11月10日，国家发改委、国家能源局发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》。根据该通知，煤电角色将得到转变，实行两部制电价机制，其中电量电价通过市场化方式形成，容量电价体现煤电对电力系统支撑调节价值。

此外，容量电价水平将逐年提升，2026年起，云南、四川等地比例将提升至70%。分摊方式将向下游用户传导，容量电费考核有望促进改造热情。此政策适用范围广泛，利好火电机组保障收益，同时推动火电设备需求提升，提高火电企业灵活性改造需求。投资者应注意煤价波动和各省政策推行不及预期的风险。建议关注火电运营商如华能国际、国电电力等，火电设备厂商东方电气等，以及龙源技术等灵活性改造需求提升的企业。

煤电容量电价落地！

2023 年11 月10 日，国家发改委、国家能源局发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》，总体思路为坚持市场化改革方向，加快推进电能量市场、容量市场、辅助服务市场等高效协同的电力市场体系建设，逐步构建起有效反映各类电源电量价值和容量价值的两部制电价机制。

推动煤电角色转变，两部制电价反映电能量+支撑价值煤电单一制电价调整为两部制电价，其中电量电价通过市场化方式形成，灵敏反映电力市场供需、燃料成本变化；容量电价体现煤电对电力系统支撑调节价值，保障煤电健康运行。

实施范围方面，煤电容量电价机制适用于合规在运的公用煤电机组。燃煤自备电厂、不符合国家规划的煤电机组、不满足国家对能耗、环保和灵活调节能力等要求的煤电机组，不执行容量电价机制。

容量电价水平确定，补偿比例有望逐年提升。

文件确定了煤电机组固定成本为全国统一标准，330 元/kW·年，通过容量电价回收的固定成本比例，2024～2025 年多数地方为30%左右（100 元/kW·年），河南、湖南、重庆、四川、青海、云南、广西为50%左右（165元/kW·年），我们以2021 年为基准数据，煤电度电收入约0.0284 元/kWh。

各地容量电价有望逐年提升，本次政策还提出2026 年起，云南、四川等地比例提升至70%（231 元/kW·年），其他地方提升至不低于50%（165 元/kW·年），容量部分收益有望增厚。

分摊方式向下游用户传导，容量电费考核有望促进改造热情煤电机组分月申报，电网企业按月结算。文件提出各地煤电容量电费纳入系统运行费用，每月由工商业用户按当月用电量比例分摊，由电网企业按月发布，滚动清算，以同样年度口径测算，以二、三产业当年用电量计算，工商业用户度电成本上升0.0.014 元/kWh，依据发改委有关负责人答记者问问题四来看，煤电总体价格水平基本稳定，电量电价可能小幅下降。

考核标准严格促灵活性改造热情提升。煤电机组无法按照调度指令（跨省跨区送电按合同约定，下同）提供申报最大出力的，月内发生两次扣减当月容量电费的10%，发生三次扣减50%，发生四次及以上扣减100%。

体现出以下几大特点！

此次出台的煤电容量电价，从实施范围、价格水平、分摊方式和电费考核方面明确了机制，体现出以下几大特点。

一是实施范围兼顾普适性和针对性。明确容量电价适用于“合规在运的公用煤电机组”，燃煤自备电厂、不符合规划的煤机、不满足能耗环保及灵活调节能力要求的煤机，不执行容量电价。既保证了最大限度覆盖煤电机组，也体现了定向支持的特点。

二是价格水平兼具统一性和差异性。明确容量电价实施每年每千瓦330元的全国统一标准，但考虑各地具体情况，按照差异化比例在地方执行。统一标准解决了对大规模、多类型煤机开展全面监审的“高制度成本”问题，差异化执行则更加贴近当地实际，提高了政策效率。

三是明确了跨省区外送煤机分摊机制。对于配套机组，原则上视为受电省机组执行容量电价，容量电费由受电省承担；对于其他机组，视为送电省机组，容量电费由送受双方协商分摊。明确容量电费在跨省区交易中的分摊方式，有利于省间与省内价格机制的有效衔接。

四是建立了容量电费考核机制。针对煤电机组无法按照调度指令（跨省跨区送电按合同约定）提供申报最大出力的，按月内发生次数（2次-4次及以上）分别扣减容量电费10%、50%和100%；对于自然年内累计发生三次全部扣减的将取消获取容量电费资格。考核机制为确保煤电企业履行容量责任提供了底线保障。

煤电容量电价机制的建立意义重大！

一是将在一定程度上解决存量煤电生存问题。按照最大出力600MW煤电机组执行330元/千瓦的50%容量电价估算，年收益将达到近1亿元，相当于为煤电机组变相增加约130个利用小时，简单叠加到2022年煤电机组实际利用小时数上，基本接近甚至略微超过传统认识上的设计利用小时4500小时，为煤电机组回收固定成本提供保障。

二是有利于提升煤电机组新增投资积极性。2021年，受煤价高企影响，全国煤电亏损面达到80%，亏损金额超3000亿元；2022年在控煤价、建机制、强疏导等措施下，整体有所好转，但仍处于亏损水平。发电企业煤电版块持续亏损，严重影响了煤电投资积极性。容量电价为煤电投资提供了相对稳定的收益预期，在恢复投资信心方面将起到关键作用。

三是有助于建立体现电力容量价值的价格体系。同样作为重要的调节性资源，抽水蓄能的两部制电价在2021年得到确立。抽蓄和煤电的容量价格均由政府定价确定，具体定价方式分别适应了各自现实情况。此次煤电容量电价的推出，无疑为新型电力系统建设下探索体现电力容量价值的价格体系增加了新样本，对引导完善未来价格制度提供实践经验。

文章来源： ​电价研究前沿 ，国联证券，和讯网