7月18日，证监会官网显示批准PEEK企业吉林省中研高分子材料股份有限公司（下称：中研股份）首次公开发行股票并在科创板上市。

此次是公司第二次冲击IPO。在2021年3月，公司由于业务单一等原因主动撤回申请文件；在经过1年多准备后，于2022年9月再次提交申请；近期获得上交所上会通过并批复同意于科创板上市。

1、再战IPO！这家PEEK企业底气何来？

招股书显示，此次拟发行股数3042.00万股，募集资金4.55亿元，主要用于年产5000吨聚醚醚酮(PEEK)深加工系列产品综合厂房(二期)项目、创新与技术研发中心项目、上海碳纤维聚醚醚酮复合材料研发中心项目以及及补充流动资金。

中研股份成立于2006年，主营特种工程塑料聚醚醚酮(PEEK)系列产品的研发、生产及销售。产品包括“两大类、三大牌号、六大系列”共52 个规格牌号系列，涵盖粉体、颗粒、纯树脂、复合增强树脂、复合材料成品等。

具体来看，纯树脂产品是公司主要营收来源，2022年营收达1.89亿元，占比76.31%；复合增强类树脂收入5796.10万元，占比达23.36%；PEEK制品收入较少。在毛利方面，得益于技术工艺优势，公司近三年综合毛利率在45%左右，维持在较高的水平。

财务方面，2020年-2022年公司分别实现营收1.58亿元、2.03亿元、2.48亿元，实现净利润分别达2466.53万元、5012.95万元、5591.42万元。对比上次申请来看，2022年公司营业收入增长22.22%，净利润同比增长11.54%。

今年一季度，公司营业收入5771.67万元，同比增长14.53%，其中净利润782.38万元，同比-27.26%，主要受原料价格变动及公司扩张影响导致。对于今年上半年，公司预测营收在1.28-1.36亿元之间，归母净利润在2500万元-2800万元之间，同比增长5.17-17.79%。

在技术方面，公司是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创等巨头后全球第4 家PEEK 年产能达千吨级的企业，是全球第2家掌握5000L反应釜PEEK聚合生产技术的企业。公司也是PEEK 首个国家标准的第一起草单位。

在产能方面，2021 年公司PEEK年销量约为622.74 吨，全球市场占有率约为8.07%，位列全球第四位，截至目前PEEK 年产量国内排名第一。

从工艺来看，PEEK产品主要涉及氟酮、对苯二酚、碳酸钠等原料在釜中的聚合反应，产物经冷却、粉碎、提纯、萃取、干燥等步骤分离得到PEEK 粗粉，后续粗粉再通过混合挤出、深度过滤、切粒工序或磨粉、筛分、磁选、等工艺生成纯树脂颗粒、细粉、及纤维复合增强类产品。

从下游客户来看，公司PEEK产品以型材客户为主，占比达65%-70%，有宁波哲能、江苏君华、浙江科赛等等；此外还有注塑类（非型材）终端客户，占比在25%-30%，典型企业有新能源汽车领域（余姚亚杰）、半导体领域（上海赛瑾）等。其中前五大客户占主营收入比重达59.67%。

从上游来看，氟酮是公司进行PEEK 树脂合成的核心原料，占公司PEEK 粗粉生产成本的50%左右，目前国内氟酮供应商相对较少。报告期内，公司氟酮主要由营口兴福和新瀚新材两家供应，公司向上述两家供应商采购比例在60%左右，集中度较高。

在市场方面，从国内来看，过去几年，中国是全球PEEK增量最快的市场，复合增长率高达30%。据相关机构调研，2021年中国聚醚醚酮（PEEK）消费量约为1980吨，预计到2025年将达到3000吨；从全球来看，据Emergen Research 数据预测，全球PEEK 市场预计到2027 年将增长至12.26 亿美元，年均复合增长率为6.8%。

2、医疗级PEEK前景广阔

由于PEEK具有优良的综合性能，在许多特殊领域可以替代金属、陶瓷等传统材料，使之成为当今最热门的高性能工程塑料之一，越来越多地应用于整形外科、心血管、人工脊椎等多个领域，目前已有应用如下：

