来源|海西商界(haixishangjie)

作者|A Dolphin

虽有“江南皮革厂”名声在外,但提起制鞋省份,福建也是不可缺少的角色。

作为全国纺织鞋服业“中心”之一,福建的制鞋业在2020年已经实现营业收入3618亿元,居全国第一。

除安踏、鸿星尔克、七匹狼等鞋服品牌外,在相关辅料行业上,福建企业也走出了自己的康庄大道,先后涌现出“拉链大王”、“皮革大哥”等等。

近日,全国最大皮革供应商“兴业科技”发布了最新半年报,以超5000%的增长率,成为全行业的、以及福建A股企业的“利润增长王”,赚足了市场的目光。

从小商贩到全国最大制革商

此“兴业”非彼“兴业”。比起财富雄厚、声名赫赫的“兴业银行”,主营B端交易的鞋面皮革生产商“兴业科技”常居幕后。

资料显示,兴业科技是由吴华春创立的一家从事天然牛头层皮革的研发、生产与销售的上市公司。

吴华春,出生于1960年,毕业于北京大学经济学院。小时候的吴华春,家境贫困,为减轻母亲的负担,他早早就开始沿街叫卖补贴家用。从卖农作物到成为小商贩,吴华春对做生意渐渐起了心思,他暗下决心,不能止步于此。

上世纪90年代,改革开放令泉州这块土地渐渐富裕,穿皮鞋、拎皮包的人越来越多,加上台商鞋服工厂的入驻,泉州的鞋服业开始发展。然而当时,国内自己的皮革产业却还未发展,皮革制品大多依赖意大利、日本的进口。

吴华春看到了空白市场的巨大潜力,下定决心扎进皮革行业,开始了第一次创业。

门外汉起步,就要先把自己弄成内行。为了深入钻研皮革行业,他跑到国外拜师学艺,进行市场调研,将国外的设备、人才、技术、原材料全套引进国内。学艺归来,他便小作坊做起。

1992年,吴华春正式组建了兴业皮革。随着规模不断扩大,皮革厂的产值从上万,到几十万,又增加到上百万,随后又成功搭建了从牛原皮加工到牛成品皮全流程生产线,将一张牛皮的生意发挥到了极致。

然而,刚度过2008年金融危机,环保问题又差点烧没了半个皮革行业,那些废水排放不达标的传统皮革厂纷纷面临淘汰的境地,兴业科技也不例外。

坏事一箩筐。当时兴业,恰好处于内部“大换血”,准备上市的动荡时期。

内忧外患之际,吴华春坚定带领兴业猛扎制革废水治理的科技研发,最终从一众企业中脱颖而出。

2012年,兴业成功上市,成为中国天然皮革鞣制行业首家A股上市公司。此后,借着福建皮革下游服饰品牌的发展,兴业科技规模愈加壮大。

除了与七匹狼、意尔康等福建品牌达成合作,百丽、红蜻蜓、森马、迪桑娜、PRADA(普拉达)、BALLY (巴利)等等也成为兴业科技的客户。

为减少人工成本,2016年,兴业科技转型自动化生产,全面提高生产效率。2018年,兴业科技又开启“去集权化”、“去内部产品同质化”的战略部署,由总经理负责管理,各事业部各自主打产品,顺应市场发展。

数据显示,到了2020年,兴业科技总产能已达到1．47亿平方英尺,产能数量居国内皮革行业第一。

实际上,对吴华春而言,无论是在这牛皮生意上运用科技,登上资本市场,还是权利下放,规范管理,都是为了专注主业,好实现百年企业的愿景。

“增长王”背后,股价跌跌不休?

实现百年愿景不是容易事。

数据显示,自2012年上市以来,兴业科技的营收业绩虽然曾达到25亿元的高峰,但随后又走了下坡路,就像走了一个轮回,又回到上市时12-15亿元的水平。

直到2021年8月,其披露的半年报又将兴业科技推向一个高峰。半年报显示,2021年上半年兴业科技实现营收超8亿元,同比增长87．1%;实现净利润超1．15亿元,同比增长5439．23%。

超50倍的利润增长,不仅吸引了机构的目光,也招来了一批又一批的股民。在兴业科技的股吧中,有股民发帖称自己是被暴涨业绩吸引来的。然而再往后看,如今的股吧中,充斥的却是对兴业科技的指责。

原来,披露半年报前,兴业科技在毫无利好的背景下,股价突然大幅度上涨,而在半年报披露的第二天,股价却又猛然下跌。

截至目前,股价依然萎靡不振,维持在基本水平,导致此前因亮眼业绩预告,高位入场的股民被套,从而对其“破口大骂”。

有股民大怒称,兴业科技是纺织服饰跌幅第一的股票。甚至直接暗指兴业科技进行内部暗箱操作,或是业绩作假。不然无法解释为何利润暴涨时,股价“连续阴跌”?

实际上,此次兴业科技的利润暴涨,半年报也给出了解释。一是因国内消费市场复苏,原本的海外订单的回流国内;二是兴业在此之前做足了原料牛皮储备,拥有良好的多批次、小批量、交期短的产品交付能力。

但更多是,因为去年同期,正值疫情高峰期,其业绩严重受挫,导致基数过低。

当剥离净利润增长来看业绩时会发现,兴业科技的营收水平较2019年前并未有诸多改善。

主营业务营收无增长,股价表现平平也在情理之中。事实上,近年来的皮鞋市场已经逐渐走弱,福建多个皮鞋企业深陷营收困境,作为供应商的兴业科技也就无法独善其身。

另外,公司高管不断减持套现也给兴业科技的股价表现带来影响。

截止2021年7月1日,公司股东荣通国际已经累计减持股份308．06万股,创始人之子吴国仕减持超677万股,两者共计减持超1亿元。

但凡事皆有双面性。股市表现平平也意味着公司在资本市场上并未有泡沫,也就少了“泡沫破灭,公司毁灭”的可能。

单以公司经营来看,未来,受环保政策更加严格执行的影响,行业里产品竞争力低、污染治理不达标的皮革企业必将退出,而已研发出绿色生产的兴业科技,则有望填补该部分空缺,占领更多的市场。

市场地位优势又能给兴业科技更多的加成,比如能因此向下游厂商传导成本,从而使得毛利润再次快速提升。

总而言之,有危有机,关键还在兴业科技在行业洗牌期中,如何立足自身,寻找新的业绩增长点。