近日，TT语音母公司趣丸集团向港交所递交招股说明书，联合保荐人为高盛、中金公司及美国券商杰富瑞（Jefferies）。
招股书显示，趣丸集团主要是以玩家为核心的语音移动社交平台，其运营的TT语音为集团的旗舰移动应用，2021年上半年的平均活跃用户达1620万人。
柒财经了解到，TT语音应用主打的是陌生人社交模式，更是以游戏为切入点吸引了国内年轻一代。截至2021年6月30日，趣丸集团30岁以下（含30岁）的用户超过九成。
01
上半年同比止盈为亏
按招股书所示，TT语音是通过其互动性的功能鼓励不同人群的玩家进行交流和互动。
它的核心功能是在语音聊天室环境中，根据用户的个人属性、娱乐及社交需求，匹配最初可能互不相识的用户，通过丰富的互动功能和娱乐场景，创造出社交互动和有趣的体验。
在这些场景中，游戏深受欢迎并具有凝聚力。TT语音更是宣称，致力于为每个人找到最合适的玩伴（拥有合适的技能水平、游戏风格和偏好以及其他相关的游戏便利化属性）。
如此模式下，趣丸集团通过用户在与其他用户和主播互动时购买（在TT语音上出售的）虚拟货币及会员订购来变现其服务。用户可以购买多样化的虚拟产品并作为礼物赠送给他人。
而所谓虚拟物品主要包括赠送给其他用户的可消费虚拟礼物以及允许用户在语音聊天室中展示其虚拟身份的特权。于趣丸集团而言，其会收取虚拟物品的部分价值作为收入。
总的来讲，趣丸集团业务涉及音频内容制作和经营；提供网络视频内容；网络音频内容、网络音乐和娱乐及网络表演的制作、分发和直播等。
2021年上半年，趣丸集团的用户平均在语音聊天室花费时间约158分钟，他们平均每天发起超过85万个语音聊天室，同比增长45．6％。至上半年末，付费用户中约43％为女性。
反映到营业数据上，2018年至2020年三年间，趣丸集团获得收入分别为4．33亿元（人民币，下同）、8．36亿元及14．93亿元，对应年内利润为0．13亿元、1．3亿元、－1．54亿元。
另2021年上半年，趣丸集体实现11．73亿元的收入，较上年同期的6．02亿元增长94．9％，期内亏损9．9亿元，而上年同期盈利了0．29亿元。
从支出成本上看，趣丸集团销及营销开支逐年（2018年至2020年）增加，到2020年已经达到6亿元，占同期收入的四成，同比增长122．2％。
相比，2021年上半年，趣丸集团该项（销售及营销开支）成本达5．3亿元，占收入的45．2％。
另同期（2021年上半年），趣丸集团行政开支、研发费用分别为3．07亿元、1．26亿元。其中，前者已超过去年全年花费，而后者的费用较2020年仅少了0．17亿元。
而根据前述所言，运营的成本的攀升正在侵蚀趣丸集团的盈利空间。且销售及营销开支不仅在成本构成中占比排在第一位，花费也在不断攀升，间接反映出了其对流量的焦虑。
02
深受游戏行业影响
对于趣丸集团而言，用户群的大小及用户参与程度对其至关重要。
招股书显示，趣丸集团平均月活跃用户从2018年的220万人增加142．5％至2019年的540万人，并进一步增加126．7％至2020的1230万人。
2021年上半年，趣丸集团平均月活跃用户1620万人，同比增长62％，平均月付费用户82．7万人，付费率5．1％，较上年同期下降1．6个百分点，比2018年的7．3％低了2．2个百分点。
需指出的是，趣丸集团在招股书中提到，以玩家为核心的移动社交平台市场正在飞速发展，同时也面临巨大挑战。
这些挑战包括维护稳定的付费用户群及吸引新的付费用户、在遵守有关未成年保护、线上音频内容及社交互动的监管规定、影响游戏行业的监管发展方向。
在游戏方面，数量有限的流行游戏的玩家在趣丸集团的平台上活跃度较高，为用户流量做出巨大贡献。像2021年上半年，王者荣耀游戏的平均日活跃语音聊天室的数量超过21．2万个。
“若此等游戏的提供因任何原因受到限制，若游戏出版商及开发商未能取得新的许可或此等游戏运营暂停，我们平台上的用户参与将受到严重影响。”趣丸集团在招股书中称。
值得一提的是，监管方面此前要求，自2021年9月1日起，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日下午8时至下午9时向未成年提供1小时网络游戏服务。
对此，趣丸集团表示，于2021年9月，实名认证的18岁以下的活跃用户占当月活跃用户不到1％，并未受到政策的严重影响，可也不排除就网络游戏提出额外的限制。
另趣丸集团在招股书中提到，确实收到关于未成年在平台上消费活动及平台上涉及不适合未成年的若干内容的投诉。其也不时收到与类似问题相关的监管调查及处罚。
当然，趣丸集团受到政策影响远不止前述。好比，另外，国家广电总局于2020年11月发布的《关于加强网络秀场直播和电商直播的管理通知》对其直播业务进行规范。
具体来看，包括加大审核人员培训力度、一线审核人员与直播间数的配比限制、最高打赏金额的限制、平台每个季度向主管部门报备直播情况等。
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