普通人和庞大的财富之间，很可能差的就是一个商机，但放眼望去，蔬菜水果、日用百货有众多的商超在竞争，赚钱的金矿到底在哪里？事实上，有一种随处可见却又不起眼的商品，每年都能给一家公司带来十几亿的收入，这就是商超的标价纸。

商超零售和鞋服行业目前是UHF RFID标签应用最显著的领域。沃尔玛在该行业是单一用户使用UHF RFID标签最多的代表，每年使用的标签数量高达百亿级别。此外，ZARA、优衣库、迪卡侬、耐克等品牌也每年使用着十亿级别的UHF RFID标签。

百亿市场“呼之欲出”

自电子价签诞生以来，帮助零售商解决了人工费用高、商品变价频繁等难题。经过多年发展，现今在国内，越来越多的零售大佬开始大面积使用电子价签，解决传统纸质价签的频繁修改信息、高人工消耗、高错误率、应用效率低，增加运营成本等多重弊端。随着消费升级趋势促使越来越多传统门店升级改造，也催生了众多形式的新业态门店的诞生，而随着这种互联网化的新零售门店的出现，电子纸智能标签在中国市场也处于爆发前期。

宜家用VR体验让顾客先“看到”自己未来的家再去购物、沃尔玛用无人机将核查仓库库存从一个月缩短到一天。消费模式以及需求的改变促使越来越多传统门店升级改造，也催生了众多形式的新业态门店的诞生，而这种新零售门店的出现，昭示着以体验带动消费的时代正式来临！现今在国内，越来越多的零售大佬开始大面积使用电子纸材质的价格价签，解决传统材质的价签的高功耗、显示效果差，寿命短等多重弊端。

目前中国便利店数目已经超过10万家，假如一家普通的便利店，大概需要1000个电子价签，那么单店大约需要投入10万元左右，产品使用寿命能够达到5-8年，由于电子纸价签是智能硬件产品，更新速率较快，2到3年就会有新品迭代，随着中国物联网智能化的普及电子纸智能标签会有更多使用场景，相信电子纸产品未来5年内在中国市场会达到百亿级别。

互联网改变了零售店铺，当前“线上流量平台+线下零售业资产”几乎成了零售行业里玩家们的标配，线下与线上企业打破自我封闭与各自为营的状态，走向你中有我，我中有你的融合地带，也正是在这样的发展趋势下，零售行业的运营手段和硬件也在不断的提升；流程上：从传统的手工核对操作逐步向自动化、无人化转变；硬件方面；从传统POS收银到电子收银和云POS，从传统的条码秤到PC秤再到自助秤，从人工记录到使用移动终端记录管理。每个环节的提升都给零售业带来了新的变化。

电子纸价签在卖场应用就是零售业的一个全新的体验和变革，从店内形象提升、现场的运营、成本的管理、用户体验和互动等多个方便给门店带来了全新的改变。

50万撬动大生意

商超标价格的纸，专业来讲，叫做电子纸显示屏幕。浙江东方科脉电子股份有限公司就是为电子纸显示屏幕提供电子纸显示模组的公司。

一般来说，公司产业链上游为电子墨水薄膜、TFT 基板、驱动芯片等原材料供应商，产业链下游包括商用端面向企业客户的电子纸显示数字化解决方案提供商（产品包括电子标签、标牌）以及消费端面向消费者的电子纸屏幕数码产品制造商（我们更为熟知的亚马逊、掌阅、汉王电子书）。东方科脉所属细分行业为电子纸显示模组行业，处于电子纸产业链中游。

东方科脉披露称，公司在电子纸显示模组细分行业的市场地位已居于全球前列。根据洛图科技数据，2022 年全球电子纸标签出货量约为 2.4亿台；基于公司电子纸显示模组产品销量及上述市场数据推算，2022 年公司电子纸显示模组出货量全球市占率约为 20%。

这小小的一片片电子纸，每年为公司创造超过12亿元的营业收入。资料显示，2020年-2022年，东方科脉营业收入分别为 4.77亿元、8.64亿元和12.14亿元，净利润分别为6869.09万元、8911.22万元和9187.61万元。那么，公司创始人是如何发现这个不起眼的东西蕴含巨大商机？

东方科脉的股东赵景罡生于1967年，现年56岁，曾任大连东方显示器材有限公司生产部部长、品保部部长，其于2000年前往日本关西学院大学就读并获博士学位。2003 年至 2004 年其任日本早稻田大学博士后研究员，毕业后在大连东益电子有限责任公司及其子公司大连益显达电子有限公司任职副总经理仅一年，就决定和兄嫂一起创业。

