国内电池隔膜王云南恩捷新材料股份有限公司(以下简称“恩捷股份”)宣布，终止以自有及自筹资金收购 Yan Ma 女士、Alex Cheng 先生持有的公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司(以下简称“上海恩捷”)3.25%股权及1.53%股权的事项。

恩捷股份资料显示，上海恩捷的经营范围包括锂电池隔离膜技术专业领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务，锂电池隔离膜的制造、销售，从事货物及技术的进出口业务。

恩捷股份的前身是云南创新新材料集团，主要从事包装装潢及其他印刷品印刷，2016年在深圳证券交易所上市。上市初期公司主营业务为卷烟包装生产，2018年完成重大资产重组后，公司业务增加了锂电池隔膜类产品，进军新能源产业领域。

1、边城青年赴美深造

2022胡润百富榜中，Paul Xiaoming Lee以440亿元的财富值位列云南首富。

Paul Xiaoming Lee是一个美国人，中文姓名李晓明。有信息显示，其父亲曾是云南第一塑料厂厂长。他的兄弟李晓华，则是拥有美国绿卡的中国人。同时他也在富豪榜上占据一席之地，财富值为325亿元，为云南：

有时候都得怀疑胡润是不是偷懒，怎么一张百富榜却冒出一家子两兄弟占据了云南首富前二的位置？

如果李氏兄弟的财富不作分割，而以家族计，两兄弟财富合计765亿，则在榜单中应排在百度李彦宏之前，仅次于此前的华人首富币安赵长鹏。

低调的奢华才是富豪榜的底色。

李氏兄弟之低调已经数十年之久，如若不是此番被监视居住，恐怕仍将低调下去。

1989年，已经在昆明塑料研究所工作了五年、时任副所长的李晓明，得到了一个去美国University of Massachusetts（马萨诸塞大学，俗称麻省大学）深造读研的机会。

当年31岁的李晓明虽只是边城的一个大龄青年，所在机构却从事着烟草包装行业的顶尖领域研究。

机会垂青于李晓明，或许与其在昆明塑料研究所的工作有关，该所研究方向是塑料薄膜，应与卷烟包装膜技术有关。

不过，在工商系统中已难以查询到这家机构曾经注册过或者注销过的信息。与其名称接近的，只有一家“昆明塑料工业有限责任公司研究所”，成立于1992年，也已在2017年注销。

在李晓明去美国没过多久，小他四岁的弟弟李晓华也来到了麻省大学，而且兄弟俩就读的都是高分子材料专业。

值得一提的是，麻省大学的旗舰分校阿默斯特，其高分子专业在全美排名第一，有美国高分子材料研究“圣殿”之称。

李氏兄弟有了一个漂亮的开局。

2、台塑“镀金”，红塔“炼金”

在1992年12月和1993年2月，哥哥李晓明和弟弟李晓华先后从麻省大学毕业。

但兄弟俩并没有急于回国，而是留在了美国继续“镀金”。

1992年，李晓明加入了美国Inteplast Corporation公司担任技术部经理，李晓华则于1993年进入了美国World-Pak公司工作。

虽然从公开信息上看不到两家公司有什么联系，但World-Pak的一条宣传片显示，World-Pak是Inteplast Group的子公司。

Inteplast Corporation是一家成立于1991年的年轻公司，主营业务正是标签用的薄膜，自然也包括香烟包装薄膜。

而其法人代表杨定一，则是台塑集团创始人、台湾经营之神王永庆的女婿。

作为全球四大重化工一体化企业之一，台塑在美布局产业并不稀奇。而李氏兄弟在台塑旗下的美国公司工作的同时，竟然也开始了自己的创业历程。

1993年1月，李氏兄弟二人在美国加州成立兰特公司（Lanser-Tech Corporation）。资料显示，美国兰特当时未发行股份，实际控制人为李晓明和李晓华。

同时，恩捷股份披露，李晓明与李晓华在Inteplast Corporation和World-Pak Corporation任职时限分别结束于1995年和1996年。

也就是说，李氏兄弟在台塑打工四年，其中竟有三年时间同时在忙着自主创业？想到这，一号企业家不禁对台塑肃然起敬：

3、换赛道、上市、爆发

锂电池主要由四大材料构成:正极材料、负极材料、电解液、隔膜和其他部件组成。隔膜的作用是将电池的正极、负极分开，避免正负极接触短路，提供微孔通道保证电解质离子自由通过。可以说，隔膜是电池体系的安全保证。

