来源｜海西商界

作者｜A Dolphin

83．3吨假黄金究竟是如何骗过十几家信托公司、骗过第三方保险公司、骗过银行，成功获取上百亿资金的？

“假黄金案”事发至今近20个月，这起堪称资管圈最大爆雷事件的法律审判仍在紧锣密鼓地进行当中。

9 月27日，案中主人公、骗局主导者“武汉金凰珠宝股份有限公司”的合同纠纷案正式开庭。就在4天前，武汉法院还公示冻结金凰珠宝所持有上海黄金交易所的股权及其他投资权权益，共计80万元。

随着各信托机构的维权上诉及执行案件的相继进行，法院已经陆续冻结了金凰珠宝实控人贾志宏所持有的各个公司股权，涉及金额累计1120万元。

另据企查查APP显示，截止目前，武汉金凰珠宝股份有限公司涉及终本案件42起，累计执行标的总金额近175亿元，未履行比例达100％。

这家昔日国内最大的黄金首饰制造商之一的企业，缘何走向了“灭亡”？

炒股起家？

国内第一家美股上市黄金企业

经海西商界梳理发现，金凰珠宝的发展历程与公司董事长贾志宏发家史均是迷雾重重。

网络上关于贾志宏本人的信息极为匮乏，仅能从公司招股书及媒体报道中窥见一二。

资料显示，贾志宏出生于1961年，曾先后就职于不同地域军区后勤部、军事研究所等地。

2002年，贾志宏收购了隶属央行的湖北制金厂，随即成立武汉金凰珠宝公司，注册资本12000万元，贾志宏为公司董事长及实际控制人。

2003年，贾志宏与创始股东薛素月再次耗费9510．56万元，收购了厦门喜美首饰有限公司的首饰制造专用设备用作增资，其中贾志宏出资逾8700万元。

不是富二代，此前未曾创业，贾志宏的启动资金和收购设备的巨额资金从何而来？

据介绍，当时的中国正值黄金大牛市。有金融界人士称，贾志宏似乎对黄金价格踩点极准，通过炒黄金，敛收了大量财富。金凰珠宝也对其解释为其炒股所得。

但从未有过市场背景的贾志宏，如何成为“炒股”天才，依然无从知晓。不过，从炒股客转型进军黄金实业后，贾志宏对资本市场依然表现出异常的热衷。

2007年，贾志宏一手促成金凰珠宝改制股份。次年，由于黄金价格上涨，金凰珠宝财报利润表现亮眼，贾志宏便带领金凰珠宝冲击A股。

尽管营收刚刚好达到进入市场的标准，但由于其经营实况、财务漏洞及资金来路不明等等问题，导致金凰珠宝上市失败。

无奈之下，贾志宏便将目光投向了美股。2010年8月，金凰珠宝在美股上市，成为中国黄金首饰第一家在美上市企业。后经过一系列运作，金凰珠宝股价在一周内暴涨至71美元／股。

巅峰之后是衰退。美股市场资金进出多以财团、基金为主要操盘者，金凰珠宝在此中毫无优势，股价连续下跌，市值蒸发超99％，从最高的71美元到2015年曾一度低于0．5美元／股。于是，贾志宏又打起了A股的主意。

2016年，贾志宏通过关联人员与关联企业，隐匿背后控制举牌ST昌鱼，欲通过借壳ST昌鱼实现金凰珠宝的上市。尽管贾志宏未曾出面，但仍遭到了证监会的注意，使得他算盘落空。

2018年，贾志宏再次谋划借壳A股。这一次他瞄准了湖北大型制造企业——三环集团。然而，其A股美梦再次破碎。而冲击A股的执着，也为金凰珠宝后续的暴雷埋下伏笔。

假黄金诈骗上百亿

公司申请退市

为拿下三环集团股权，从而实现借壳旗下上市公司“襄阳轴承”，贾志宏欲向其出资69．98亿元。而此时，股价跌跌不休的金凰珠宝已经拿不出钱了。

但这难不倒贾志宏。他四处奔走，用黄金做抵押物，找来长安信托、东莞信托、民生信托、四川信托等15家信托公司及部分银行，并拉来中国人保做担保，以“抵押黄金＋保险担保”模式成功融资上百亿，拿下了三环集团股权，并参与其混改过程。

然而，借助三环集团实现上市的美梦还没做成，贾志宏一手操纵的骗局就东窗事发，震惊金融界。

2020年2月，由于金凰珠宝信托计划出现逾期，东莞信托向法院申请对其黄金抵押品展开清算，在随机抽检金条时，爆出其金条为铜镀金，非足金，令市场大跌眼镜。

同年5月，民生信托一笔6亿的信托计划到期，同样要求对金凰质押的黄金做第三方检测，结果遭到贾志宏的拒绝。如此行径加剧了民生信托的怀疑，最后检测结果显示，其黄金均是假货，自此贾志宏的骗局开始大规模爆发。与此同时，贾志宏也突然人间蒸发无处可寻。

据调查显示，此次信托暴雷，涉及金额约160亿元，对应黄金83．03吨。83吨是什么概念？接近2019年中国黄金总量的一半。

另外，踩雷的15家信托机构中，民生信托以超40亿放贷金额位居榜首，成为最大受害者，这也给民生信托及其背后的“泛海系”沉重的打击。当年民生业绩巨亏3．9亿元，其他信托机构也无一独善其身，甚至到如今还被指责有风控漏洞。

然而此事最“神奇”的是，在融资时，贾志宏没有选择最便捷的“标准化”质押流程，而是在抵押时，将金凰珠宝、信托及银行、保险公司三方人员集合在现场检验、并全程录像，得出检验结果后，将质押物押送至银行保险柜。

贾志宏为何选择如此繁琐的流程？又是如何在三方监督下让黄金均变为假货？至今仍无法解释。

实际上，贾志宏名下有41家企业，涉足武汉多个行业。有业内人士称，武汉圈内贾志宏口碑不佳，用假黄金融资已不是首次，但碍于拿他没辙，也就不了了之。而此次给贾志宏出资的机构也均非武汉系。还有金融业人士评价他：黑白两道通吃。

2020年6月24日，被爆出丑闻的金凰珠宝被上海黄金交易所除名。随后，金凰首饰网店、官网也全部关闭。

风波之中，金凰珠宝不得不宣布将自行申请从纳斯达克退市。截止目前，金凰珠宝仍然处于美股18个月调整期内，但其股价已于近日跌至0．0001美元／股，市值仅剩1102元。照此情况，退市终成定局。

2020年9月，贾志宏被公安带走调查。同月，贾志宏被法院限制高消费。次月，武汉金凰珠宝被法院强制执行，还面临着中小股东的集体诉讼。截止今日，金凰珠宝涉及的司法案件高达69个。

此次金凰珠宝假黄金案牵涉面甚广。湖北三环改制虽已成定局，但受此案影响，资产已被冷冻，要想再次盘活极为不易。另外，东莞信托董事长、总经理黄晓雯也在2021年被爆出接受监察调查。

案件的影响仍在延续，资管圈也应以此为戒，加强严控艺术品、古董文玩、黄金首饰等非标准化资产的质押融资，提升风险抵御能力。至于想走捷径，通过违法致富的企业，悬在其头上的达摩克利斯之剑终会落下。

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