性能优异是最接近骨骼的材料：生物相容性是衡量一种材料是否适合人体植入的最基本要素，材料必须无细胞毒性、诱变性、致癌性，且不引发过敏。植入级PEEK在国外独立测试机构严格按照ISO10993的要求，进行了完整的生物相容性测试。结果表明，植入级PEEK具有优异的生物相容性，没有任何副作用。

著名的沃尔夫定律指出，骨在需要的地方就生长，不需要的地方就吸收，即骨的生长、吸收、重建都与骨的受力状态有关。因为金属的弹性模量要大大超出骨骼，所以当金属被植入人体时承担了大部分的机械负荷，骨承受的负荷减小，形成了应力遮蔽效应，后果就是延迟骨的愈合，长此以往，骨骼变得疏松，甚至退化。相反，PEEK的弹性模量与骨骼非常接近，骨骼所受的应力并不完全由植入体承担，使骨骼更健康。

修补颅骨 避免冬冷夏热尴尬：研究人员发现，PEEK是目前性能最接近人体骨骼的临床颅骨修补材料，与常用的钛合金相比，PEEK的物理性能接近人体骨骼，质地坚固，不会出现受力凹陷的风险;隔热性好，能避免冬冷夏热。钛合金材料虽然传热性好，但对于患者来说，这却是个缺点。当患者受到外界冷热温差的影响时，颅腔环境出现了变化，会影响舒适感。例如，冬季时患者从温暖的室内来到寒冷的室外，钛制颅骨板优异的导热性会使患者感到疼痛和不适。而PEEK隔热性好，避免了钛合金网片冬冷夏热的尴尬状况。

PEEK摒弃了有机玻璃、骨水泥、钛合金等常规颅骨修补材料排异反应强、塑形效果差、隔热效果差、舒适性差、术后X线透性差等缺陷，避免了温差引起的不适感;利用3D打印技术成型，嵌入后严丝合缝，外形完美，具有良好的组织相容性;力学性能接近人骨。可以预见，这种新型材料将是颅骨修补术的首选材料。

修复脊椎 减少并发症发生：近年来，我国腰椎、颈椎疾病发病率逐年升高，且趋于年轻化。我国腰椎病患者已突破2亿人，颈椎的患病人群也有2亿人。如果患者有脊柱退行性病变，医生会建议取出病变的椎间盘，然后植入被称为“椎间融合器”的修复体替代。

目前，国内常见的椎体间融合器主要为钛合金融合器和PEEK融合器。由于钛合金的弹性模量较高，手术后更容易出现由于应力遮蔽而引起融合的延迟，近年来正逐渐被PEEK融合器取代。PEEK材料制成的椎体间融合器能够兼容X光拍照和核磁共振成像，且弹性模量低，可避免自体移植物的并发症以及同种异体移植物的缺陷。

改性PEEK性能更强大，利用I型胶原蛋白吸附交联，可以改善PEEK材料表面亲疏水性以及细胞的粘附增殖情况，改性后的材料比未改性材料具有更好的生物相容性和骨融合能力。

种牙配件让患者佩戴更舒适：PEEK因其优异的化学稳定性和可耐受绝大多数化学试剂腐蚀的性能，越来越多地被应用于口腔医学领域。PEEK材料主要应用于口腔种植牙的配件，例如临时基台、愈合帽、愈合基台等。与常用的金属、氧化锆和氧化铝等材料相比，PEEK无需烧结，更加精确;密度低、质轻，患者佩戴舒适;质地柔和，对咬合起到减震作用。

总结

PEEK皇冠上的明珠当属医疗级PEEK树脂，而这一领域也正是中研股份投入研发的重点，中研股份募集资金，目的之一就要打破国外企业对这个领域的垄断。

目前国内采用的医疗级PEEK树脂全部来自于威格斯和索维尔，二者的工艺和技术均相对成熟，虽然二者基本上垄断了中国市场，但是下游的中国医疗器材企业毛利率并不低，就以康拓医疗和三友医疗为例，其PEEK材料神经外科产品的毛利率接近90%。

文章来源： DT新材料，野武士财经，注塑那些事儿