自10月10日起，环渤海港口的煤价开始了一场下跌之旅。经过20多天的持续下滑，煤价已从1050元/吨跌至930元/吨。然而，随着冬季的到来，取暖负荷逐渐增加，电厂日耗上升，对煤炭的需求也开始增强。最近，询货活动变得更为频繁，这为煤价带来了一线希望。随着冷空气的降临，预计煤价将在不久的将来停止下跌，并有望稳定下来。

10月下旬全国各煤种价格继续下行

国家统计局日前公布的数据显示，10月下旬全国各煤种价格继续下行。各煤种具体价格变化情况如下：

无烟煤（洗中块，挥发份≤8%）价格1383.9元/吨，较上期下跌59.9元/吨，跌幅4.1%。

普通混煤（山西粉煤与块煤的混合煤，热值4500大卡）价格736.7元/吨，较上期下跌28.1元/吨，跌幅3.7%。

山西大混（质量较好的混煤，热值5000大卡）价格为873.3元/吨，较上期下跌38.2元/吨，跌幅4.2%。

山西优混（优质的混煤，热值5500大卡）价格为990.3元/吨，较上期下跌28.3元/吨，跌幅2.8%。

大同混煤（大同产混煤，热值5800大卡）价格为1044.3元/吨，较上期下跌30.3元/吨，跌幅2.8%。

焦煤（主焦煤，含硫量<1%）价格为2200.0元/吨，较上期下跌40.6元/吨，跌幅1.8%。

从上述数据可以看出，10月下旬，全国各煤种价格继续下行，其中以无烟煤跌幅相对较为明显，焦煤跌幅较小，低热值动力煤跌幅高于高热值。

上周市场情况综述

产地方面，上周延续回落态势，产地降价促销为主。生产来看，鄂尔多斯月底产量略有下滑，目前已恢复正常，陕西、山西近期受安监影响矿井明显减少，整改完成煤矿陆续恢复生产，主产地供应稳定。需求端冷空气姗姗来迟，全国电力供暖需求本周依旧不温不火，内陆地区日耗同比基本持平，采购并不积极。东北地区虽迎来快速降温，但取暖用煤储备已较为充足，影响有限，其他地区近期终端库存也高位继续累积。汽运方面，上周中长途运费略有回落；铁运方面，大秦线正常满发；呼铁局受市场低迷影响请批车明显回落。

港口方面，上周市场回落较快。上周受大雾及大风封航影响，港口贸易商疏港困难，库存快速累积至2809万吨高位水平。下游派船及锚地船舶依旧偏低，沿海运费低位波动，据悉临近周末询船略有改善，后期或有一定补库需求释放。目前产地与北港价差依旧倒挂，北港调入以长协为主。江内采购需求同样偏弱，库存处于高位水平，价格与北港倒挂。目前沿海电力企业日耗偏淡，长协及进口补充尚可；化工耗煤处于相对高位，水泥需求即将进入季节性淡季。

本周市场行情研判

本周产地市场预计触底后反弹，关注需求释放情况。近期主产地停产整顿范围较小，供应相对平稳，但进一步增量释放也相对困难。10月全国气温明显偏暖，旺季来临前供需相对宽松，神华、魏桥跟随市场连续下调采购价格反映了市场低迷情绪。不过本周需求端随着强冷空气东移南下，华北、东北多地将遭遇大暖之后的气温骤降，对内陆电企日耗形成明显提振。在价格持续性下行后，前期处于等待中的需求也或在日耗旺季来临前集中释放。但现阶段内陆电企库存处于绝对高位，可用天数近28天，对后续电力补库程度也不宜高估。同时尽管水电趋于转弱，但风电后续也将季节性转强，火电负荷短期提升程度有待观察。经过持续调整后，已接近部分终端采购心理价位，预计本周产地触底后反弹。

