近日，光储龙头阳光电源发布2023年半年度业绩预告。公司预计上半年实现营业收入260亿元~300亿元，同比增长112%~144%；归母净利润40亿元~45亿元，同比增长344%~400%。

公司表示，报告期内，全球新能源市场保持快速增长，公司持续加大研发创新，坚持纵深发展，市场领先地位进一步提升，光伏逆变器和储能系统等核心产品收入同比大幅增长。同时受益于精益化运营能力提升、海运费下降、汇兑收益增长，带动公司净利润大幅增长。值得一提的是，这是阳光电源有史以来最好的半年报业绩，不止远超同期，更是直接超过公司2022年全年归母净利润（35.93亿元）。公司最新市值1618.8亿元，滚动市盈率34.52倍。

业绩炸裂，光储业务齐飞

阳光电源表示，报告期内，全球新能源市场保持快速增长，品牌影响力持续扩大，市场领先地位进一步提升，光伏逆变器和储能系统等核心产品收入同比大幅增长。公司还指出，受益于精益化运营能力提升、海运费下降、汇兑收益增长，报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润大幅增长。不难看出，光伏和储能业务成为阳光电源业绩增长的主要驱动因素。

在国家能源局召开的2023年三季度新闻发布会上，能源节约与科技装备司副司长刘亚芳介绍，随着可再生能源装机规模快速增长，电力系统对各类调节性资源需求迅速增长，新型储能项目加速落地，装机规模持续快速提升。

在可再生能源装机爆发之后，新型储能成为今年新能源赛道上的最大增量。截至2023年6月底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模超过1733万千瓦/3580万千瓦时，平均储能时长2.1小时。1至6月，新投运装机规模约863万千瓦/1772万千瓦时，相当于此前历年累计装机规模总和。

阳光电源6月27日的投资者关系活动记录表提到，随着组件、储能成本降低和技术进步，光伏、储能的度电成本将持续下降，光加储作为低成本且稳定可控的绿色能源已经在越来越多的区域具有经济性，再加上全球碳中和目标、清洁能源转型等因素的共同推动，未来光伏、储能的发展空间十分广阔，将保持快速增长态势，而且对于逆变器业务，客户更关注品牌、产品和服务，是创新驱动型业务，生产更加柔性，产能弹性大，过剩风险小。未来公司会继续积极抢抓机遇，努力提升市占率，会从市场判断、产品研发及准备、供应链优化、生产效率提升、管理水平提高等多方面持续提升公司竞争力。光储充一体化未来将会快速发展。

根据中关村储能产业技术联盟2023年4月发布的《储能产业研究白皮书2023》，报告期内，阳光电源储能系统出货量连续七年位居中国企业第一。

不过，由于储能重要原材料碳酸锂价格上半年曾经历一波快速下跌，从最高50万元/吨一度跌破20万/吨，跌幅超过60%，此前市场曾质疑阳光电源存在较高存货跌价风险。“2023年起碳酸锂价格下跌带动电芯价格回落，公司电芯备货已大幅下降，目前公司储能电芯是按照在手订单进行备货和生产，处于合理库存水平，储能系统产品绝大部分处于运输和交付过程中，不存在重大减值风险。”该公司此前对外回应。

跨越式增长，无人望其项背

近期以来，光伏和储能两大板块需求大增，也给逆变器企业带来长足发展。7月31日，国家能源局2023年三季度网上新闻发布会召开，新能源和可再生能源司副司长王大鹏介绍了上半年可再生能源发展情况。上半年，全国可再生能源新增装机1.09亿千瓦，同比增长 98.3%，占新增装机的77%。

2023年上半年，全国新型储能装机规模实现了快速增长，可再生能源装机的速度也急剧提升，这带来了对系统灵活性的大量需求。此外，新型储能与抽蓄等方案形成了优势互补，共同推动着我国高比例可再生能源新型电力系统的持续建设进程。在政策的引导和市场的驱动下，国内新型储能产业面临着前所未有的机遇，有望继续保持高速、多元化的发展态势。

阳光电源的这个成绩单，莫说在逆变器和储能领域，就是放在整个光伏圈，也是相当优秀的。根据已经发布中期业绩（或预告）或一季报的头部光伏企业们的数据，阳光电源40-45亿的净利润，已经超过了组件头部企业晶科能源（预计36.6-40.6亿）和天合光能（预计33.3-37.5亿））！只逊色于通威股份（一季报86亿）、隆基绿能（91.8亿）、晶澳科技（预计42-49亿）、TCL中环（预计44.8-46.8亿）、大全能源（44.3亿）。

