赴港上市，正在成为越来越多SaaS（Software as a Service，软件服务）企业的选择。10月18日，产业数字金融平台中企云链向港交所主板提交上市申请书，公司2022年扭亏为盈，曾获头部SaaS公司金蝶软件投资。

据不完全统计，今年以来，截至10月22日，已有北森控股、第四范式、药师帮、维天运通、力盟科技等5家SaaS企业已成功在港上市。此外，天地聚合、七牛云、百望云、慧算账、云知声、声通科技、英矽智能、多点数智、聚水潭集团、连连数字等10家SaaS企业已向港交所递交了上市申请，涉及电商ERP（企业资源计划）、HCM（人才成本管理）、财税等细分赛道。

沙利文大中华区咨询总监周明子对《证券日报》记者表示，从需求端看，政府对中小企业数字化转型提供支持，电子签名、财税等细分领域也迎来快速发展机遇。从产品端看，GPT（生成式预训练模型）的出现也为SaaS商业化赋能。

在政策红利和行业需求的双重加持下，“中国企业级SaaS市场规模不断扩大，渗透率持续提升。以云计算为代表的新基建获得来自政策面的鼓励，进一步助推企业数字化转型。此外，企业对于SaaS的认知和接受度也在不断提升，使得企业级SaaS市场规模不断扩大，渗透率持续提升。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，长期来看，SaaS企业的发展趋势向好。

为了寻求更多融资渠道，SaaS企业大多选择冲刺IPO。“SaaS企业上市融资有助于在垂直细分领域确立行业地位，更好地为企业数字化转型提供服务，打开更大的发展空间，并为自身发展提速。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊表示。

我国软件与信息服务业发展成就

成就1 整体竞争力大幅提升，成为提升IT产业的重要手段

过去十年是中国软件与信息服务业高速发展的十年，中国软件与信息服务业规模、质量、效益全面跃升，综合实力进一步增强，竞争力大幅提升。

工信部数据显示，十年间，中国软件产业规模增长了约2.8倍，从2012年的24,794亿元增长至2021年的94,994亿元，年均增长率达16.1%，位居国民经济各行业前列。软件与信息服务业产业规模占电子信息产业的比重从2012年的23.4%升至2021年的33.0%，成为提升IT产业规模的重要手段。

与此同时，中国软件产业在全球软件产业中的规模占比逐步提升，对全球软件产业的影响力越来越大。

综观十年间，软件作为新一代信息技术的灵魂，是中国数字经济发展的基础，也是制造强国、网络强国和数字中国等重大战略的支撑。

党的十八大以来，中国软件与信息服务业步入加速创新、快速迭代、群体突破的爆发期，正加快向网络化、平台化、服务化、智能化、生态化演进。

随着软件产业结构不断优化，操作系统、数据库、中间件和办公软件等细分领域不断取得突破；网络信息安全能力不断提升，助力重要活动顺利完成，保障了国家的安全；云计算、人工智能等新兴技术快速发展，应用的广度和深度逐渐提升；先进计算、高端存储、人工智能等新技术重塑软件的技术架构、产品形态和商业模式，促使软件业加速步入质变期，成为具备全球竞争力的重点产业之一。

成就2 软件企业突破性成长，为软件全球化夯实根基

十年间，中国软件企业抓住机遇，强化科技创新，加快转型升级，坚持开放发展，抓好新兴领域信息技术突破，深入推进大数据、人工智能等技术在传统领域的应用，实现了稳中向好的发展态势。

同时，行业内新企业、不同细分赛道企业积极探索新业态、新模式，引领催生了分享经济、平台经济、算法经济等新形态，开拓了一批新场景，为软件产业创造了更为广阔的市场空间。

中国规模以上软件企业数量从2012年的22,788家增长至2021年的42,232家，增幅达85.3%，实现了整体行业规模的大幅增长。其中，龙头企业发挥领军作用，引领重大技术突破。以华为为代表的通信企业加大研发力度并拓宽业务布局，在基础软件、工业软件及开源生态建设方面发展迅速；以麒麟、达梦、用友为代表的高端软件企业，在操作系统、数据库、应用软件等领域也取得长足进步。

以奇安信、启明星辰为代表的网络安全企业通过多方面的产品和服务，有力地保障了国家的网络信息安全。此外，中小企业实力提升加速，大数据、云计算、人工智能、工业软件、工业互联网等相关领域培育了商汤科技、华云数据等一大批独角兽企业，在前沿技术突破方面贡献卓越，推动中国在分布式数据库、工业互联网平台、智能语音等细分领域的国际竞争力进一步提升。从运营和盈利能力看，根据中国电子信息行业联合会发布的“软件和信息技术服务竞争力百强企业”，入围的软件企业营业收入门槛从2012年的6亿元提升到2021年的15亿元。

2021年，软件百强企业收入合计18,516亿元，同比增长16.7%，高于全行业平均增速3.4个百分点，代表着行业整体收入水平提高，行业领先企业的竞争力不断增强。

软件行业的企业利润总额从2012年的3302亿元增长到了2021年的8283亿元，年复合增长率10.8%，整个行业盈利能力大幅增强。

成就3 以强链条、补短板为己任，为科技自立自强作出巨大贡献

软件产业是创新活力最强的产业。在数字经济加速发展等因素的驱动下，近十年全球IT产业新技术重生，中国软件产业也爆发出强劲的创新实力，为补短板、强基础起到关键作用。

在操作系统、数据库领域，华为研发的鸿蒙移动操作系统打破了安卓和苹果操作系统的垄断，累计装载量已超过2.9亿台，注册个人开发者161万人，形成原子化服务4.9万余款，应用生态加速构建；达梦面向中高端应用领域的共享存储集群技术也已实现“零”的突破，填补了国产数据库高端产品的空白，提高了对“卡脖子”和“断供”的抗风险能力。

