友达21Q2业绩会纪要

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会议时间:2021年7月29日

主要内容:

——2021 Q2业绩总体情况:

二季度中电视、IT、公共信息显示器、工业显示器、医疗显示器等许多面板应用都有强劲的需求,导致平均售价持续增长。公司努力克服了零部件短缺的问题,完成了客户的订单。

利润表:第二季度公司表现强劲,净销售额为957亿(新台币,同下),环比增长超过15%,毛利润提高至近275亿,营业利润接近203亿,归属于公司股东的净利润为195亿,息税折旧摊销前利润率超过30%。

资产负债表:截至第二季度末,现金为996亿台币,环比下降42亿台币,短期和长期债务总额为1041亿台币,环比下降115亿台币,负债率持续下降,库存周转率为40天,处于合理水平。

现金流量表:第二季度公司经营活动现金流流入213亿,投资活动现金流流出131亿,其中资本支出32亿,3个月以上定期存款100亿,融资活动现金流流出115亿,主要用于偿还债务。

收入拆分:在环比的基础上变化不大,但我们继续优化我们的产品组合。例如,在移动PC和设备领域,这两个季度的市场份额保持在28%。但在其细分的笔记本、智能手机和平板电脑面板中,随着平均售价的增加,笔记本面板拥有强劲需求,因此我们分配更多的产能生产笔记本面板并增加区域出货量。因此,笔记本面板的份额实际环比增加1．5%。

按显示屏尺寸进行收入拆分:10-20英寸板块从35%增长到37%,增长了2个百分点,主要得益于笔记本面板区域出货量和平均售价增长;10英寸及以下板块下降了2个百分点,反映了智能手机面板区域出货量和收入的下降。

按区域、平均售价划分的出货量:第二季度我们的出货量继续受到零部件供应紧张的限制,但经过我们的努力,该地区的出货量环比增长了0．8%。在强劲的市场需求下,平均售价提高了16%。在我们的第三季度的指引中,受IT、工业和商业应用需求稳定的推动,预计我们的区域出货量环比将以较低的个位数百分点增长。以美元计价的混合平均售价环比预计增加个位数百分点,预计装货率将保持较高水平。

——第二季度的挑战:

在第二季度,我们实际面临着非常严峻的挑战,但我们成功地将其克服:

第一个挑战是在5月中旬,台湾爆发了新冠肺炎病例并实施了三级预警。在AUO,我们忙于预防新冠感染并维持经营业绩。自去年初疫情爆发以来,我们在积极推进数字化转型的同时,做好了大量准备并采取了积极措施:我们很快把员工分成不同团队,并为员工实施了远程在家办公的政策;与此同时,我们与客户和供应商的沟通、新产品的开发也在正常进行。

第二个挑战是零部件供应紧张。长期零部件短缺至今仍是一个大问题,加上集装箱供应紧张,运输成本增加,我们的出货量受到了一定程度的影响,但情况是可控的。

此外,新台币升值对我们的收入和利润也有影响。

尽管面临这些挑战,市场需求仍然非常强劲,我们的晶圆厂一直在满负荷运转,而且我们将继续保持最佳的产品组合,努力在出货量、单位价格和每平方米价格方面取得了改善。

我们努力实现出货量最大化,第二季度营收达到957亿,环比增长15%,创2015年以来新高。毛利率接近29%,第二季度我们的营业利润达到203亿,上半年营业利润总额为323亿。在利润的支撑下,我们的杠杆比率继续下降,库存水平一直处于健康水平。

——面板供需分析:

需求分析:在需求旺盛的情况下,疫情的扩散和居家经济使得价格呈现上涨趋势,随着各国逐步放开经济,可能会担心对面板供需的影响。为了解释观点我们以几个产品举例:

