2020年12月25日，资本邦获悉，华融化学股份有限公司(公司简称：华融化学)创业板IPO申请于12月24日获深交所受理，保荐机构为华泰联合。

华融化学是一家致力于高品质氢氧化钾绿色循环综合利用的先进企业，主要产品为高品质氢氧化钾。重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级的精细钾产品及氯产品。

2017年至2020上半年，公司实现营收分别为8.05亿元、9.66亿元、10.34亿元、4.62亿元;同期实现归属母公司所有者净利润分别为618.18万元、7447.32万元、9932.49万元、3839.73万元。

根据华信出具的标准无保留意见的《审计报告》(川华信审(2020)第0544号)，公司2018年度和2019年度净利润(净利润以扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者净利润中较低值为计算依据)分别为5048.49万元和9081.53万元。公司最近两个会计年度净利润均为正数，合计1.41亿元，超过人民币5000.00万元符合上市标准。

截至目前，刘永好通过其控制的新希望投资集团及新希望集团分别持有公司控股股东新希望化工的51.22%股权及48.78%股权。因此，刘永好间接控制公司95.50%的股份，为公司的实际控制人。

华融化学此次公开发行不超过1.2亿股，拟募集资金总额不超过5亿元，在扣除发行费用后，拟用于：降风险促转型改造项目(一期)、消毒卫生用品扩能技改项目、智慧供应链与智能工厂平台项目、补充流动资金。

华融化学表示此次登陆创业板，公司存在以下几点风险：

一、利润贡献来源集中的风险

报告期内，公司氢氧化钾产品实现销售收入分别为4.76亿元、5.97亿元、6.39亿元、2.82亿元，贡献的毛利占比分别为113.67%、109.13%、100.25%、105.34%，即公司毛利主要由氢氧化钾贡献，是公司的主要盈利来源。氯产品实现销售收入分别为3.26亿元、3.66亿元、3.87亿元、1.74亿元，毛利率分别为-5.48%、-4.85%、-0.38%、-2.51%，基本处于盈亏平衡或微亏状态。其中，聚氯乙烯树脂实现销售收入分别为3.16亿元、3.53亿元、3.63亿元、1.54亿元，占氯产品收入的比重分别为97.14%、96.58%、94.02%、88.88%，毛利率分别为-1.90%、-0.49%、4.01%和-1.40%。因此，聚氯乙烯产品的毛利率波动是氯产品毛利率波动的主要影响因素。

综上所述，若氢氧化钾的盈利水平出现大幅下降，聚氯乙烯停产后的其他氯产品未达盈利预期，则将对公司经营业绩带来不利影响。

二、设备成新率较低的风险

报告期各期末，以账面价值除以账面原值计算，公司机器设备成新率分别为17.89%、17.21%、15.20%、15.01%，可比上市公司机器设备平均成新率分别为40.28%、35.10%、30.16%、28.32%，公司机器设备的成新率低于可比上市公司。由于公司机器设备的成新率较低，未来进行设备更新改造和维修的费用可能增加，进而影响发行人的盈利水平。

三、安全生产风险

2020年11月，公司关停聚氯乙烯树脂生产线，不再产生中间产品乙炔、氯乙烯和终端产品聚氯乙烯树脂，消除了乙炔、氯乙烯两个重点监管的危险化学品，VCM合成、PVC聚合两种重点监管的危险化工工艺以及电石堆场、乙炔气柜、氯乙烯储罐等3个重大危险源，大幅降低了公司的安全生产风险。公司存在因人员操作不当、机器设备故障或其他不可抗力的自然因素等导致公司发生安全事故的风险。

四、危险化学品运输风险

发行人主要产品氢氧化钾，氯产品盐酸、次氯酸钠及液氯属于危险化学品。对于在销售合同约定交货地为客户所在地或其约定交货地的危险化学品，公司委托具备道路危险货物运输资质的物流公司承担。若危险化学品在运输过程中由于不可抗力发生泄漏、爆炸等情况，将会影响公司销售履约，进而影响公司的日常生产经营。

    来源：资本邦