是跟随企业不断加速的数字化脚步转换角色，激流勇进，把握机会。

因此，2023年能否持续破解创业过程中的诸多难题，对SaaS创业者至关重要。

文章来源： 钛媒体，投中网