对于电视或IT应用来说,目前的库存水平相当健康,各大品牌也做出了调整。特别是电视机,小型电视机的成本已经上涨一年多,运输成本也上涨了很多

因此小型电视机的需求一直在减少。大型电视品牌正在转向更大尺寸和更高规格的产品,这些恰好是我们的主要产品和关注重点,实际上我们大部分收入都来源于大型和高端产品。

我们实际上是一些高利润产品在市场上唯一的供应商或领先的制造商之一。目前,我们看到了强劲的需求。今年上半年,北美和中国大陆的电视机销量略有下降,但总销量有所上升。这与我们对品牌的评价相呼应,将重点转向更大尺寸、更高规格的产品。在东京奥运会和年底旺季到来之前,各大品牌一直在积极补充库存。因此,我们预计在下半年将看到电视屏幕尺寸调整和升级,需求可能会强劲。就IT产品而言,疫情改变了我们的生活方式,产生了混合模式,我们如何学习、如何工作、如何享受娱乐,将在混合模式下进行,在线和离线模式将共存。疫情解封后,公司将采购更多设备。并且对商业IT产品的需求尤为强劲,这将对供应链适应新变化构成挑战。在今年上半年,需求为消费电子产品;但在该年下半年,商业应用的需求将更强大。随着疫情缓解和解封措施的实施,我们预计消费者活动将逐步恢复正常,对零售业和公共信息显示器的需求将更加强劲。友达将生产更多的商业,工业和医疗显示器。与此同时,我们看到汽车显示器的需求恢复。去年汽车显示器的组件严重紧缺。但今年,情况得到了改善。因此增加了汽车显示器的需求。除了面板外,我们还增加了层压板和准系统的业务。需求会有波动,但整体需求将在下半年保持强劲。今天,我们可预计Q3的订单量。但是,供应链面临挑战,因为上游部件供应紧张仍然存在。我们将尽力对需求的变化作出快速的反应。

供应:供应方面,韩国面板生产商推迟液晶面板的生产,中国制造商正在扩大其现有产线的产能。但是,小规模且缓慢的产能提升,对全球总产能的影响是有限的。

市场:此外,今天中国面板制造商占世界产能的50%以上。今天,他们无法通过减少产品价格来扩大市场份额。中国政府正在推动半导体产业的发展。因此,面板生产商将考虑他们的ROIs以及他们如何奖励股东。因此,面板行业将变为市场为导向。

组件:上游组件供应紧张,短缺可能会持续两到三年。而这会影响有效产能的产出。即使你有新的产能,你无法确保拥有足够的上游组件来用于产能爬坡。

供需总结:目前,我们认为市场需求是非常健康的,并且产能爬坡不像之前规模那么大并且产能爬坡不集中。因此,供需将更加平衡。我们对下半场年市场状况非常乐观。但与此同时,我们需要加快我们的步伐,以满足客户的需求。尽管由疫情带来的挑战,但我们继续推动我们的溢价和垂直整合战略。

——战略:

溢价战略:我想借此机会与您分享我们所做的一些更新。溢价战略方面,我们致力于下一代LED显示器。在6月初的mini-LED背光产品方面,我们与Acer合作,推出mini-LED型高级规格游戏笔记本电脑。在下半年,我们将聘请更多客户共同营销来推出更全面的更高规格的优质产品。至于Micro-LED,友达与友达的联盟公司Ennostar一直非常好地整合。而Ennostar今年对LED的需求很大。通过友达对Ennostar的投资,我们认为我们将在我们的LED市场战略部署方面受益。我们还与客户讨论如何推出Micro LED进入更多产品。许多LED和Micro LED仍然是高成本,因此我们主要将它们用于单价更高的产品中。然而,随着我们的上游和下游整合,我们将尽力降低LED成本来增加LED技术在产品中的渗透。我们还将尽最大努力改善客户服务,以实现大规模生产和加速商业化。

垂直整合战略:关于我们的垂直整合战略,我想谈谈我们在智慧教育垂直方面取得的新进展。疫情过后,教育将在线上和线下同时进行。数字教育发挥着非常重要的作用,教师和学生都需要通过数字工具继续学习和上课。今年5月,友达光电和chapter[ph](是台湾最大的教育品牌)形成合资企业为Chapter Digital。未来,Chapter Digital将在Chapter的品牌下工作,提供集成的硬件和软件以及全套教育解决方案。将来,还将有一些针对企业办公室,包括会议室和控制中心使用的解决方案。我们希望通过利用两家公司的资源,我们将加强我们在市场上的地位并且未来将成为全球性企业。

——总结:下半年,需求健康,面板旺季采购多,保持低存货水平和在商业应用中的需求恢复;供应方面,面板行业趋于市场导向性机制。新的产能爬坡不那么快且并不集中。但是,上游组件供应仍然紧张。因此,有效产能的增加少于装机产能的增加。因此,供需相对来说更加平衡,不像过去几年波动那么厉害。我们要根据市场条件和季节性进行调整。目前,我们对下半年市场状况非常乐观,但我们仍然非常谨慎地处理市场环境中的任何可能变化。与此同时,我们正在努力推动溢价和垂直整合战略。我们的目标是继续利用我们在面板方面的核心竞争力,并将我们的优势用于ALOT的解决方案中。

问答环节:

Q:第一组问题是关于市场更新和前景。关于我们对全球下半年供应和面板供需的看法?

