植根姑苏，立业金融。

作者：赤耳

编辑：王蒙

风品：车一

来源：首财——首条财经研究院

Wind数据显示，今年以来截至9月27日，共有828家调研机构对17家上市银行调研125次，苏州银行、张家港行位居调研量前两位。

机构扎堆调研，透露什么价值信号呢？

行业分析师郝瑞表示，后疫情时代，区域经济仍是复苏主驱动力。一些优质城商行凭借更灵活的机制体制创新、数字化赋能、特色业务培育，更紧密拥抱当地实体、提质去险，从而获得了持续且稳健的价值成长性。

聚焦个体细胞，苏州银行应是一典型案例。

01

双升双降 稳优成绩单

SHOU CAI

2021半年报显示：截至2021年6月末，苏州银行资产总额4395．22亿元，较上年末增幅13．26％。归属于母公司股东的净利17．4亿元，同比增幅16．14％。

一个个跳动数据，凸显质效并举的稳优底色。

深入看，还有多维支撑：

截至报告期末，不良余额、不良贷款率实现“双降”，前者较年初下降0．80亿元，不良贷款率延续了三年不良率持降趋势，也创下了该行2014年以来不良率的最低纪录。另一厢，拨贷比、拨备覆盖率“双升”，其中拨备覆盖率368．88％，较年初上升77．14个百分点。

银保监会数据显示，截至6月末，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行不良率分别降至1．45％、1．42％、1．82％；拨备覆盖率分别增至225．33％、208．41％、191．47％；不难看出，苏州银行顺应了上述改善大势，且跑在行业前列。

当然，良好的风险管理，离不开充足资本“弹药”。

截至报告期末，苏州银行核心一级资本充足率为10．47％，处于上市城商行中上游水平。一级资本充足率、资本充足率的各项指标均符合监管要求和该行资本规划管理目标。

2021年4月，苏州银行成功发行50亿可转换债券。资本消耗的精细化管理和资本补充的前瞻跟进，让其风险抵御力不断加强、经营底盘越发稳健。

数据升降之间，高质成色已无需赘言。面对复杂的经济金融环境，优质目标自然更引机构眼球。

02

三架马车共振 苏式匠心开好局

SHOU CAI

坦白说，让利实体、利差收窄、宏观经济承压，叠加提质化险、合规监管。后疫情时代，多数银行复苏与压力并存，可谓冰火行走。

那么，苏州银行这份稳优是如何炼成的呢？

细品，主要有以下“三架马车”：

首先，第二增长曲线提速，扩容营利空间。

半年报显示，苏州银行营收结构优化，中间业务占比提升，实现手续费及佣金净收入6．63亿元，同比增幅37．45％，占营收比重同比提升3．13个百分点。

尤其是零售业务，担当了增收创利的主力军：理财总保有量突破1000亿元，代客理财业务收入较上年同期增长95．41％。债券承销累计金额250．85亿，是去年同期的1．81倍。

拉长维度，实际上大民生、大零售，一直是苏州银行服务百姓的目标追求，也是“金融＋生活”的落脚点。今年上半年的提速表现，更像其零售业务做深做透的厚积薄发。

作为江苏省三代社保卡的参与发卡行，苏州银行在社保、医保、养老、税银等本地民生工程方面不遗余力。以社保卡为载体，其不断深化“智慧人社、智慧医疗、智慧工会、智慧食药监”等惠民内涵。

同时，该行获批国家医保电子凭证接入资格，已实现15家“驾驶人一站式警医通”网点运行。

其次，全力数字化转型，提质提效、做深粘性。

报告期内，苏州银行启动25个数字化转型项目。通过持续深化产品创新，苏州银行在强化场景金融、优化用户渠道体验等方面取得良好效果。

2021开年，在数字人民币苏州年货节红包活动中，苏州银行携手29个老字号门店，成为全国首家参与数字人民币流通领域的非运营机构商业银行，累计交易笔数1675笔，交易金额超10万元。

2021年8月17日，作为首批接入数字人民币的试点银行，苏州银行实现“一点接入”人行数字人民币APP；8月18日，成功投资全国首单碳中和知识产权质押创新创业债。

近年来，苏州银行持续加大科技投入，强化科技赋能的效率精准度。将金融科技从时效性投资转变为持久的数字化创新能力，用数字思维拥抱数字经济，以数据智能重构运营管理，开辟数字化银行发展的全新道路。

比如Su－Pay，其是苏州银行首创的日韩短期入境游客境内移动支付产品；场景建设上，根据苏州地区房地产行业旺盛的资金冻结服务需求，推出“小苏抽签宝”产品。同时，该行研发教育资金监管产品“小苏教育宝”，有效解决了民办、私立教育培训机构跑路维权难问题。

同时，作为成为全国首家参与数字人民币流通领域、首家参与数字人民币红包活动的非运营机构商业银行，苏州银行已具备个人钱包、对公钱包、商户受理、场景应用等全方位的数字人民币闭环服务能力。

第三，高效赋能实体经济，共筑鱼水情。

实体兴，金融兴。两者相辅相成、荣辱与共。能否走出一条独特的助实体、兴实体路径，是银企高质发展关键。

聚焦苏州银行，报告期末，该行普惠小微企业贷款增速远超其它各项贷款增速，民营企业、制造业贷款较年初增幅均超10％。

同时紧跟国家战略，科创金融方面，报告期末科创企业用信户数较年初增长9．74％，用信余额较年初增幅14．33％；高端制造方面，围绕苏州市新两化工作，积极推出“四专模式”升级智造金融，报告期末“智能制造”改造项目用信余额逾7500万元。

