7月28日消息，正泰新能完成20亿C轮投资，投后估值据称来到130亿，也是年内光伏赛道最大一笔融资。自去年从正泰电器分拆，该组件子公司两年已光速完成三轮外部融资，合计融资额达到57.5亿，估值来到130亿。速度之快，规模之大，令市场猜测其IPO已近。

参与正泰新能本轮融资的机构中，有不少亦出现在了该公司今年初完成的B轮融资资方序列，如中金资本、朝希资本等。该轮融资总额15亿元，出手机构还有鋆昊资本以及高瓴资本等。

正泰新能于2022年4月从上市公司正泰电器分拆。据当时上市公司公告，正泰电器全资子公司正泰太阳能，将其持有的从事光伏组件制造业务资产整合至正泰新能，并将后者的股权全部转让给包括正泰集团在内的13名受让方，交易对价22.5亿元。正泰电器由此完成光伏组件制造业务从上市体系的剥离。

百亿组件独角兽

资料显示，正泰新能，其外部融资始于2015年。彼时，鋆昊资本作为领投方对正泰光伏板块投资了10亿元，占公司整体融资额比例近60%。

2016年，正泰集团旗下正泰电器收购正泰新能100%股权，即将光伏资产注入上市公司。同年，正泰新能上海厂区租约到期，选择了长三角核心地带不远处——嘉兴代管的县级市海宁，并在海宁的尖山新区落户。海宁也自此成为正泰新能背后重要投资方之一。2022年4月，正泰电器公告表示，公司拟将光伏组件制造板块业务整合至正泰新能后整体对外出售。在这笔交易中，正泰集团出让了38%股权，引入了包括海宁财政局、三峡绿投、江苏黄海金融控股集团等12家外部资方，交易对价22.5亿元。

就置出组件业务的原因，正泰电器表示，是为了进一步聚焦公司核心光伏电站业务，增强公司盈利能力确定性。“对比公司低压电器、电站运营等其他主营业务，光伏组件制造毛利率一直处于较低水平。”分拆有利于推动不同业务均衡发展。

分拆一年余，正泰新能迅速完成两轮融资，估值或已超百亿。在15亿B轮融资中，鋆昊资本作为领投方，高瓴、中金资本、朝希资本、海宁尖山新区国资、温州乐清国资等参与。自此，从上市公司分拆两年不到，正泰新能已接连完成三轮外部融资，合计融资额达到57.5亿，投后估值据称达到130亿。

据官网介绍，正泰新能目前专注于高效晶硅太阳能电池与组件的研发、生产和销售，持续推出ASTRO系列高效组件产品，聚焦大尺寸、单双面系列，能满足大型地面电站、工商业分布式电站、户用电站等全场景使用需求。正泰新能发展历程可追溯至2006年，是国内最早进入光伏领域的民营企业之一。如今，公司业务已遍及全球140多个国家和地区，并在浙江海宁、江苏盐城、甘肃酒泉、吉林松原、泰国等地布局了智能制造基地。鉴于正泰新能业内前十的市占率，以及130亿估值，市场人士认为其独立上市概率较大。

“正泰系”的光伏资本局

目前，同样是从正泰电器分拆的户用光伏业务平台——正泰安能，已经开启了对IPO的冲刺。

自2022年10月公告分拆上市之后，正泰安能先后完成了两轮融资，总规模接近40亿元，投资方包括国家绿色发展基金、华金资本、鋆昊资本等机构。其第二轮融资的投前估值已经达到了280亿元的水平。截至正泰安能披露上市预案之日（2023年6月初），正泰电器仍为正泰安能大股东，持股比例为62.54%；正泰集团的实际控制人南存辉，则直接和间接持有正泰安能约33.46%的股权。

正泰电器方面称，“正泰安能作为上市公司下属唯一的户用光伏业务平台，将实现独立上市，正泰电器与正泰安能的主业结构将更加清晰。正泰安能可更好地从资本市场获得股权或债务融资，以应对现有业务及未来扩张的资金需求，提升盈利能力和综合竞争力”。

公开资料显示，截至2022年末，正泰安能累计开发户用光伏装机超过15GW，终端家庭用户超80万户。仅2022年单年度完成装机7.5GW，市场占有率近30%。其营收数据近年出现大幅度增长。2020年-2022年，正泰安能营收分别为16.33亿元、56.31亿元、137.04亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为2.53亿元、8.67亿元、17.53亿元。

