高分子材料是新材料领域的重要组成部分，具有广泛的应用前景和巨大的市场潜力。其中，聚醚醚酮（PEEK）是一种特种工程塑料，具有优异的耐高温、耐腐蚀、耐磨损、自润滑等性能，被誉为“塑料之王”，广泛应用于航空航天、汽车、医疗、电子等领域。

近日，吉林省中研高分子材料股份有限公司（以下简称“中研”，688716.SH）开启新股申购，准备在科创板上市，发行价为29.66元/股。中研实际控制人为谢怀杰、谢雨凝、毕鑫。

中研是一家特种工程塑料聚醚醚酮（简称PEEK）生产供应商，是当前国内PEEK年产量最大的企业。2021年，被评为国家级专精特新“小巨人”企业。

60岁对很多人来说，正是退休后“含饴弄孙”的时候。然而，在东北，一个66岁的农业局老干部却没闲着，带着女儿女婿闯出了估值36亿的IPO，其背后是带领国货从默默无名到全国第一、全球第四的创业故事。

1、创业故事从放弃“铁饭碗”说起

中研的创始人是谢怀杰，中专学历，上过清华EMBA总裁班，下个月将迎来66岁生日。女儿谢雨凝、女婿毕鑫都毕业于吉林大学。谢怀杰家族三人一共持有中研45.78%的股份。

1981年，在结束了近三年的军旅生涯后，23岁的谢怀杰被分配到吉林省抚松县农业局，一干就是19年。从那个年代人人羡慕的“铁饭碗”，到今日花甲之年冲刺上市的董事长，这个东北老干部的创业故事要从放弃“铁饭碗”说起。

和现在“千人竞一岗”的考公热不同，上世纪90年代，全国掀起了一波公务员辞职“下海潮”，据人社部数据显示，仅1992年就有12万公务员辞职下海。

值得注意的是，在这些公职下海的人中，已经走出了我们耳熟能详的一批企业家，比如史玉柱创业前在安徽统计局工作，马云创业前是国家外经贸部的公职人员。

谢怀杰也不例外，1997年，40岁的谢怀杰决定下海经商，创办天福实业集团。凭借在农业局近20年的丰富阅历，他做起了全降解快餐盒和速冻食品的生意，由此赚到了第一桶金。

2000年，谢怀杰看中了吉林大学化工系的特种塑料生产技术，投资创立长春吉大高新材料，由此开启了他与特种塑料的缘分。2006年，中研成立，开始了PEEK的实验室开发、小试、中试及产业化阶段。

PEEK最早由英国帝国化学公司（ICI）于1978年开发出来，最初用于军方材料，后由英国威格斯公司垄断生产。PEEK之所以如此抢手，是因为它在性能、商业价值上都处于工程塑料的顶端，可谓是“塑料中的爱马仕”。

PEEK的密度约为1.3g/cm3，不到铝合金的一半，强度却是它的8倍。据《塑料科技》数据，采用PEEK替代金属，每架飞机最多可减重45%。因此，PEEK拥有强大性能，可广泛用于航空航天、电子信息、医疗健康等多个领域。

然而，我国并非一开始就掌握PEEK的合成技术，直至2022年，全球PEEK市场仍被国际巨头垄断，英国威格斯是全球最大的PEEK生产商，占据超过60%的全球市场。

中研死磕了15年，才在2021年从英商手中拿下国内市场，中研的蛰伏崛起之路才是谢怀杰创业故事精彩的“暗线”所在。

2、 打破国际垄断，从东北走向世界

2000年，东北老工业基地振兴的号角还未全面吹响，蓄势待发之际，吉林大学率先自主研发出实验室PEEK合成技术，打破了国际巨头对PEEK材料20余年的垄断。

研发成功只是第一步，国产替代想要走上市场舞台注定举步维艰。谢怀杰的吉大高新惨淡经营，主要原因是产品颜色深且电性能差、销售不畅等。

另一方面，德国化工三巨头之一的德固赛公司刚被英国威格斯“踢出局”，德固赛频繁和吉林大学、吉大高新接触，意欲通过收购吉大高新重回PEEK舞台。

在历经5年的持续亏损后，2005年，德固赛以2.53亿元收购吉大高新80%股权，PEEK第一次国产化宣布破产。同年，谢怀杰离开一手创办的吉大高新。

2006年，迎着东北老工业基地振兴的雄风，心有不甘的谢怀杰决定另起炉灶，成立长春洁润塑料制品有限公司，也即中研的前身，继续攻关PEEK国产研发和产业化生产。

研发是一条烧钱的“不归路”，谢怀杰找了不少投资人，前后砸了6500万。2014年，在经过上千次小试和上百次中试后，中研实现PEEK大规模工业化生产。又经过两年的内功修炼，2016年，中研产品品质达标，率先在型材领域实现对英国威格斯等国际PEEK厂商的替代。