若论净利润的增幅，无论是头部一体化光伏企业，还是头部的硅料、硅片、电池、组件企业，从已披露信息看，基本无人可以望其项背，能够实现344%-400%这样的跨越式增长！当然，非头部企业利润大增的可能会有。难怪阳光电源董事长曹仁贤在“2023光伏行业供应链发展（宣城）论坛演讲中语惊四座，霸气外露。

阳光电源今年上半年赚了比去年全年还多的钱，逆变器与储能系统“这碗饭”居然这么香。当然，光伏跨界者、新玩家们想要和阳光电源在一只碗里吃饭，还是要做好充分的思想和能力准备的。靠行情、靠运气，就想圈一波、赚一波快钱减持跑路的，是另外一回事——虽然这样的公司现在市场中比比皆是。这么多年来，在逆变器领域，即使面对狼性十足的华为，阳光电源都能与之分庭抗礼、不落下风。

另外，在储能领域，上有宁德、比亚迪等巨头与海辰、瑞普等狠角色，下有锦浪、德业、固德威、上能电气等竞争对手环伺，阳光电源仍能做到储能系统（PCS)的老大，足可见其战斗力之强悍。

高业绩的背后有这几点原因

对于公司上半年营收的增长，阳光电源公告这样解释：“报告期内，全球新能源市场保持快速增长，公司持续加大研发创新，坚持纵深发展，持续推进市场、产品全覆盖战略，充分发挥全球营销服务网络优势，品牌影响力持续扩大，市场领先地位进一步提升，光伏逆变器和储能系统等核心产品收入同比大幅增长”。首先，“全球新能源市场保持快速增长”是说外部市场环境，无论是光伏还是储能市场，今年上半年增长之快，就连最为乐观的机构与协会都不得不反复上修预测数据。

公司公告对于利润大增的解释是：“受益于精益化运营能力提升、海运费下降、汇兑收益增长”这三个原因。

对于第一个原因，公司说得有些含糊，赶碳号从字面上理解，其实并不完全认同。阳光电源作为一家有着相对深厚管理积淀的企业，想要再通过“精益化运营能力”，就能在一年中把净利率提升一倍，难度还是很大的——因为起点本身就不低，除非是以前的运营能力实在太差，管理不够精进，经营不够精细。

第二个原因是海运费下降，这倒是事实。对光伏企业而言，海运费用在2022年上半年是一个相对高点（当然2021年更高，最高时一个标箱可达两万美元）。据媒体报道，2022年隆基的海运物流预算超40亿，海运费占总货值的比例一度上升到15-18%。去年，阳光电源的海运费预算也高达5个亿。最近一年，海运费直线下降。以澳新航线为例，去年上半年平均运价为3851美元/TEU，今年6月30日，上海航运交易所发布的上海出口至澳新航线运价仅为260美元/TEU，跌了十倍！

阳光电源解释利润大增的第三个原因是汇率。截至今年6月29日，离岸人民币对美元汇率报7.2552，年内贬值幅度为4.83%。一般来说，外贸企业为避免汇率波动，都会采取套保工具和手段，降低汇率波动对企业经营的影响。阳光电源在2022年年报中也披露，“公司以正常经营为基础，以具体经营业务为依托，通过开展套期保值、持续监控、及时结售汇等方式以减少汇兑损失，控制经营风险。”

另外，阳光电源通过强研发，通过做深，实现了市场与产品的全覆盖，光伏逆变器与PCS两大业务推动公司营收实现大幅增长。

光伏赛道有望持续高景气

根据工信部发布，2023年上半年，我国光伏产业总体保持平稳向好发展态势，产业链主要环节产量均实现高速增长。全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高，同比增长均超过65%。光伏产品出口总额达到289.2亿美元，同比增长11.6%。

8月，行业再度迎来政策面提振。8月3日，国家发改委、财政部、能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》。文件明确了绿证核发、交易、应用及消费等方面问题，实现可再生能源绿证全覆盖，其中包括扩大绿证核发范围，拓展至分布式光伏等项目。

华创证券表示，绿证核发实现全覆盖，利好分布式光伏发展。目前行业PE分位数处于历史低位，投资性价比凸显。叠加硅料供应瓶颈解除，产业链价格快速回落，进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。

长期来看，根据国际可再生能源机构（IRENA）发布的《World Energy Transitions Outlook 2022》分析，2030年全球光伏装机量将达到5200GW，2050年将达到14000GW，在此目标下，将产生每年450GW的新增装机需求。在光伏市场政策的引导和驱动下，集中式电站与分布式光伏电站皆会迎来快速增长。

文章来源： 赶碳号 ，数据宝，数字光伏，财经早餐