而在更早前，正泰电器还通过一系列操作，将旗下的光伏储能业务子公司，装到了上市公司通润装备体系内。按照正泰电器2021年11月发布的公告，正泰电器以10.2亿元收购通润装备29.99%股权，并向通润装备出售旗下光伏储能业务子公司，后者借此实现曲线上市。截至今年5月，正泰电器持有通润装备24.99%股份，公司一致行动人温州卓泰持有5%股份，正泰电器成为通润装备控股股东。而通润装备通过吸纳盎泰电源，也从原有的输配电控制设备业务，新增光伏储能相关的新能源业务。

坐拥“正泰系”庞大资本版图的南存辉是知名浙商。据《浙商》杂志官方微博，去年12月，马云卸任浙商总会会长，正泰集团董事长南存辉当选新一届浙商总会会长。南存辉同时也是全国政协委员，今年两会，其带去了关于先进光伏技术产品应用、户用光伏、新型储能、村级智能微电网等新能源相关的多份提案。在其控制的其他企业中，从事光伏相关业务的还有新能源开和正泰智维。

浙商大佬缔造一个独角兽军团

1963年，南存辉出生于浙江温州乐清柳市镇一个贫困家庭，早年为了贴补家用成为一名修鞋匠。1984年，南存辉和朋友合作办起一家20平方米的小工厂，这成了正泰电器的前身。1991年，南存辉单飞，成立中外合资温州正泰电器有限公司。此后，正泰以资本为纽带，先后将30多家企业“收编”进来。1994年2月，温州地区第一个低压电器集团——温州正泰集团宣告成立，自此，正泰步入集团化经营时代。

2006年，南存辉带领正泰电器杀入彼时火爆的光伏行业。但没过多久，光伏产业波动，全球光伏行开始进入寒冬。2009年，正泰集团成立浙江正泰新能源开发有限公司（下称正泰新能源），开始投资开发电站，业务涵盖电池、组件生产、电站开发运维等。但在这一年，正泰的光伏组件被大部分客户取消了订单，工厂几近停产。公司其他股东都打算及时止损，转战当时如日中天的房地产行业，南存辉曾在《中国企业家》中回忆过这段往事。

但南存辉却拒绝了。“房地产不是正泰的主业。当初选择光伏产业作为企业转型方向，也并不是我们拍脑袋跟风而做的决策。”南存辉曾分享过他的想法。

2015年，正泰电器发布重组预案，将代表光伏资产的“正泰新能源”注入上市公司。因该业务的亮眼成绩，正泰电器市值一度冲到上千亿。不过彼时的正泰新能源并不是本文的正泰新能，其主要业务包括光伏电站和太阳能(000591)电池组件的生产和销售。而今该板块完成了历史使命，已经被剥离出表。

同在2015年，正泰安能正式成立，目前已经成为了国内规模最大的户用光伏能源运营服务商。2022年10月，正泰电器首度披露正泰安能将分拆上市的消息，正泰系也因此又多了一只超级独角兽。

早在分拆之前，正泰安能曾完成一笔人民币10亿元战略融资，鋆昊资本(Cloudview Capital)作为领投方投资人民币2.4亿元，IDG资本、红杉等知名机构参与本次投资；在2022年底，正泰安能启动了两轮增资扩股，总计融资超37亿元，投前估值为280亿元。其中，国家绿色发展基金成为正泰安能仅次于正泰电器的第二大股东。

2022年11月，正泰电器宣布拟收购通润装备(002150)29.99%股权，并整合光伏逆变器及储能相关业务资产注入后者，交易转让价款总额为10.2亿元。本次收购完成后，公司将成为通润装备的控股股东。2023年5月18日，正泰电器宣布，公司收购通润装备已完成过户登记手续，至此南存辉手握两家上市公司。

为了晶硅产业链一体化布局，南存辉还亲自下场投资，投出了两个光伏独角兽——来自青海的硅料独角兽丽豪半导体和硅片独角兽美科股份。至此，南存辉缔造了一个庞大的光伏版图——两家上市公司，以及正泰新能、正泰安能、丽豪半导体、美科股份四家独角兽。

文章来源： 科创板日报，猎云网 ，投资界