2005 年，赵景罡联系维纳贸易以及其兄赵景广、其嫂汤红经营的佳井精工共同投资成立科脉有限（公司前身），注册资本为1000万元。在这其中，赵景罡出货币资金50万元，以专有技术作价200万元出资。有意思的是，赵景罡出资的“专有技术”因投入科脉有限后对公司生产经营作用较小，在2015年，赵景罡置换成了货币资金200万元出资。由于后续股权变动，目前东方科脉的实控人并非赵景罡，而是公司控股股东周爱军。但赵景罡仍持有公司5.86%的股份。

按照此次IPO，公司公开发行股份不超过1535.5713万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），不低于本次发行后总股本的25%，募资6亿元，发行估值约为24亿元。赵景罡持有股份稀释后持股4.4%，估值约为1.056亿元。这就是说，以当年50万元的资金为起点，发掘商机的赵景罡可能收获1亿多元的财富。截至本招股说明书签署日，实控人周爱军直接持有公司20.79%的股份，直接和间接合计控制公司29.9%的股份，仅直接持股股份估值约为3.744亿元。

业务规模高速增长

据ePaper Insight数据，当前全球95%以上的电子纸显示模组在中国生产，同行企业包括合力泰、清越科技、京东方等上市企业。其中，经过多年的积累与发展，东方科脉在电子纸显示模组行业的市场地位已居于全球前列。根据洛图科技数据，2022年全球电子纸标签出货量约为2.4亿台；基于公司电子纸显示模组产品销量及上述市场数据推算，2022年公司电子纸显示模组出货量全球市占率约为20%。

2020年至2022年，东方科脉的营业收入分别为4.77亿元、8.64亿元和12.14亿元；同期净利润分别为6869.09万元、8911.22万元和9187.61万元；扣非净利润分别为6286.51万元、8525.23万元、8987.95万元。由上述数据来看，东方科脉2022年营收增速已出现下滑，净利润几乎滞涨。

东方科脉的营业收入主要来自主营业务产品电子纸显示模组的销售收入。报告期各期，公司主营业务收入分别为46,777.02万元、84,910.81万元和120,967.38万元，占营业收入的比例分别为98.02%、98.33%和99.66%；同期主营业务毛利率分别为26.59%、20.87%和22.95%。

除东方科脉以外，由于京东方、合力泰、清越科技等同行厂商均涉及其他业务，整体业绩情况不具备可比性，集微网难以对京东方的电子纸业务进行拆分，以下列举的是合力泰TN/STN/电子纸显示类产品和清越科技电子纸模组产品的情况。

对比同行的情况来看，合力泰整体业务规模最大，但增长已经放缓，而东方科脉和清越科技作为后起之秀，业务增长较为强劲。毛利率方面，清越科技毛利率较低，但呈现出稳定上升的趋势，而业务规模较大的东方科脉和合力泰毛利率波动较为明显，整体呈现出下滑趋势。

对此，合力泰表示，TN/STN/电子纸显示类产品2022年毛利率较同期下降2.47%，主要原因系市场竞争激烈，产品销售单价有所下降。东方科脉也表示，随着电子纸行业进入快速发展时期，公司所在的电子纸显示模组细分市场竞争有所加剧，部分产品销售价格面临下降压力。

事实上，近年来在电子标签、电子纸平板等下游应用需求带动下，包括莱宝高科、秋田微、亚世光电在内的上市公司企业纷纷入局电子纸显示模组市场。在市场参与者逐渐增多的情况下，消费电子需求被提前透支，导致下游终端市场陷入低迷，市场竞争也愈发激烈。根据洛图科技数据，2023年上半年，全球电子纸模组出货量为1.25亿片，比2022年同期增长8.5%。报告期各期，东方科脉向第一大供应商元太科技采购电子墨水薄膜、TFT 基板、PS 保护膜金额分别为 16474.81万元、30616.55万元、42848.46万元，采购占比分别为41.8%、37.75%、46.19%。

电子纸标签作为一种环保和智能的商品信息展示技术，在新零售行业中扮演着重要的角色。它不仅提高了信息传递的效率，还有助于减少纸质标签的浪费，降低了环境负担。电子纸标签的广泛应用和不断增长的市场规模显示了它在新零售行业中的潜力和前景。

文章来源： RFID世界网，IPO日报，乐居财经，集微网，DKE东方科脉