近期的医药行业和白酒一样，都遭遇了比较大的回调，白酒的逻辑我们在之前的直播和文章都有和大家聊到，今天和大家来说说医药行业。

正好天弘有一只中证医药主题的指数增强基金（A类 012401，C类 012402）新发，我们先来聊聊医药赛道的大逻辑，然后再和大家聊聊这只医药主题指数的投资机会。

按常理说，医药赛道是一条非常好的“黄金赛道”，毕竟这是所有中国人的“刚需”，尤其是在人口老龄化、三胎时代、消费升级的今天，医药赛道是公认的发展空间广、确定性很高的行业。

但为什么近期医药行业却频繁波动，甚至号称“药茅”的龙头药企都遭遇跌停？

个股和太详细的东西咱们就不深聊，小编认为有两个大逻辑，大家有必要了解一下：

第一条逻辑，医药赛道近期的大幅波动，是和药品集采有关，药品集采各位可以简单理解为国家集中采购，虽然量大，但药品的价格却大幅压低了，药企的利润空间被削减，因此在资本市场上反应的是利空。

但如果我们换个角度想，首先，集采虽然压低了一些创新药企的价格，但是也在一定程度上压缩了仿制药的生存空间，从而鼓励更多的药企往自主创新的方向发展；

其次，结合最近提出的“共同富裕”理念，咱们突然对药品集采有了新的理解，集采是更有利于实现“共同富裕”中第二次分配的目标，解决“看病难”的问题。

所以，不管是创新药还是“共同富裕”的目标，国家政策都是在引导医药行业往国家发展大方向、民生大计的方向发展，这个过程中难免会有短暂的阵痛，但终归是要实现共赢的。

第二条逻辑，医药行业实际上从来都不是单纯的一个行业，而是逻辑完全不同的多个子行业和主题领域的聚合。

比如，上面提到的创新药，其实就是一个细分产业链，然后还有医疗器械、疫苗、血液制品、医疗服务等等，都是细分的产业链；再比如，医美、康复又是细分的主题产业链。

医药行业最大的魅力在于其“异质性”：不同的子行业具有完全不同的行业逻辑，行业整体兼具了科技创新、消费升级、高端制造等等复合属性。

我们再仔细琢磨琢磨，科技创新、消费升级、高端制造，不就是未来的几大主要赛道吗？请问，还有哪个行业，能像医药行业这样，兼具多条主要赛道的特点呢？

所以，医药行业的指数基金必须整上，还是那句话，买指数基金，最好选增强型的。

咱们先来看看中证医药主题指数的概况：

按照申万三级行业分类来看，中证医药主题指数属性鲜明，前四大细分行业（生物制品、医疗器械、医疗服务、化学制剂）占比合计75．6％。

结合全球宏观环境和全社会整体经济增速的预期水平，医药行业具备持续的成长性，2021年盈利能力有望再上一个台阶。

当前中证医药主题指数相对于全市场代表指数沪深300、中证全指的估值溢价率，已经从2020年7月的400％、250％左右，分别回落至210％、140％左右（截止2021年6月30日），结合医药行业所具有的较强成长性、景气度，当前时点已具备不错的投资价值。

至于为什么要选增强型，而且还是天弘基金，给大家看几组数据：

首先，天弘目前是公募基金公司里，管理规模前三的基金公司（截止2021年8月23日），尤其提到指数基金，可能很多老玩家持仓都有过天弘基金；

其次，天弘中证医药主题指数增强的拟任基金经理是杨超和刘笑明。

杨超是英国威尔士斯旺西大学数学与金融计算硕士，11年证券从业经验，6年基金经理经验；

刘笑明是北京大学化学学士、经济学学士，美国哥伦比亚大学运筹学硕士，7年量化投资研究经验，2年基金经理经验。

我知道你们很少关心指数基金经理的履历，甚至都不想了解这只基金的具体增强策略，但你们一定对基金经理过往管理的指数增强基金的业绩感兴趣：

（数据来自天弘基金，截止2021年6月30日。）

这是杨超管理的两只增强型宽基指数基金的过往业绩，天弘沪深300指数增强和中证500指数增强，均大幅跑赢业绩基准，获得了不错的累计超额收益。

（数据来自天弘基金，截止2021年6月30日）

（数据来自天弘基金，截止2021年6月30日）

所以，你根本不用关心指数增强用的是哪些增强策略，跑赢业绩基准才是王道，这不正是指数增强的目的嘛。

一条雪足够厚、坡足够长的“黄金赛道”，配合过往在宽基和行业指数领域做出亮眼业绩的基金经理，这次的天弘中证医药指数增强还是很值得期待的。

行业强、指数佳、策略好，结合这三大优势，天弘中证医药主题指数增强型证券投资基金（认购代码A类：012401；C类：012402）已于8月16日发行，感兴趣的小伙伴上支付宝、天天基金、招商银行、中信银行、天风证券、天弘基金APP、天弘基金微信公众号等各大销售平台，搜索基金名称或代码即可参加认购。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。指数基金存在跟踪误差。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。排名来源于银河基金评级数据，天弘中证500增强2020年同类排名1／38，其中同类指中证500指数增强基金。

来源：资本邦