文 丨 李昊

出品 | 香港奇点财经 

自9月3日美股暴跌以来，美科技股进入市场人士所说的“调整期”。

然而，上周美国三大股指均大幅下跌，科技板块更是整体反弹无力，纳指累计下跌4.1%，创3月以来最大单周跌幅，周中一度较近期高点回调10%，创美股史上最快回调速度；标普500指数周跌2.5%，为6月以来的最差单周表现；道指累计下滑1.7%。

对此，市场人士分析称，美科技股调整仍未结束，但幅度在预期之内。

纳指创三月以来最大周跌幅

上周五，美股三大股指再次出现高开低走的情况，在最近几个交易日都是类似的走势，科技股成为领跌板块。特斯拉本周下跌近11%，9月以来跌幅已达25%。五大科技巨头（FAAMG）中，脸书、苹果、亚马逊、微软、谷歌等周跌幅在4%至7.4%之间不等。

这说明，科技板块带动的回调还在继续。

花旗银行分析师认为，现在断言美科技股回调结束还为时过早。此前科技股受到多重利好支持，疫情也促进了部分科技服务的需求。此外，全球利率大幅走低，放大了由未来盈利增长预期驱动股价上涨的感知价值。在这个基础上，部分企业的估值可能已经明显超出了合理水平。

上述分析师补充道，总体来看，在持续反弹数月之后，市场回撤与部分投资者获利回吐有关。不过，本次市场回撤是一次小幅修正，并非大幅下滑行情的开端，市场周期性复苏势头保持不变。

据上海证券报引述FXTM富拓市场分析师陈忠汉观点报道，美股本月以来的急剧震荡行情或许只是美股上升路上的又一次颠簸，因为全球央行巨额刺激措施极大提振了投资者信心，憧憬股市再创新高。

不过，科技板块何时回调结束依然是华尔街人士普遍关注的问题。

对此，有报告分析称，两个要素将会成为未来股市的主要影响因素。一方面是美联储注入市场的流动性和美国正持续改善的经济基本面，另一方面则是疫情及大选前景的不确定性以及科技股估值上涨过快的风险，在近期内将会看到这两股多空力量持续搏斗。

市场主流观点则认为，震荡将会持续，本周的美股表现将对于回调何时能结束来说，至关重要。

本周市场将迎来美联储议息会议，按照原计划，联邦公开市场委员会(FOMC)周二及周三展开议息，周三(香港时间周四凌晨)公布议息结果，这也是美国11月大选前的最后一次议息会议。此次会议内容包括利率政策声明调整、计划如何使用的前瞻性指引以及对经济和利率前景的展望等。

不过，市场预期美联储不太可能提供关于货币政策方面更多信息，投资者预计股市大概率会继续调整。

美大选前最后一次议息引关注

Prudential Financial首席投资策略师Quincy Krosby表示，如果联储局不对货币新政策作出澄清，或者释放“偏鸽”言论，市场将会感到失望。

Bleakley Advisory投资总监Peter Boockvar认为，市场特别期望能获联储局确认，目前局方每月购买800亿美元债券的计划，是否因为货币政策转变而有新安排。但在他看来，联储局可能不会作出披露。

美银策略师指出，债市交易商期望见到联储局公布买债计划，因为局方早前公布新通胀政策框架后，债市出现扭曲情况，一旦联储局不愿意作出具体披露，债市可能出现抛售，对股市不利。

Bannockburn Global Forex首席策略师Marc Chandler相信，联储局不会在买债安排方面有任何变动，只会重申以往观点，即尽力刺激经济。他预期，美国股市本周将持续反复，但不会大跌。

“市场不喜欢不确定性，但不确定性可能是市场未来几个月的常态。”加拿大皇家银行财富管理公司投资策略主管弗雷德里克·卡里尔认为，疫情、美国大选、英国“脱欧”等市场不确定因素持续存在，投资者应为更多市场波动做好准备。

总的来看，业内人士普遍认为，如果美联储让投资者失望，美股仍会震荡。

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