中国风电制造业产能整体过剩，同时在海外市场的占比不足两成。目前，海外风电市场的毛利率是中国风电市场的两三倍，相较欧美同行，中国风电企业无论成本还是技术都优势明显，都在积极谋划走出去。

在能源独立和清洁能源转型的目标下，包括英国在内的欧美各国纷纷上调新能源规划目标，我们统计海外各国2030年前海上风电累计装机规划超200GW。根据GWEC统计和预测，2025-2030年海外海上风电装机CAGR将达28%，年均装机量将达24GW左右，这几乎是过去5年年均装机量的7倍；其中，欧洲将继续作为海外海风增长的主力，2025-2030年装机CAGR将达32%，年均装机量将达15GW左右，为过去5年年均装机量的5倍。

而在海外海风相关新产能规划相对有限，且扩产进度较慢，难以满足2025年起将出现的装机高峰，因此具备全球产品竞争力的中国风电零布局厂商有望迎来新机遇。同时，由于海外海风项目建设周期长，通常达2年以上，考虑到2025年将出现装机需求高峰，相关供应链采购将前置的预期，因此我们预计2024年起国内管桩、海缆和铸锻件等零部件厂商有望迎来海外采购需求的快速增长。

01 风电企业盈利集体下滑

风电国家补贴取消后，风电企业盈利就开始下滑。2020年起，陆上风电补贴取消；2021年起，海上风电补贴取消。2020年中国新增风电装机达到最高点：71.67GW；2021年和2022年分别降至47.57GW和37.63GW。

同时，风电整机商打起了价格战。据中国可再生能源学会风能专业委员会等机构统计，陆上风机平均招标价格从2021年1月的3100元/千瓦，跌到了2022年12月的1700元/千瓦左右。目前招标价格仍在1500元/千瓦左右的低位。海上风机价格从7000元/千瓦左右，降至目前的3500元/千瓦左右。

支撑价格战的不是风电行业成本的下降，而是整机商的利润。

在2022年净利润已经下滑的基础上，2023年前三季度，风电整机商的盈利水平进一步下滑：金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能的净利润分别下降46.7%、65.6%、45.4%和1.21%。

除了少数主动发起价格战的风电整机商，其他多数企业都叫苦不迭。上海电气风电集团首席技术官兼工程与技术研究院院长蒋勇在2023年北京风能展上说，当前整个风电行业价格不断创新低，使得大家都在关注初始售价，而忽视了全生命周期的成本。这种现象不利于行业健康发展，决定风电整机商可以走多远的一定是风机的品质和可靠性。

业内认为风机价格已没有继续下降的空间了。中国风机市场占有率排名第二的远景集团高级副总裁田庆军说，价格战已经持续了两年多，相信很快风电行业就会更注重提升质量，价格也会趋于稳定。

02 中国风电企业必须走出去

风电企业今年前三季度业绩全面萎靡。即使明星环节如海缆，龙头业绩均普遍低于预期，如，东方电缆三季度海洋工程下降较明显，施工体量较小。

更何况本就赚钱困难的整机商环节，业绩更是惨不忍睹，金风科技Q3归母净利润同比下滑98%；明阳智能归母净利润同比下滑49%。

自从2020国内陆风抢装后，2021-2022风电的装机迎来了阶段性的下滑，2021年累计装机下滑34%，2022年累计装机下滑21%。

装机量下滑，再叠加价格战加剧，整机商日子自然越来越难过。整机商龙头金风科技的营收规模从2021年开始至今均持续下滑，近两年利润表现也越来越差。

中国风电产能目前主要供给国内市场，但已出现过剩现象。因此，对国内风机企业而言，"走出去"可能是改善盈利状况的关键途径。

此外，中国风电企业拥有完善的供应链和较低的成本优势，这使得它们在与欧美同行的竞争中具有更大的竞争力。

根据金风科技业务布局也可以看出，今年上半年，海外业务占比已从去年9.23%提升至13.68%。布局明显加快。

除了整机商，零部件出海同样迫在眉睫。欧洲本土塔筒产能较为稀缺，国内塔筒企业因为成本优势，在欧洲很有市场，典型的企业如大金重工。

大金重工在手海外海工订单数量位居欧洲市场第一。大金重工Q3毛利率也较其他同行高，也主要是因为以海外海工为主线，且上周大金重工出口英国超大型单桩项目已经全部如期交付。

海缆方面，例如中天科技今年已拿下丹麦海上风电项目、德国波罗的海海上风电项目等海外海上风电项目，已经成为欧洲高端海缆市场供应商。

东方电缆目前已获Baltica 2海上风电项目66kV海缆3.5亿元订单，Inch Cape海上风电项目220kV 3×2000mm2送出缆预计年底正式签署供应合同。

面对国内风电竞争激烈的环境，出海对企业而言既是机遇，也是不得已而为之的选择。

03 欧洲海风加速

近日海外海上风电进展加速，据11月25日海上风电观察报道，SSE Renewables（英国公共事业公司）及其合作伙伴TotalEnergies（道达尔能源）宣布，苏格兰最大、全球最深的固桩式海上风电场——Seagreen海上风电场全面投入运营。

此前英国政府也发布重磅利好，官宣提高可再生能源的最高拍卖价格。

具体政策为“政府官宣海上风电项目的最高执行价格从44英镑/MWh提高到73英镑/MWh，上涨66%。

漂浮式海上风电项目的最高执行价格从116英镑/MWh提高到176英镑/MWh，上涨52%。

同时政府还约定，如果市场定价低于政府间约定定价时，政府将补偿部分该差价。” 根据英国海上风电发展目标，截至2030年，要实现50GW海上风电装机。

为何该政策会出台？

由于几个月前英国政府面临无能源公司愿意竞标风电项目的困境，原因是发电商认为政府设定的电价过低。

同时，欧洲企业正承受着钢铁成本和人力成本上升的压力，使得经营更加困难，缺乏投资动力。

鉴于这种情况，英国政府采取了提价政策，以提高海上风电的收益率，从而激励开发商投资。

这项政策的实施意味着将打开英国海上风电市场的增长空间，对于国内风电企业而言，这将是一个重要的海外市场机遇。

除了英国，德国海风进展也尤为突出，目标也领先，2030年海风规划装机30GW，并提出2045年实现70GW的装机规划。

整体欧洲海风进展肉眼可见的加速，年度北海的会议也已经明确表示，要实现50GW海上风电装机。

虽然市场对风电消息的刺激反应不大，但实际上近期欧洲海上风电的一系列政策，对海风行业影响深远。

尤其英国的政策，可以说给欧洲其他国家和美国等都带来了明显的示范效应，后续有望形成连锁的正反馈效应。

国内海上风电企业在考虑出海时，担忧欧洲市场由于成本问题可能无法实现装机计划，这种担忧涉及欧洲海上风电的长期发展逻辑。

然而，近期欧洲海上风电行业出台的利好政策，为这些担忧提供了解决方案，增强了国内企业对欧洲海上风电市场的信心，有助于推动他们在海外的发展和投资。

文章来源： ​见智研究Pro，财经十一人，金融界