A:正如Paul在上面所说,我们已经概述了这种情况。我只会添加一些补充。在供应方面,目前情况非常健康,面板生产商在现有产线上扩大产能。然而,随着组件供应的持续短缺,有效的产能爬坡受限。至于需求方,因为目前处于疫情时代,在家远程工作和学习成为新趋势,这导致了数字化转型。在家办公的趋势下,企业和个人采购商业产品的数量增加。因此,大屏幕尺寸的趋势可能会持续存在。这种趋势也将反映在IT和TV产品上。教育方面,对大尺寸白板的需求将增加。下半年,将是传统的旺季,电视屏幕升级可能持续存在。疫情解封后,欧洲和北美IT产品的需求很大。

Q:下一个问题是关于Q2的不同地区的电视销售情况以及下半年的需求前景。还有关于电视机显示器和其他IT产品的库存水平的问题。弗兰克可以回答这两个问题?

A:让我先谈谈电视销量。在Q2,电视平均尺寸继续增加,增长超过一英寸。在包括北美和西欧的发达市场,需求已经恢复到历史水平,并优化产品组合和大型显示屏升级。销售需求继续增加。对85英寸高端产品的需求在美国尤其强,65寸以上的大型电视销量占总销量的20%。至于中国大陆,65英寸及以上占上半年销售额的30%以上。6月18日购物节,大型尺寸占销售额的近40%。在Q3,由于东京奥运会和疫情导致的人们待在家里看奥运会,大型电视机需求将继续增加。美国GDP预计将达到7%的增长,这反映在6月美国销售额的增加。所以电视和消费产品需求增加的势头可能会得到推动。至于库存水平,在前半年,对各种应用强需求和上游组件的短缺,仍然是供应低于需求。电视和IT产品的库存一直保持地非常良好,甚至处于极低的水平。随着销售逐渐进入旺季,我们需要积极地补充库存。截止到目前,我们还没有发现任何库存过多的迹象。

Q:下一组问题是关于财务方面。

A:在第二季度,我们的负荷率超过95%。预计第三季度的负荷率将维持在较高的水平。在折旧和摊销方面,第二季度的数值接近85亿美元,上半年的数值为171亿美元,我们预计全年的净值将不超过350亿美元。在资本支出方面,第二季度的数值为32亿美元,上半年的数值为65亿美元,下半年的资本支出预计会更高,2021年整年的资本支出将限制在240亿美元以内。昨天的董事会会议批准了新增317亿美元的资本支出预算,该预算将用于我们在台湾现有的8．5产线和第6代晶圆代工厂,用以增加2万片AHVA面板,并升级技术去填补笔记本电脑和显示屏的需求。这些项目将分阶段执行,从明年年底开始正式上线。2022 年和2023年会有大量的资本支出,但相较今年会有所减少。

其次,关于货币对利润率的影响方面,新台币兑美元同比上个季度上涨约0．6%,新台币兑日元也同比上个季度上涨约4．9%。这些因素的组合对我们的利润率产生了一些负面影响,但是影响并不显著。综上所述,这是我对财务方面的相关回答。

Q:下一组问题是关于友达的核心技术和产品。您可以阐述我们的电视和IT的发展,以及我们在终端市场所观察到的信息?您还可以分享友达在这些应用上的技术和产品吗?此外,您能讨论一下在Mini LED和客户最新合作这两方面?

