2023年1-6月PVC行情下跌。1月1日国内PVC电石法SG5现货均价为6141.67元/吨，6月30日均价为5503.33元/吨，上半年内价格下跌，幅度为10.39%。

一季度PVC糊价格偏低运行 价格重心下移

一季度国内PVC糊市场整体走势呈现低位震荡。从历史的价格对比来看，以华东市场大盘料均价为例，一季度华东市场大盘料均价在7786元/吨，较2022年四季度均价下跌2.19%，同比2022年一季度均价下跌26.55%。

2023上半年PVC行情发展来看，1月PVC电石法SG5现货震荡上涨为主。2月价格先涨后跌。3月价格震荡下跌。4-6月价格下跌。

第一季度，PVC电石法SG5现货起伏不定，震荡运行为主。1-3月累计跌幅0.73%。1月PVC现货市场价格上涨，春节前后PVC成本支撑较好。2月下游复工复产不及预期，PVC现货市场先跌后涨，整体来看略有下跌。3月原料电石价格急速下调，导致成本支撑乏力。3月PVC现货市场价格下跌。截至3月31日，国内PVC5型电石料报价范围多在5830-6250元/吨附近。

第二季度，PVC电石法SG5现货下行为主。4-6月累计跌幅9.73%。4月原料电石价格继续下调，成本支撑乏力，加之PVC库存仍偏高，至此现货价格持续下行走势。5月下游市场订单需求低迷，导致整体采购不佳，贸易商亦不会较多囤货，PVC现货市场价格继续下调。6月下游市场订单需求一般，市场整体库存压力较大，PVC现货市场价格震荡下跌。截至6月30日，国内PVC5型电石料报价范围多在5300-5700元/吨附近。

供应压力较大 价格持续承压

上半年PVC糊行业整体维持相对偏高水平，上半年行业平均开工负荷率在64.06%，较去年同期62.14%提升1.92个百分点。存量方面，上半年PVC糊企业除了个别长期停工企业外，大部分企业装置运行相对稳定，其中部分企业虽然装置未满负荷运行，但整体开工较为平稳。增量方面，上半年河南济源金祥6万吨/年乙烯法装置于6月初投产。整体来看，上半年行业整体开工负荷率环比提升，在产企业上半年频繁出现库存压力增大情况，上半年供应端压力对于PVC糊价格运行形成利空影响。

国内需求疲软 进口同比下滑

进口方面，今年上半年PVC糊进口量低于去年，预估2023年上半年中国PVC糊进口量在2.92万吨，较去年同期3.76万吨下滑22.34%。影响上半年PVC糊进口量下滑的主要原因一方面是国内PVC糊需求持续疲软，下游PVC手套制品行业仅维持在不足3成开工，对进口手套料需求减少；第二个方面是上半年国内PVC糊价格持续维持偏低水平，进口货源价格优势不足。

需求恢复不及预期 多数下游行业表现疲软

2023年上半年国内部分下游制品行业需求表现一般，从下游制品PVC手套行业来看，上半年平均开工不足3成，较去年同期下滑1成左右。部分如玩具、涂层布、皮革制品等行业上半年也多出现制品出口订单较去年同期明显减少现象，内销订单陆续恢复，但表现一般。综合来看，上半年大部分国内PVC糊下游行业需求表现仍显疲软，多数时间下游制品行业的原料库存对处于偏低水平，按需采购为主，6月下旬虽然部分下游开始适当逢低补库，但对上半年整体的需求未起到明显支撑。

展望下半年，供应端PVC糊企业集中检修季集中在三季度，但需求端能否明显好转仍需观察，PVC糊基本面供大于求的现状或仍存，但需求再降可能性有限。

宏观面：周期转换阶段，大宗商品下半年将筑底回升

当前中国的库存周期正在完成由主动去库存到被动去库存的转换阶段，目前复苏仍表现出一定的脆弱性，内需弱复苏，而外需面临收缩趋势。海外市场的正处于衰退状态，特别是美国正处于主动去库存阶段，海外需求的回落或出口市场的回落将是2023年下半年需求市场的最大变数。在国内经济复苏阶段，价格仍面临不确定性的影响，但基准情境下将逐步完成筑底过程。

供应端：集中检修季VS新增产能释放

预计下半年供应量个别时间段或维持偏高，虽然7月份是PVC糊企业集中检修季，但新增产能投产以及个别停工企业有复产可能，对市场供应端形成一定影响。根据卓创资讯统计，下半年PVC糊企业集中检修多集中在三季度，涉及产能77万吨，占全国总产能的48%。

需求端：下游行业需求预期不一 PVC糊需求亮点有限

今年上半年PVC糊整体需求依旧去年弱势，难有明显改观，下半年来看，三季度下游PVC手套行业海外订单或仍维持偏弱，主要是海外市场需求偏弱以及部分被丁腈手套替代，四季度关注海外PVC手套是否有补库需求。另外大盘料行业在下半年传统旺季到来，需求能否有明显改观仍有待观察。整体来看下半年PVC糊需求或难有再降空间，关注8月下旬开始需求端是否有逐步好转预期。预计下半年需求较上半年或稍有好转，但需求亮点或有限。

出口需求方面，从国内出口现状来看，除了个别PVC糊企业固定出口以外，多数企业出口仅作为补充，目前来看出口量再难提升。难以对国内市场带来偏强势提振，预计出口市场对国内PVC糊市场提振作用难有增强。

综合上述分析，下半年PVC市场供应仍维持偏高，需求亮点有限，PVC糊供大于求局面仍旧延续，但宏观面从周期角度看，下半年是筑底行情。卓创资讯延续《2022-2023中国PVC糊市场年度报告》中关于下半年的趋势预测，下半年PVC糊市场价格呈现筑底震荡行情，但受制于PVC糊基本面供大于求局面依旧，价格反弹高度受限。三季度PVC企业集中检修多集中在7月份，供应端压力缓解，8-9月也有个别PVC糊企业检修，但供应略有提升；需求端三季度前半段传统淡季会拉低市场需求，但随着淡季临尾，需求存提升预期。三季度PVC糊市场价格运行或先弱后强，但幅度或有限。四季度仍需关注市场供需矛盾的变化，供应端将维持充足水平，需求端关注需求端亮点能否带来支撑，预计四季度价格先强后弱。预计下半年PVC糊价格波动区间在7000-8000元/吨。

文章来源： 新浪财经，PVC之家，卓创塑料