在光伏主产业链价格及光伏股价跌跌不休时，光伏银浆赛道却独树一帜，量利齐升。

价格上涨

6月初，江苏省南通市某光伏组件生产企业董事长万里荣接受采访时表示，今年公司对银浆的需求同比增长了50%左右，以新型光伏电池技术为例，一块72片的组件需要银浆7.9克，现在公司一年需要银浆160吨，同时银价上涨对企业来说，折合一个月多支出25万元。

笔者了解到，随着贵金属价格一路走高，光伏银浆上游白银价格从3月中旬开始不断攀升，近日一度触及近两年高点。受相关影响，光伏银浆价格随之上扬，同时伴随着下游需求的提升，光伏银浆市场迎来火爆行情。

需求火爆

在光伏电池片中，银浆是除硅片外，成本占比第二大的材料，是光伏电池第一大辅材。根据相关数据，在P型电池中，光伏银浆成本占比10%；在TOPCon电池中，光伏银浆成本占比16%；在HJT电池中，光伏银浆成本占比24%。

N型TOPCon产能加速释放，光伏银浆赛道量利齐升2023年是N型TOPCon电池大规模放量元年。按照目前各企业产能规划，预测2023年末N型TOPCon电池产能有望超300GW，出货量有望超100GW，占总出货比例有望从2022年的7%提升至23%。目前TOPCon银浆单瓦耗量是PERC的1.5倍，加工费高出PERC正银50%以上。随着N型TOPCon电池加速放量，预计2023年光伏银浆赛道加工费市场空间有望同比增长50%+。

TOPCon银浆技术壁垒大幅提升，格局优化盈利改善P型银浆产品差异化较低，行业格局较为分散。N型TOPCon银浆在产品品类、配方工艺、上下游配合度、研发投入及频率等方面技术壁垒较P型均大幅提升，仅有长期深耕、研发及资金实力雄厚的专业化企业方可实现稳定批量供应。目前帝科、聚和占据TOPCon银浆领域主要份额，随着TOPCon电池的大规模放量，光伏银浆行业格局有望进一步向龙头集中。

2023年，随着产业链价格的下降，电池组件产销两旺。根据相关统计，2023年四季度，光伏电池年产能预计达到1111GW，较一季度增长481GW，涨幅76%。其中，n型产能占比由一季度21%增长至四季度51%。2023年四季度，n型年产能预计达到563GW，较一季度增长432GW。

n型电池对银浆相对p型电池有更高的需求量，随着n型电池技术逐渐走向主流地位，银浆需求有望得到进一步提升。

银浆未来的发展方向是什么？

金属化创新是光伏电池产业化效率提升和成本优化的主要推动力，所以银浆未来发展方向还将继续围绕“降本增效”的核心原理。

1. 降本——降低银耗+银粉国产化

银浆成本是电池片成本中除硅片外占比最高环节，TOPCon 银浆成本占比 16%，异质结银浆单耗更高。

根据聚和材料公告，PERC 的单耗约为 9mg/w，TOPCON 的单耗约为 12-13mg/w， HJT 低温银浆的单耗超过 15mg/W。

预计 TOPCon 一体化玩家以 100mg 降到 80mg 为目标，TOPCon 专业化厂家的目标在 90mg-100mg 之间。

降低单 w 银浆耗量主要包括多主栅技术（MBB）、SMBB、0BB 等。多主栅技术通过降低细栅的截面积和线长来降低银耗。

多主栅大幅缩小了单根细栅对应的收集电流面积，节约截面积， 从 9 栅变成 12 栅，可节约截面积 43%。根据电阻公式 R=ρL/S， 由于多主栅截面积 S 变小，在保持电阻 R 不变的情况下，L 变 小，因此多主栅可以降低线长。例如将 9 栅增加至 12 栅，单根栅 线长减少约 25%。

MBB技术可以节省异质结25%-35%正面银浆耗量，同时提升转换效率约 0.2%。

根据立鼎产业研究网数据，采用 5BB 技术的单片异质结银耗约 300mg，银浆成本约 1.9-2.1 元/片，采用 MBB 技 术的银浆成本约 1.1-1.2 元/片。

SMBB(SuperMBB)技术可以降低银耗成本10%-30%。SMBB技术通过降低主栅pad点大小，让焊带和细栅直接汇联，降低主栅宽度，增加栅线数量，从而降低银耗。

可以降低银耗成本 10%-30%。银粉国产化进一步降低银浆成本。TOPCON 银浆产品主要用 的是性能较有优势的进口银粉。进口银粉和国产银粉价格差异的主要是银基价的差异，进口银粉的银基价主要参考伦敦银价（价格不含税），国内银粉的银基价是国内白银的报价。

另外由于国产粉在运费、加工费、交期、货款结算等方面的优势，随着未来 TOPCon 国产银粉使用比例提升，银浆成本将进一步降低。

2. 增效——改善接触电阻特性

接触电阻特性改良可以通过改进银浆材料和配方实现。金属化工艺改进带来的功率损耗，可以通过调整银浆原材料、配方等减少接触电阻。

银粉颗粒尺寸增大将有助于降低接触电阻，同时形成较好的欧姆接触；另外玻璃相中铅含量增加也有助于减少接触电阻率。

文章来源： 远瞻智库，全球光伏，资讯观察室