2021年，中研以30.57%的国内市场占有率，超越英国威格斯成为中国市场销量最大的公司。至此，中研在国内实现了名副其实的进口替代。

从突破封锁到拿下国内第一，中研打破了国际巨头“马太效应”的魔咒，以亮眼的成绩从东北老工业基地振兴中脱颖而出。

但是，面对PEEK主要产能仍为外资垄断的现实，未来中研能否在高温电池产品、集成电路、商用大飞机等国际垄断领域中发出中国东北的声音？不仅东北在等，中国也在等。

3、PEEK年产能达千吨级，营收利润双增

通过十余年的自主研发，中研股份在 PEEK 合成、提纯、复合增强的理论和技术方面实现了多项创新和突破。

招股说明书显示，公司是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后全球第4家PEEK 年产能达到千吨级的企业，也是目前PEEK年产量最大的中国企业，在国内市场持续实现进口替代。

业绩层面，2020-2022年，中研股份营业收入分别为1.58亿元、2.03亿元和2.48亿元，年均复合增长率为 25.24%。同期归母净利润分别为2466.53万元、5012.95万元和5591.42万元，整体稳步增长。

对于营收利润的双增，中研股份表示，由于 PEEK 下游应用领域不断扩展，全球范围 PEEK 的

市场需求量持续增加，同时我国 PEEK 市场增速明显高于全球市场增速，带动了公司收入的持续增长。招股书显示，预计2019-2022年全球 PEEK 总需求量以年均9.0%的增长率逐步增加，其中，2022年中国的PEEK市场消费量增速预计达25.8%。

另外，报告期内公司综合毛利率分别为48.33%、47.97%和 44.63%，维持在相对较高的水平，高于同行业可比公司，但低于竞争对手英国威格斯。而对于毛利率下滑的原因，公司称氟酮、对苯二酚原材料价格上涨，产品成本上升，导致毛利率小幅下降。

中研股份进一步表示，未来公司毛利率大幅下降风险较小，一方面，氟酮价格上涨及其对毛利率影响具有阶段性特征；另一方面，从行业竞争格局看，PEEK产品合成和产业化门槛高且周期漫长，市场进入者的威胁相对较小，发行人在产品质量、产品成本方面建立了可持续的竞争优势。

总之，中研股份在行业内处于领先地位，具有可持续的竞争优势。同时继续加强产品研发和成本、质量控制，有望保持市场竞争力。

4、上下游前后夹击，中研“被迫”求突围

作为PEEK树脂合成的核心原料，氟酮占PEEK粗粉生产成本的50%左右，其纯度、品质将直接影响PEEK的产品质量。营口兴福化工是中研最大的氟酮供应商，2020-2022年，采购占比为48.85%、36.79%和41.28%。

但兴福化工已与中研的“死对头”英国威格斯合资设立PEEK生产基地，预计2023年下半年实现大规模量产。随着英国威格斯在华生产基地投产，其成本将大幅下降，彼时中研将失去价格优势。

此外，中研的产品成本受氟酮的价格影响大。今年上半年，因氟酮价格上涨，中研的经营净现金流急剧下滑，同比下降-306.72%。因此，如果氟酮出现价格大幅上涨，中研的持续盈利能力将打上问号。

除了上游供应商的蠢蠢欲动，中研的下游客户也开始踏足PEEK合成领域。作为中研的第二大客户，江苏君华设立PEEK生产子公司，目前年产能可达80吨。从长期看，大客户江苏君华的进入，将威胁中研国内销量第一的宝座。

通过中研供应链上下游企业的动作，不难发现中研正面临这样一个窘境：前有猛虎来势汹汹，后有饿狼蓄势待发。显然，中研自身也意识到了前后夹击的危机，如何实现突围？中研给出的答案是“苦练内功，勤修外功”，在产业协作与产研结合上进行了一番精心布局。

2021年，中研设立鼎研化工子公司，同年与长春工业大学合作研发氟酮的合成工艺，意欲实现核心原材料自产，减少原材料依赖。

同样在2021年，中研设立厚和医疗子公司，并与西安交通大学、西安康拓医疗（688314.SH）达成合作，联合研发植入级PEEK原材料。康拓医疗是国内最大的PEEK颅骨修复公司。目前，中研医疗级PEEK车间已经建成投产，预计今年下半年将完成植入级医疗器械的产品注册，填补国产空白。

本次上市中，中研将募集9.02亿元，其中1.45亿元用于研发连续碳纤维热塑性塑料（CF/PEEK），CF/PEEK是航空航天领域减重增效的关键材料，其未来国内市场规模可达126.19亿元/年。中研本次募投项目之一就是聚焦于CF/PEEK的研发，现已与东华大学、上海石化（600688.SH）达成合作，意欲打破商用大飞机CF/PEEK产品的国际垄断。

面对国际巨头等竞争对手的虎视眈眈，没有明星股东加盟的中研太需要伯乐相助。2020年，中研不惜拿出近一半的净利润为公司进行上市申报，无功而返后，在2022年更换全部中介机构重新冲刺科创板。

相比于同时间下海的史玉柱、马云等商业传奇人物，老兵谢怀杰创业故事的高光时刻似乎来得太晚，但并不妨碍他带着女儿女婿，走出脚下的东北黑土地，在商战中实现突围。

我们并不知道这位66岁的东北老兵何时才想退休躺平，但此次中研的顺利敲钟上市，将是谢怀杰退休前的最好谢幕。

文章来源： 36氪，松果财经