LED市场，2022年国内市场受疫情冲击而出现下滑，预期2023年将迎来复苏，2023年有望是LED行业中长期繁荣的起点。中长期来看，XR虚拟拍摄、会议一体机等新需求快速增长，小间距LED具有增长弹性和空间，Mini/MicroLED等新技术创新加快，未来市场空间广阔。

一、LED 产业链介绍

LED（Light Emitting Diode 发光二极管）是利用半导体二极管的电致发光效应， 将电能转化为光能，使像素单元实现主动发光的器件。LED 的电子和空穴经电极注 入和相向传输结合成激子，而特定材料中的激子衰变可产生 RGB 三原色，在驱动电 路的控制下，LED 像素矩阵即可实现彩色图像显示。 LED 产业链：上游为 LED 芯片（衬底以蓝宝石为主，MOCVD 为长晶设备），中 游为 LED 封装（背光源的封装形式主要有 COB、POB 等，显示的封装技术主要有 SMD、COB 等），下游为 LED 应用（根据使用功能的不同，LED 应用可以分为 LED 照明、LED 显示、LED 背光，以及其他应用）。

根据 CSAResearch 报告，2021 年中国 LED 产业总产值约为 7773 亿元，增速 约 10.8%，其中，上游外延片及芯片规模为 305 亿元，中游封装规模为 916 亿元， 下游应用规模为 6552 亿元。因此上、中、下游的占比分别为 4%、12%和 84%。 下游应用结构：通用照明是最大的应用市场，占比约 46%；显示屏是第二大应 用市场，市场占比约 15%；背光市场占比约 8%；汽车照明占比 2%，呈上升趋势。

二、 LED 有望进入中长期景气起点

LED 行业不同环节都在积累创新，量变引起质变。我们预计，以下几个环节正在 或者即将发生重大变化，也孕育着投资机会。

1）LED 显示：XR 虚拟拍摄市场快速增长，数字经济拓展中长期需求。根据 TrendForce 统计，2022 年全球 LED 虚拟拍摄显示屏市场规模约为 4.3 亿美元，较 2021 年增长约 52%。我们预计未来两年该市场仍有望实现 40%增长。政府大力推动 数字经济发展，LED 显示屏作为数据展示媒介终将受益。

2）Mini 背光：无论是电视、车载显示等，MiniLED 背光都将显著提升产品性能， MiniLED 背光的渗透率正在快速提升。根据亿渡数据的预测，预计 2026 年 Mini LED 背光模组市场空间将达到 1250 亿元。

3）LED 封装：COB 相对 SMD 具备诸多优势，厂商 COB 直通良率不断提高， 推动 P1.0 以下显示屏实现较快降本，小间距 LED 的应用场景进一步开拓。

4）Mini/Micro LED：Mini/Micro LED 将带动 LED 显示屏进入消费级市场。根 据 IHS 数据，2021 年全球显示面板市场规模 1392 亿美元，其中 LCD 规模为 973 亿 美元，OLED 规模近 400 亿美元。未来若 Mini/Micro LED 在显示屏市场渗透率每提 高 10%，将对应约 140 亿美元的新增市场。届时将是 LED 产业的真正繁荣。

5）LED 芯片：芯片作为上游核心器件，未来 Mini&mircoLED 市场释放时，LED 芯片将是核心受益环节。近两年，LED 芯片产业发生了重大变化，电视厂商/面板厂 商纷纷布局 LED 芯片，体现出了 LED 芯片环节在未来显示领域的重要性。

三、2023年LED显示行业5大预测

2023年开局带来新气象，山河无恙，百业待兴。那么，2023年将会出现哪些变化？今年的新型显示产业将会出现哪些可能性？

本期，罗列了5条2023年显示产业各环节的技术走势和市场表现预判，供各位参阅，也以待求证。

预判1：产业重回增长轨道板上钉钉

首先，从《行家说LED产业季度报告》中2022年业绩总结情况可以看到，大多数企业的业绩出现同比下滑。

众多企业业绩承压的背后，是疫情导致的市场需求低迷，造成价量同向下降。以LED显示屏行业为例，据《2022年小间距与微间距调研白皮书》，2021年行业对LED像素需求量近90000KK/月，而2022年则约为60000~70000KK/月，需求降幅明显。

2023年，国内疫情防控放开，政策以恢复经济为重点。国外方面，美联储实施的货币政策影响程度下降；那么，2022年影响国内国外经济的两大因素，在2023年将逐渐消退；可见经济复苏带动产业复苏的趋势明确。

另值得注意的是，2023年春节期间，各家LED企业就已经纷纷出海参加ISE展，这也正式宣告了LED产业开始「无疫情时代」的新征程。迈普光彩LED显示屏产品质量也不错。

综合来看，产业重回增长轨道已是板上钉钉之事，全年呈现先抑后扬，即上半年承压运行，下半年有望在修复中反弹，整体保持谨慎乐观。

预判2：库存带来一定压力，但顺利出清后价格将回调

再看产业端，三年的疫情使产业经历了一段震荡期。

震荡期间，产业的库存在市场低迷的2022年继续走高。2023年早期，库存的出清于减值预计会给产品的价格、企业的利润带来一定压力。不过当前价格处于低位，若库存出清顺利，预计价格会回暖回调。

预判3：产业将迎来新的品牌格局

虽然2022年需求有所停滞，但产业整合的动作却频现。根据行家说《2022Q4 LED产业季度报告》所整理的重点企业整合行为来预测，今年大概率在芯片端、封装端、显示屏端都将迎来新的品牌格局。

预判4：Mini/Micro LED增长动力不减

2022年产业多数细分领域表现平淡，但Mini/Micro LED依旧保持着增长。从上游的LED芯片端看，Mini LED背光芯片、Mini LED RGB芯片以及Micro LED芯片的总产值达到42.6亿元，同比约有50%的增长。

迈入2023年，随着疫情防控放开， Mini/Micro LED的产业化进程将按节奏如期落地。

Mini LED背光方面，如2022年行家说预判，已经有通用化方案共识，那么在性价比进一步提升的情况下，2023年有望保持一定的增长；

Mini LED RGB方面，随着出货量、良率的提升，芯片价格下降到放量的甜蜜点，开始对现有高端LED显示产品进行替代，预计2023年将保持2022年的增长势头。

Micro LED方面，2022年底富采联合錼创合资攻Micro LED（三星/苹果），加之此前，华灿与BOE，海信与乾照， 三安与TCL和三星，MicroLED技术阵营逐渐发展壮大，2023年，预计苹果发布Micro LED手表推波助澜，使Micro LED产值将进一步放大。

预判5：元宇宙LED显示更照进现实

若论起2022年讨论ZUI高的词，当属“元宇宙”。各种技术如沉浸式计算、边缘计算、深度学习、去中心化网络、渲染引擎等实现突破，将人类的大胆设想逐渐照进现实。虽然，今年开年chatGPT抢镜明显，让科技界开启新一轮的疯狂军备赛。但从产业实际情况看，相关趋势在显示行业近期关注的两大展会CES和ISE表现尤为明显，如“元宇宙”仍然是其中技术焦点之一，LED显示也在应用端持续扩展边界，朝更广阔的的市场迈进。

2023年，微显示中的AR/VR技术，以及大屏显示中的VP&XR技术，将会获得更多的聚焦，进一步照进现实。

文章来源： LED显示精彩世界，未来智库