A:我想与大家分享一些关于我们的关键产品和技术的最新信息。首先在电视方面,如Paul和Frank所说,随着欧洲和北美在下半年逐渐重新解封,需求也将有所变化。在过去的几个月里,世界各地的运输成本和原材料成本都出现了上涨。电视品牌已经调整了战略,侧重于转向高端且具有高附加值的产品。这一趋势符合友达在电视应用上的优先项。因此,我们目前处于一个很好的契机阶段。我们目前是85英寸8K分辨率和无边框的电视面板市场的唯一供应商,由于我们在第二季度的努力,我们的85英寸电视面板同比去年增长超过50%,我们预计在第三季度85英寸面板也将有两位数百分比的增长。因此,市场正朝着高端大尺寸和高附加值的模式发展。我们对于继续加强我们的市场领导地位方面非常有信心。关于IT产品,基于教育市场巨大需求,我们在第二季度取得优异的成果。但随着欧美的解封,需求将更多地转向商业应用。鉴于两方面因素,一是返校和回归线下办公的需求上升,二是政府主动在基础设施项目上投入更多资金,下半年对商业产品的需求将更为强劲。随着客户需求的变化,友达也在产品策略方面做出调整。对于高端笔记本电脑面板,我们利用低温多晶硅(LTPS)面板超低功耗技术来满足客户需求。我们能够提供非常纤薄、非常轻的超低功耗商用笔记本电脑面板。我们预计下半年甚至明年整年对这些产品的需求也会非常强劲。在显示屏方面,游戏显示屏的需求在上半年非常强劲。随着我们进入下半年,需求将更多地转向商业应用。目前为止,混合工作模式是新常态,人们在屏幕前花费更长时间,所以对减少眼睛疲劳和更舒适地使用电脑的需求也在增加。友达一直非常积极地以大尺寸曲面面板来领导市场。在第二季度,我们的大型曲面显示屏面板的同比去年涨幅为100%,我们预计未来会有更强劲的表现。

在非商业产品领域,在城市和国家解封后,商业活动将恢复正常。对商业和工业的显示业务的需求将更加强劲。例如,在第二季度,我们提供非接触式交互的销售终端(POS)和自助服务终端(Kiosk),两者的需求显著上涨。显示业务的需求涨幅为两位数的百分比。随着各国重新开放经济,它们还将恢复或扩大基础设施的投资。对商业和工业应用的需求也将爆发。我们相信,下个季度的商业和工业的显示业务将会有出色的增长。关于我们的下一代产品,我们在Paul所分享的显示技术投资这个领域已经致力于很长时间。我们推出了Mini LED或 AMLED显示的自适应技术。我们还与客户合作推出了一系列产品。例如,我们在6月推出了AMLED性能最高的高端游戏笔记本电脑。在接下来的几个季度,我们将与更多的客户合作来提供高端、高规格的显示技术。用户使用AMLED平台可以享受高图片质量,同时图像可以根据不同的要求进行实时调整,以此实现更好的性能和更优的功耗。友达将持续投资这些新技术,并通过在市场效能上的努力与客户合作。谢谢。

Q:您之前提到,你认为在商业市场的前景相当高。Paul或者Frank,两位能告诉我们你们期望的前景能持续多久吗?其次,你能告诉我们,为什么你们明年或明年之后会有大量的资本支出呢?如果可以追问更多的问题,关于额外批准的300亿美元的资本支出,有多少将投入到高等相关技术或产能?你们会花更多的资本用以整合上下游供给端吗?

A:对于商业市场,它涉及两种应用。第一种类型是IT,如笔记本电脑或显示屏。在过去的一年里,业绩受到Covid-19的影响,并放慢了对商业IT产品的投资。随着员工回归线上办公,对此类产品的投资将扩大,IT相关产品也同样如此。另一种商业应用是包括零售、医疗、赌场和工业控制(工业应用或车载显示屏)。随着商业活动的恢复和政府扩大基础设施投资,需求也将增高。目前,我们认为我们正处于刚刚上升的趋势。至于对商业应用的需求会持续多久?就我们而言,我们认为至少在过去半年和明年,都会保持增长。并且至少在下半年内,增长将相当强劲。

就我们的资本支出而言,我们处于设备安装的初步阶段。董事会会议刚刚通过了提案,因为我们现有的工厂正进行生产线的扩张,我们将开始与供应商就设备供应和设备迁入问题进行接洽。我们将进行设备投资,这将持续一年的时间。因此, 2022年或2023年会有大量的资本支出。在电视方面,我们占据了高端和大尺寸机型市场的较大份额。入门和低端型号的产能已逐渐转向生产IT、商业和工业显示业务。因此,我们需要转换生产线。过去几年来,因为我们需要提高产能,并增加对智能制造的投资,所以我们每年在生产线转换方面投资150亿至200亿新台币。我们的资本支出会有所增加。在上个季度,我们计划扩大在昆山工厂的低温多晶硅(LTPS)面板产能。因为对低温多晶硅(LTPS)面板的需求很大,我们将投资300多亿新台币在这一领域。目前,我们占据低温多晶硅(LTPS)屏笔记本市场份额超过60%,我们仍需非常努力地满足客户的需求。新通过的额外预算将用于扩大产能或转换位于台湾的8．5代工厂生产线。300多亿新台币的资本支出基本上投入台湾地区。