时间来到2006年，红塔塑胶收购了一家名叫玉溪创新工贸的彩印公司，开始生产包装用特种纸。

通过多样化的包装材料生意，公司每年有11亿-12亿元营收，净利润维持在2亿元左右。

以此为突破口，凭借着包装行业的原始积累，李氏兄弟又开始跨界进入新能源行业，在上海创立了恩捷新材料科技有限公司，开始生产锂电池湿法隔膜。

草灰蛇线，伏脉千里。锂电池隔膜此时还只是兄弟俩的伏笔。

烟膜市场仍然是红塔塑胶的主营业务，2015 年烟膜销量为 1.55 万吨，在全国烟膜市场占有率约为 20.75%。

其中BOPP 薄膜产品已占据云南省大部分的市场份额，规模位居西南部地区 BOPP 薄膜市场领先地位。

因而，李氏兄弟也有着“烟标大王”之称。

虽然2006年前，红塔塑胶曾有上市打算，彼时还计划赴新加坡上市，但考虑到新加坡市场估值偏低，于是决定还是转投A股。

为此，一场为上市而制定的计划开始铺陈。

李氏兄弟又一次玩起了境外公司收购境内资产的套路，先是通过境外的纽斯顿公司收购创新彩印、参与创新彩印的增资；

接着再把自己家族持有的其他关联资产注入到创新彩印。

最终目标是准备以创新彩印为主体上市。

但是这个上市计划并不顺利，一拖就是十年。直到2016年，创新股份才在深交所上市。有分析认为，这其中或许存在法律障碍，涉及到当年美国兰特注销后仍与地方国资进行股份转让有关。

时代的风口，总是在打转，李氏家族不过是众多捕风者之一罢了。

在中国市场，李晓明和恩捷股份并不是第一批吃螃蟹的人。

2003年，星源材质（300568.SZ）的创始人陈秀峰还在深圳做显示器生意，一次与东莞商人的偶然接触，得知外貌平平无奇的锂电隔膜竟能卖到十几美金一平米。巨大的利润诱惑下，陈秀锋创立星源材质一头扎进隔膜生产，却浑然未觉这一产业的曲折与艰难。

同一时间，从美国学成归来的李晓明还在云南做烟标生意。1996年，李晓明、李晓华兄弟相继创立云南红塔塑胶有限公司、云南德新纸业有限公司、云南红创包装有限公司，并于2006年时，以红塔塑胶为母体，收购玉溪创新工贸有限公司，后更名云南创新新材料股份有限公司（恩捷股份前身，以下简称“创新股份”），以完善自己在烟标及BOPP膜领域的布局。

2010年至2016年，凭借云南烟草大省的区位优势，创新股份的烟标业务已经能够实现10亿元左右的营收，以及1-1.6亿元的利润，但李晓明的目光却盯上了更为赚钱的“膜”生意。

在星源材质的刺激下，2010年，通过烟标业务完成原始积累的李晓明终于腾出手来，在上海创立上海恩捷新材料科技有限公司（以下简称“上海恩捷”），专注于锂电池湿法隔膜生产，6年后便实现营业收入5亿元。这也奠定了未来恩捷股份超越星源材质、出货量全球第一的江湖地位。

2016年9月，控股公司营收相对较高的创新股份率先在深交所上市挂牌，这是李晓明将锂电隔膜业务整体上市的第一步。8个月后，创新股份正式筹备将上海恩捷注入上市公司，以50亿元的对价、溢价超3倍收购上海恩捷90.08%股权，并于2018年8月走完这笔左手倒右手的重组交易，公司简称也改为“恩捷股份”。

此后，恩捷股份在锂电隔膜市场靠扩张一骑绝尘。2018年11月收购江西通瑞，2019年5月收购深圳青松，2020年3月收购苏州捷力，2021年5月收购重庆纽米，2022年3月收购富强科技。

一系列纵横捭阖之后，恩捷股份的市值一度超过3000亿元。安信证券指出，收购相继完成后，恩捷股份的市占率提升至近 45%。就连行业权威B3报告，也将恩捷股份十年时间就跃居行业龙头地位的成就称之为“壮举”。

恩捷股份目前是全球最大的锂电池薄膜生产商，目前在国内恩捷股份占有31%的市场份额，在国际上他们也成为了、三星等大公司的客户。过去两年，恩捷股份的净利润是接近20亿。

目前，恩捷股份的市值高达1692亿，将裕同、劲嘉、合兴等上市公司甩在身后。去年疫情发生之后，李晓明更是一举捐出了300万。

文章来源： 化工新材料，钛媒体APP，纸路人平台