摘要：

(1)在“元宇宙概念”的拉动之下，游戏ETF(516010)大涨8.29%。所谓元宇宙，指的是通过AR(现实增强)、VR(虚拟现实)等技术支持，与现实世界平行的虚拟世界。虽然“元宇宙”这个概念听起来很美好，但目前仍停留在初期阶段，仍有很多元宇宙要素未实现，真正实现元宇宙需要技术的推动与支撑。

(2)以煤炭、化工为代表的周期板块今日继续强势。煤炭行业主要是中报业绩优秀加上当前煤价仍有上涨预期;化工行业主要得益于煤化工产业链近期的强势表现，除了成本端的支撑，以甲醇、PVC等品种为代表的煤化工品种也有供需基本面利好的推动。

(3)以中证500为代表的宽基指数，因其绝对估值以及相对估值均较低，即使板块紧靠估值修复即可有较大的想象空间，此外板块波动率、行业集中度、持股集中度均处在相对低位的水平，其前十大权重股权重之和长期处在8%附近，而其权重最高的行业权重也仅10%左右，天然的分散化使得其在今年行业快速轮动的市场环境中可以免去行业选择的困扰。仍可重点关注国泰中证500ETF(561350)的表现。

正文：

今天市场大小盘继续分化，代表大盘价值与大盘成长的上证50、创业板指分别收跌近1个点，中证500与中证1000则继续表现优异，分别上涨0.6%和0.2%，在此前的文章中我们也多次提到过，以中证500为代表的宽基指数，因其绝对估值以及相对估值均较低，即使板块仅靠估值修复即可有较大的想象空间，此外板块波动率、行业集中度、持股集中度均处在相对低位的水平，其前十大权重股权重之和长期处在8%附近，而其权重最高的行业权重也仅10%左右，天然的分散化使得其在今年行业快速轮动的市场环境中可以免去行业选择的困扰，后市仍可继续关注国泰中证500ETF(561350)的表现。

从市场流动性来看，今天市场流动性继续站稳1.4万亿，虽说相比于上周月底月初日历效应影响下的1.7万亿成交额有所缩量，但市场流动性整体依旧处在比较活跃的区间范围内，在目前活跃流动性支撑下，A股出现2018年系统性下跌的风险可能并不大，但板块之间的轮动以及板块内的波动都会有所放大，对此需要有一定心理预期，切忌追涨杀跌，如遇我们此前推荐的优质成长+周期板块(如芯片ETF(512760)、医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)、新能车ETF(159806)、光伏50ETF(159864)、钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、化工龙头ETF(516220))出现因非基本面因素导致的过度反应，则可坚定逢低分批布局。

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图片来自Wind

从北上资金表现来看，今天北上在连续净流入12个交易日出现了小幅度的净流出，但从本月流入额度来看，截止今天收盘，全月净流入额度已接近280亿，后续仍可密切关注这一净流入趋势能否得到保持，如果能突破今年4-5月份单月净流入额度，本月市场情绪则可能会有所回升。

今天虽然整个大盘指数表现不是特别亮眼，但结构性行情依旧突出，最为亮眼的当属A股掀起了一股元宇宙热，中青宝、盛天网络、昆仑万维等股涨停，恺英网络、宝通科技、完美世界等跟涨。游戏ETF(516010)更是逆势大涨8.29%，成交额接近6500万，截止收盘溢价0.51%。

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游戏ETF(516010)日K线图，数据来自于WIND

而板块突然爆发的导火索则是近日字节跳动以数十亿元人民币收购元宇宙巨头Pico(小鸟看看)。随后，中青宝称，将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，宝通科技近期完成对一隅千象的战略级投资，一隅千象致力于研发基于物理空间成像的虚拟现实产品。

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图片来自网络

虽然“元宇宙”这个概念听起来很美好，但国海证券发布研报表示元宇宙仍停留在初期阶段，仍有很多元宇宙要素未实现，真正实现元宇宙需要技术的推动与支撑。因此需要提醒的是，现阶段元宇宙尚处于雏形期，二级市场上或更多停留在题材热点的炒作。

“元宇宙”暂时可能只是停留在概念炒作之上，但是游戏ETF(516010)却值得关注起来。我们在游戏板块启动之初，在《分化加剧，游戏涨超6%，证券涨超3%，有色跌逾7%》中给大家分析过，利空出尽乃是利多，8.30的游戏新规限制力度非常大，一方面市场预计短期内监管政策或将不会更加严格，另一方面新规的实行预计对游戏公司的流水影响比较小。因此，可以看到9月1日至今6个交易日游戏ETF的涨幅迅猛，累计涨幅为20.95%。后续，仍可继续关注游戏ETF(516010)。

除了游戏板块之外，以煤炭、化工为代表的周期板块今日继续强势。煤炭ETF(515220)今日上涨了2.83%，成交金额为3.89亿元，化工龙头ETF(516220)也逆势上涨了1.28%，成交金额超3000万元。

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图片来自Wind

煤炭行业我们在昨天《周期板块：让我再飞一会儿》分析过，中报业绩优秀加上当前煤价仍有上涨预期。中泰证券指出，中长期来看，煤炭行业前期缺乏规划投资，且政策影响下资本开支意愿进一步降低，行业进入供应短缺周期，且伴随整体经济增长能源需求依然能保持正增长，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，煤价有望维持在高位，存量产能就是高额利润，煤企资产价值重估正当时。

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图：煤炭ETF(515220)上市以来净值曲线

而经过7月份的震荡后，8月份焦煤焦炭的期货价格再度迎来暴涨。由于近期主产地优质煤种供不应求，供应端紧张局面继续延续，导致当前煤价不断上涨，而目前这一紧张供给局势并未有太大改善，预计后期市场仍能保持强势运行。据信达证券测算，假设2021年GDP增速6%，煤炭消费增长约0.39亿吨标准煤，折合原煤约5500万吨;“十四五”期间在GDP保持年均5%的增速下，煤炭消费仍将有年均4000万吨以上的增量。在供给增量有限、需求保持高位的大背景下，煤炭板块大概率仍能保持量价齐升的格局。

除此之外，在疫情持续不断的大背景下，新型能源的替代周期也受到一定影响，以煤炭为代表的传统能源依然是经济复苏的较大需求品种，在此背景下，海外煤价连创新高，并带动油价、天然气价格持续上涨。而当前国内煤价与海外煤价高度联动，当前进口煤并无价格优势。在7月社融不及预期后预计后续财政政策将继续发力，煤炭市场的需求端可能会进一步提升。仍可保持持续关注。

至于化工行业，受益于煤炭价格的上涨，近期煤化工产业链表现强势，以PVC、甲醇、纯碱为代表的煤化工品种纷纷创出了年内价格的新高，其中PVC、纯碱更是创下期货上市以来的新高。

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图片来自Wind

这一轮煤化工强势的上涨行情，除了成本端的支撑，也有供需基本面利好的推动。例如甲醇，市场预计四季度天然气限气对甲醇造成的潜在影响仍在，叠加部分地区出台的能耗双控政策，新投产装置进度延缓，未来甲醇供应端可能存在阶段性偏紧的情况;例如PVC，由于国内西北地区限电扰动不断，制约电石及下游氯碱行业开工率回升，同时随着“金九银十”传统旺季的到来，叠加今年房地产竣工将迎来高峰的预期，PVC需求韧性有望进一步增强。

因此，后续依然可以持续关注化工龙头ETF(516220)。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。