Q:您对面板的供给与需求表达了相当乐观的看法。在过去的几个季度里,你们的经营活动有非常好的稳定的现金流。你们能给我们详细聊聊股息的相关政策吗?比如说有什么更新吗?因为现在你们有充足的免费现金,我想知道你们打算如何利用这些现金。

A:自2013年以来,除了2019年,我们每年都有利润。我们正在逐步提高我们的支出比率。在过去几年,我们的支付比率基本上达到或超过40%至70%。我们将积极投资来增加质量能力,包括生产下一代显示器的能力。我们希望通过稳定利润来获取更多的现金,并增强我们的投资能力,来回报我们的投资者。我们认为我们明年的支付比率范围也将与往年相似,即超过40%或超过70%,或在40%至70%之间。我们将尽最大努力在合理的投资者回报与公司未来的发展需求之间取得平衡。目前,我们手头确实有足够的现金。我们更有能力为我们的投资者带来良好的业绩和回报。我还要感谢我们的股东的长期支持。

Q:我有两个问题。首先,有传言说中国武汉将掀起新一轮的扩张浪潮。如果谣言属实,那么从长远来看,AUO或其他台湾面板制造商应将会如何处理新的市场状况?我的第二个问题是关于您的溢价战略和垂直整合战略。我认为你取得了很好的成绩,也做了很多努力。你能给我们详细展示收入贡献这一块,以及他们的利润率范围这一块吗?谢谢。

A:就我之前所说的中国面板制造商的扩张举措而言,中国政府一直在大幅减少对面板制造商的支持或补贴,补贴也针对半导体行业。因此,面板行业将更加市场化。面板制造商的任何新投资都必须考虑投资回报。根据我们的估计,显示业务和它的市场将持续扩大。每年面板区域需求增长相当于添加新的,拥有180,000张板的8．5代或8．6代工厂。因此,如果增长速度继续下去,我们将需要拓展新的能力。除此之外,韩国面板制造商正在迅速结束其液晶显示器生产。尽管有传言说中国产能将大幅提升和扩张,但对市场的影响将不会像过去那样猛烈。对于AUO来说,在过去的六七年里,我们已经停止参与容量坡道的竞争。相反,我们只专注于扩大优质的质量产能。我们不再参与规模竞争,而是选择在价值竞争方面投入更多工作。通过价值转型,我们希望能够保持稳定的利润。随着我们的不断发展壮大,我们希望能够为投资者提供合理的回报。至于我们的Go Premium这项产品的收入,实际上在Go Premium的产品线,除了下一代LED,大多数产品已经推出。因此,我们的增值产品的比例已经超过50%。这些产品包含了詹姆斯(James)所提到的高端产品。有些产品是一些非定制的产品,我们是市场上这些产品的唯一的供应商。同时也有一些高度定制的产品,这些产品为我们提供了更好的保证金配置文件。

至于Go Vertical,我们也在取得长足的进步。我们在执行战略方面非常积极,但收入部分相对较低。我们仍处于学习扩展阶段,因此我们希望我们能够抓住今年的机会。虽然我们手头有更多的资源,但我们可以在垂直应用方面拓展更多资源。因此,我们将用这两年的时间为未来实现更好的增长奠定坚实的基础。我们希望使Go Vertical成为我们收入的非常重要的一部分。

Q:你们已经谈到了组件供应紧张的情况,那么你们是否有面临最严重的驱动IC或玻璃短缺情况?如果有,那么短缺会持续到下半年还是明年?是否会影响你们的面板出货量?鉴于资金短缺,你们是否经历过任何价格上涨?这会影响你们的利润吗?你们预计成本会持续多久?谢谢。

A:供应紧张主要发生在半导体行业。有两个方面。首先,总体需求有所增加。当需求从电视转移到IT时,半导体组件的使用需求会增加,增加程度从驱动程序、电源管理、TCON和SoC来看不等。因为许多组件都是在类似或实际上相同的晶圆厂中制造的。因此,目前半导体元件供应更加紧张。其他组件供应也有一些紧张,但它们对我们的影响不大。另一方面,随着今年下半年消费者需求从消费品转向商业产品,半导体制造过程需要较长的周期,转换需要很长时间。因此,由于周期时间的缘故,短缺有可能会发生。价格调整将反映在供求关系上。当组件供应紧张时,当然价格会更高。幸运的是,我们与供应商合作的时间很长,我们将能够在数量和价格之间取得平衡。更重要的是,为了优化产品结构,我们需要在最有价值的产品中使用最严重短缺的组件。这将使我们能够创造最高的价值,并部分抵消更高的成本。