极客网·极客观察9月29日（文/水木）大多数中小股民的可爱之处就在于对事不对人。只要他们认为上市公司做出的决策有损自己的利益他们将会毫不留情的对其批评指责，如果有利于自己，也将会毫无保留的给出赞美。上市公司进行市值管理的重点就在于如何照顾那些个人持股比例不高但却占大多数的中小散户，因为他们的情绪将会在某种程度上影响市场情绪。

 9月28日，格力电器发布公告称，鉴于公司短期内尚无使用第三期回购股份用于员工持股计划或者股权激励的具体计划，根据公司实际情况，公司拟对第三期回购已买入股份的70%（即2.21亿股）进行注销以减少注册资本，其余30%已回购股份仍将用于实施员工持股计划。

此举一出赢得不少中小股东点赞，在近一年内笼罩在格力电器头上的消极情绪，或将一扫而光。

自去年4月份开始，格力电器连续抛出三期股份回购计划，截止今年9月份，上述三期回购计划均已完成，涉及股份市值高达300亿元，这也被称为A股史上最大的回购案。

不过这三期股份回购过程并非一帆风顺，究其原因是虽然格力方面出动了史上最大金额的回购，但是回购后的用途却并没有让更多的中小股东买账。这也导致前两次回购颇具争议，或许是吸取了前两次的教训，在第三期回购完成后，格力电器也改变了回购股份的用途。将此前计划的用于股权激励变为注销，注销比例高达70%。

这次将2.21亿股股份用于注销后，格力电器总股本将由60.16亿股变更为57.95亿股，也就是在当时总市值不变的情况下，股东们手中的股份价值相当于提高了近5%。当然这还不包括此前第二期回购股份注销后的情况。

在今年6月份，格力出具的关于将第一期回购股份用于股权激励的方案引发中小股民强烈不满，该方案中透露此次持股计划的资金规模不超过30亿元，拟参与员工总人数不超1.2万人，股票规模为不超过1.08亿股。其中，公司董事长董明珠个人拟认购3000万股，拟出资8.3亿元，占计划的比例27.68%。另外，该持股计划的价格仅为27.68元/股，等于公司回购股份均价的50%。

相当于“买一送一”的持股计划，也在中小股民间引发了如“利益输送”等不满言论，导致公司股价进一步下挫。

不过事后，鉴于市场强烈的抵触情绪，格力电器随即发布相关公告，表示本次员工持股计划实际上的锁定期限将延续至退休。并将随后的第二期回购分用途予以变更，将原定的用于持股计划改变为注销，以此减少注册资本。

针对这三期近300亿市值的股份回购，格力电器方面随时都在进行计划用途的变更，其中起着关键作用的则是中小股民的反应，这也在提醒上市公司今后在采取任何相关措施用以增强投资者信心以及调动员工积极性时都要兼顾平衡各方利益。

来源：极客网 水木