2023年再生PP市场价格运行主要逻辑为需求偏弱与产量下降互相博弈，其价格持续在下行通道，与往年的金三银四传统旺季行情相背离。

二季度再生PP市场延续跌势，且5月份出现近两年最大跌幅。究其原因，进入季节性淡季后刚需不断转弱，且新旧料价差缩窄至近两年最低值，成本端亦不堪压力后多次下行，多重利空叠加后二季度再生PP行业在下行通道中不断探底。三季度将缓慢进入传统旺季，市场或在低位僵持后试探性小幅反弹。

影响因素主要有以下几个方面：

一，新料PP价格持续阴跌，新旧料价差一度收窄至500-700元/吨历史低位，较合理价差（1000-1500元/吨）相差甚远，再生料低价优势几无；

二，再生PP传统下游如塑编、注塑等领域需求同比走低，尤其表现在塑编行业，其1-5月份平均开工率同比去年下滑约5%，且旺季期间行业平均开工也多在4成之下，企业出库难，现货库存压力较大，叠加新料下行格局，制品厂对回料采购不免延续压价限收节奏；

三，多重利空因素影响下，再生企业心态偏空主导，自然减少毛料采购量以倒逼其降价，故而上半年毛料实盘也屡次松动，但对再生料支撑力尚存。毛料的松盘直接导致破碎料降价，故而再生PP市场产业链呈现明显下滑走势；

四，来自宏观面的利空也不可忽视，上半年美债危机、美联储加息等事件对全球经济的影响有目共睹，而中国疫情管控放开后，制造业和服务业恢复势头出现分化，服务业复苏继续提速，制造业则有所拖累，显示出当前经济恢复基础尚不牢固，内生增长动力不足，需求端的实质性改观之路道阻且长。

通过周期看未来，三季度存一定上涨概率

通过近十年再生PP市场价格的季节性波动特点来看，三季度或惯性上涨。从涨跌概率来看，上涨的月份明显大约下跌的月份。通过再生PP长周期价格波动特点来看，三季度价格或窄幅上行，9月份表现最为乐观。三季度逐步进入季节性需求旺季，下游制品厂订单或逐步增加，但鉴于目前成品库存偏高，或抑制需求跟进力度及价格上涨幅度。

供需或同向增量，市场人气提升

三季度需求端仍是主导行业运行的关键指标，整体需求预期不及去年同期，但较二季度将有所提升，企业仍将灵活调整开工负荷。根据目前下游主要领域订单及库存来看，7月份订单普遍不多，以消化库存为主。8月下旬需求端缓慢有所好转，9月在传统旺季带动实盘或增量，但整体增幅不及去年同期。在此影响下企业灵活排产，其中7-8月延续低负荷按单排产，9月开工负荷或小幅提升。

新料存小幅上涨预期，提振再生PP市场气氛

三季度新料PP价格有所支撑，对再生PP有所提振。三季度新料PP有金九银十消费旺季支撑，且下游工厂原料库存处于低位，预计后期亦有望释放一定的补库需求。但是，供应继续增加预期较强，将限制价格上涨幅度。综合来看，三季度新料PP价格或小幅上涨，新旧料价差较二季度拓宽，将带动再生市场交易气氛。

上游原料供应趋紧，对报盘形成底部支撑

三季度上游原料对报盘形成底部支撑。目前回收站库存偏低，供应趋紧后供货商惯性捂货惜售；叠加后期将逐步进入传统旺季，供货商对其有一定预期，大概率将报盘趋坚。另外，从图6可以看出，目前上游破碎料价格已降至近两年最低为，故三季度下行空间有限，对报盘形成底部支撑。需求主意的是，成本端不乏根据下游需求跟进力度灵活向上修复的概率。

三季度再生PP市场主要驱动因素仍集中在需求、供应、替代品、成本方面。其中需求端为最大影响因素，8月下旬需求端缓慢有所好转，9月在传统旺季带动实盘或增量，但整体增幅不及去年同期，在此影响下企业灵活排产。整体来看，三季度供需节奏上或先弱后强。而替代品方面是决定再生PP价格波动空间的关键因素，三季度新料价格重心或向上修复，提振再生PP交投气氛。同时，上游供应偏紧，报盘趋坚灵活调整，支撑报盘。整体来看，三季度再生PP或呈现僵持整理后趋坚观望，9月份存小幅上探概率。

文章来源： 今日大宗，卓创资讯