本周港口市场预计触底后反弹，关注北港派船情况。近期北港库存持续回升，黄骅港库存增速明显，曹妃甸部分贸易商也被通知疏港，呼局请批车低迷。北港船舶依旧低位，但预计本周终端派船有望好转，部分企业已积极询船，集中采购本周或中旬终将出现。沿海下游电企近期日耗相对平稳，处于淡旺季交替前夕，终端库存季节性回升。本周沿海省份也将受冷空气南下影响降温，绝对温度依旧偏高，日耗预计稳中有增。化工耗煤依旧处于高位，水泥逐步进入错峰限产，非电需求影响暂时有限。上周国际市场也被迫跟随国内价格回落，市场预期后两月到港低于前期。预计本周初北港市场惯性回落，后半周采购需求或逐步释放企稳反弹。

何时迎来煤价反弹行情？

秋末冬初，我国大部地区气温未出现明显下降，北方依然暖洋洋，南方气候更是适宜；此时，民用电负荷回落，而非电行业展开错峰生产，全社会用电量和耗煤量出现减弱。加之冬季保供效果显著，大秦线保持满发，环渤海港口下锚船却寥寥无几，一个月时间港口就垒库369万吨，我国沿海煤炭市场供需格局相对宽松。工业用电旺季已经过去，民用电旺季尚未到来，煤价自然呈现下跌行情。

首先，非电行业需求回落，电煤需求无起色。随着“金九银十”建材行业耗煤旺季结束，水泥、建材行业进入错峰生产期，非电行业煤炭采购明显减少。同时，化工行业对煤炭消耗也在下降。民用电方面，尽管已经进入十一月份，但我国大部地区气温舒适，未出现明显的大范围降温天气，电煤消费持续稳定在相对低位水平，重点电厂变去库为垒库，沿海八省电厂存煤虽然无增加，但日耗却持续低位，存煤可用天数高企。各大主力电厂存煤充足，即使有采购，也主要是零星拉运；采购需求少，而供货的贸易商多，造成用户可选择性增强。用煤旺季尚未到来，无论是电厂，还是中间商，都不急于囤煤和采购，造成煤价上涨无力。

其次，冬季到来之前的保供工作效果显著，沿海煤炭供应稳定恢复。为保障冬季用煤需求，大秦线秋季集中修较原计划提前四天结束。大秦线检修之前，铁路给港口打库存，运量充足，环渤海港口库存上升；而在大秦线检修期间，部分煤炭绕行张唐线运至曹妃甸港，检修期间，环渤海港口库存居然上扬。但铁路检修，对用户心里支撑依然存在；因此，在大秦线检修的前半程，煤价依然在上涨，而大秦线检修的后半程，煤价回落。大秦线检修结束后，日运量稳定运行于125-128万吨之间，货源集港效果明显，秦港存煤猛增至600万吨以上。此外，前期安全检查煤矿逐渐恢复生产，煤矿开工率有所增加，全国煤炭日均产量再次回升至1250万吨的高位。由于下游按兵不动，采购无力，环渤海各港疏港压力加大。

11月份上旬，为港口垒库和下游消化库存阶段，真正的市场转好应该在取暖负荷提高之后。综合来看，本周，煤炭价格将保持弱势运行。下周，冷空气降临，低温覆盖范围扩大，居民取暖用电需求增加，沿海八省电厂日耗有望回归至200万吨的高位水平。同时，进口煤补充作用趋弱。巴以冲突若持续升级，将严重影响全球原油供应。在最严重的情况下，国际油价可能涨至每桶160美元，欲突破历史最高纪录。在印尼和俄罗斯煤炭出口均受限的情况下，进口煤数量继续走低的概率大。进口减少，而需求恢复的情况下，这个缺口将由国内市场来补充。初步预判，预计本月10日左右煤价止跌，中下旬煤价震荡运行

文章来源： ​中国煤炭市场网，国家统计局，鄂尔多斯煤炭网