在应用软件领域，金山WPS办公软件抢抓移动互联网发展契机，2011年发布移动版，获得全球青睐，产品已覆盖220多个国家和地区，终端月度活跃用户超3.1亿；国产三维CAD（计算机辅助设计）建模能力持续提升，产品功能性能已接近国际中等水平；国产DCS（分布式控制系统）软件在化工、石化领域应用不断拓展，产品稳定性、可靠性持续提升，达到国际先进水平。

十年来，云计算与5G、边缘计算等技术融合日益深入，成为数字经济发展的基石，云原生成为云计算创新突破的新高地；区块链应用深度和广度持续提升。随着软件产业的加速发展以及企业不断成长，以华为、用友、麒麟、达梦等为代表的一批企业持续引领重大技术突破。

同时，一大批独角兽软件企业开始涌现，在细分技术突破方面做出来卓越贡献，提升分布式数据库、工业互联网平台、智能语音等细分技术行业在全球的竞争力。

成就4 赋能作用凸显，为推进和保障国家发展战略提供重要支撑

十年来，“两化融合”不断推进，制造业数字化水平不断提升。在数字化浪潮的背景下，软件行业以数据为关键要素，以价值释放为核心，以赋能为主线，对产业链上下游的全要素进行升级、转型和再造。

伴随网络强国和制造强国两大战略深度实施，新一代信息技术成为驱动制造业数字化转型的重要推手，通过与5G通信、物联网、云计算、大数据、人工智能、量子计算等领域的结合，软件行业全面推动了经济社会的数字化、网络化、智能化转型升级，有效提高了对设备、网络、控制、数据、应用等层面的安全保障。

此外，十年以来，行业涌现出一批优秀的软件产品和解决方案，新业态、新模式迭代出现，新兴技术重点行业多领域覆盖。截至2021年底，制造业重点领域关键工序数控化率、数字化研发设计工具普及率分别为70.9%和74.7%，比2012年分别提高46.3个和25.9个百分点。

随着工业互联网快速发展，工业软件通过智慧制造变革、销售平台信息化、大数据监控与赋能、生产工业化和安全提升等方面，进一步赋能制造业重点领域。网络信息安全方面，随着防火墙、数据治理等技术和理念的推陈出新，以及态势感知、可信计算等新技术和产品的出现，网络安全软件通过针对不同场景的解决方案，解决了企业边界、终端、身份、数据、应用等方面的安全问题。

在新冠肺炎疫情期间，部分软件不断更新以适应疫情下的新场景，健康码和通信行程卡的创新与应用，帮助更新个人防疫信息；办公软件协助企业不受地理限制实现在线办公、线上会议和任务管理；物流配送等软件助力物流服务智能化加速，2B端降本增效，2C端继续深化同城物流和即时配送。该类软件有力支撑企业渡过难关，帮助社会有序复工复产。

SaaS 企业的前景和特点

在 SaaS 企业数量最多、商业模式最成熟的美国，SaaS 公司在美股早已是资本的宠儿，相比之下，港股要“安静”很多。牛透社最近在与东方富海合伙人陈利伟的交流中了解到，2022 年，香港 IPO 的 80 家企业中，新经济企业有 62 家，融资额占比 65%。其中，SaaS 企业上市数量占比 19%，融资金额占比仅有 7.75%。这说明，SaaS 企业在港上市融资规模小于其它领域的上市公司，SaaS 企业创造的价值以及带给二级市场的想象力有待进一步提升。

实际上，差距也意味着机会和上升空间。知名会计师事务所安永于 2022 年 11 月发布的《中国企业级 SaaS 上市公司 2021 年财务绩效回顾及未来展望》，在一定程度上提振了市场信心。该报告显示，中国企业级 SaaS 公司收入持续增长，行业整体毛利率水平相对稳定。在综合政策推动和社会需求增加的背景下，中国企业级 SaaS 公司已进入快速发展的黄金时代，极具增长潜力。

报告指出，垂直型 SaaS 公司的收入增幅明显好于通用型 SaaS 公司，且平均毛利率水平更高。安永方面认为，垂直型 SaaS 公司产品针对特定行业，做到头部规模之后的马太效应很明显，他们积累了充分的行业客户资源及行业经验，相较于通用型 SaaS 公司更加容易建立起护城河，并且垂直型 SaaS 公司深耕特定行业，产品打磨到一定完善度后往往能形成很好的竞争优势，带来较高的毛利率水平。

在最近已经上市和冲刺上市的 SaaS 企业中，多点、聚水潭、百望云、慧算账、药师帮这些企业，均在各自面向的垂直行业有所深耕和布局，而且像“中国最大的院外医药产业数字化服务平台”的药师帮、“中国最大的电商 SaaS ERP 提供商”聚水潭、“中国云端财税相关交易数字化市场排名第一”的百望云、“中国最大的中小微企业财税解决方案提供商”的慧算账，均为细分赛道的龙头企业。

在数智化升级浪潮的推动下，国内 SaaS 企业迎来了快速发展的黄金期。套用一句业内人士的话，“不想上市的 SaaS 创业者，不是合格的创业者”，随着技术的升级迭代，更多的垂直细分行业的商业机会将被挖掘出来，加上技术服务的纷纷落地应用，可以预计的是，接下来还会有越来越多的 SaaS 企业申请上市，这将很好地促进行业的良性循环。

文章来源： 证券日报，中国信息化周报，牛透社