供需错位节点增加,SBS未来成本面对SBS指引性增强

香蕉爱橡胶 2023-11-29
1327 字丨阅读本文需 4 分钟

2023年国内SBS市场价格重心较去年同期有所下降,年内市场呈现“N”字走势。随着市场竞争加剧,未来成本面对SBS影响力度增强。

2023年来看,国内SBS干胶(含道改干胶)市场呈现“N”字走势。据卓创资讯数据统计,2023年1-10月,江苏市场巴陵792E均价在12851元/吨,较去年同期(14085元/吨)跌8.76%;整体价格水平低于去年同期。

上半年国内进口数量高位,但是由于需求及原料拖拽,SBS市场持续下滑,且反向冲高拖拽较大,其中进口出库压力较大,累积库存就是空头影响因素之一;下半年,隆众资讯预计,由于部分进口客户累库,或者将适当减少进口数量,预计下半年进口数量存一定下滑空间。

出口来看,下半年国内SBS产量释放增加,但是终端需求增速仍有疑虑,且年中经过市场调研可知,多数终端行业及规模性贸易企业加大了对于东南亚及国外市场的走访力度,积极开拓国外市场,且国内SBS价格具备一定优势,或者下半年出口仍有一定增长空间。

2023年国内SBS市场走势主要分为三个阶段:

第一阶段,受主要原料丁二烯价格在1月、2月价格上涨支撑,国内SBS干胶市场价格呈现上行。但由于上半年装置检修频次低于去年同期,而进口货源宽幅增加,市场供应量增幅明显,主要下游开工恢复缓慢,影响SBS反弹幅度。

第二阶段,3-6月主要原料丁二烯进入震荡下行通道,价格下行幅度相对明显,成本面引导SBS干胶价格呈现下行。虽然在4月中下旬受主力装置检修及丁二烯震荡小幅回涨的支撑,但上涨昙花一现,持续时间短暂。5月份市场受丁二烯价格回落及需求预期欠佳影响,市场再次呈现下行走势。

第三阶段,国内SBS市场呈现逆势上涨,成本上涨此阶段SBS价格上涨的主要推手,叠加8-10月为主要下游行业传统施工旺季。自2023年7月初开始,SBS进入了长达近4个月的上行趋势。

预测SBS市场或紧跟丁二烯价格走势,整体呈现“N”字走势。随着中国SBS产能的继续扩张,叠加进口货源继续增长预期,预测2024年中国SBS市场竞争愈发激烈,生产企业利润或进一步下降。在此背景下,作为SBS的主要原料,丁二烯的价格走势将对SBS后市形成直接影响。

而2024年国内丁二烯市场价格重心较2023年或有所提升,整体来看上半年价格重心或高于下半年。上半年来看,由于新增产能释放量有限,加之二季度装置检修或相对集中,供应端对价格支撑或偏强,价格维持震荡上行走势为主。下半年随着部分丁二烯新产能陆续释放,加之检修结束,供应端对价格支撑较上半年或有所减弱。但是考虑终端需求持续恢复加上部分下游新产能或陆续释放,市场价格下探空间亦有限。全年SBS市场整体或与丁二烯价格保持较高拟合性。

进入四季度,下游公路建造将逐步过渡至冷季,生产企业装置泊车、检修将一步步增多。

2023年,华夏SBS生产公司道改料供给末端公路建造,产生了改变。国营企业的改变,单月供应量有必定的比重直供末端,且在消耗旺季时,这类比重得以增添,这也导致商家的开单计划量在平常月份萎缩,消耗旺季月份,可销售资源进一步减少,且开单量供给自身老买家为主,新单外销售数量减轻;而我们自己看到的市场出售不顺,却是体现在这为数不多的外销量上,但随着产能的进一步扩大,外销量反却是出卖环节中最艰难的一环。

值得一提的,一是在冬储期有商家低价收购大单景象;二是海南巴陵有海运优势,沿海各省销售方便,但其未来方向还是出口。合资公司的浮动,起首是,销售规模多维护公司周边地域;其次是,道改供应降低(干胶制造相对增长),直供终端或大单给贸易商,少量货源给商家。民营企业的变化,减少供应量,生产线转产SIS/SEBS,甚而转产低顺、溶聚丁苯等。

文章来源: 随性自由的蜻蜓s0A,追涨杀跌狙击手,卓创资讯橡胶产业观察

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