深入到区域经济，上述三业务也是苏州银行支持本土产业发展的重要支点。报告期内，苏州银行成功落地江苏省首单碳中和ABS和碳中和债券；人才贷、创易融、苏智贷、商承保付通等组成了苏式科创金融产品版图；“融畅”系统落地服务，法院及破产管理人业务合作赢得口碑；苏州综合金融服务平台2．0迭代升级，平台生态、银租联动等模式亦成为“苏州制造”的重要金融力量。

不难发现，苏州银行的业务触角紧跟国家战略、心系民利民生。发展观即有宏观大局也接区域地气、更有创新卡位、战略前瞻。 “以小为美、以民唯美”，凸显了行稳致远的“苏式匠心”、“苏式创新”。

正如苏州银行董事长王兰凤所言：“物不因不生，不革不成”。

梳理2021半年报可见，业务扩容、数字升级、实体赋能三架马车共振，让苏州银行在“客户体验友好、合规风控有效、数据驱动转型、特色专营突破、精准管理赋能”五方面不断完善。创新开拓飞轮加速，夯实差异化竞争优势的同时，为其新三年计划开了一个好局。

03

苏式看点 高质飞轮加速度

SHOU CAI

的确，凡是过往，皆为序章。

去不良、强质量、提效益、化风险。梳理2021年，银行业乃至中国经济的转型词仍是从速到质、从量到优。

0到1，突破难；1到100，就容易很多。管理大师吉姆柯林斯口中的飞轮效应，在于临界点的质变突破。想来这也是上述调整的智慧所在。快就是慢，慢就是快。

聚焦苏州银行，扎实稳健地盘的同时，上述扩容、赋能、升级飞轮也在加速度。好戏还在后头！

“碳达峰”“碳中和”目标下，绿色金融业务已然成为银行业发展的“重头戏”之一，亦是可持续发展“底色”。

2021年8月18日，由苏州银行南通分行投资的全国首单碳中和知识产权质押创新创业债——“金通灵科技集团2021年绿色创新创业公司债券（专项用于碳中和）”在深交所成功发行。

债券发行人为南通本土上市公司金通灵科技集团股份有限公司，发债规模7200万元，期限一年，票面利率5％。募资70％用于中天钢铁绿色精品钢项目余热利用碳中和项目。据专业机构综合评估，项目建成运营后每年可减排二氧化碳8．12万吨，节约标准煤3．42万吨。

作为全国首单碳中和知识产权质押创新创业债，本次债券融资年化综合成本仅为2．48％，有效降低了企业融资成本，拓宽了融资渠道，成为苏州银行赋能实体的又一案例。

行业分析师李晨指出，“绿色金融对银行的重要性将越来越凸显。”未来，高碳业必将面临深刻转型，相应经营风险、叠加气候变化所导致的物理风险，均将向金融体系传导，践行绿色金融已不是做不做的问题，而是如何做出特色、抢占先机的问题。

当然，作为苏州市唯一的上市银企，立足区域经济是苏州银行做出特色、做出差异、持续成长的根本动力源。

数据显示，江苏省2021年上半年GDP超5．5万亿、苏州GDP超万亿，区域经济基础与资源禀赋位居全国前列。而近年来，苏州银行深融本土制造业等实体产业、网点资源优势明显，与区域环境相得益彰；同时省内异地分行获批新增，开启新一轮空间拓展，江苏自贸区建设、长三角一体化、沪苏同城化加快推进，都为该行借势而上、高质发展提供了更广阔空间。

值得注意的是，近日，苏州市政府“十四五”工业发展规划发布，从质量效益、创新发展、高端发展、数字转型、绿色发展五方面明确了19条发展目标。包括制造业增加值占地区生产总值比重40％以上；高新技术产业产值占规上工业总产值比重达55％左右，新兴产业产值占规上工业总产值比重达60％；省级工业互联网平台数达50 个，数字经济成为驱动经济增长的新动能；绿色低碳循环发展水平不断提升，绿色制造体系建设加快推进。

不难发现，绿色、科技、高端制造是主基调。换言之，苏州银行的三架马车已提前卡位、扣准了区域经济的发展脉搏。

随势而起、乘势而上，后续成长飞轮几何呢？

苏州银行半年报表示，下半年将根据新三年战略规划部署，以“降不良、调结构、优质量、增效益、强基础”为主要目标，以“差异化、专业化、精细化、智能化”为指导原则，以“制度先行、内控优先、检查纠偏、科技支撑”为管理手段，以“全口径、全覆盖、全流程、全周期”为整体模式，以更加全面有效的风险管控体系为全行高质发展赋能。

华泰证券最新研报预测，苏州银行2021－2023年EPS为0．90元、1．06元、1．26元，2021年BVPS预测值9．58元，对应PB为0．73倍；可比公司2021年Wind一致预测PB均值为0．85倍，据此华泰证券认为苏州银行根植优质区域、深耕本地实体，应享受一定估值溢价，给予2021年目标PB为1．00倍、目标价9．58元，首次覆盖给予“买入”评级。

同期，中泰证券研报也指出，苏州银行深耕苏州，事业部构架独具特色，当前贷款投放重点回归零售，资产质量较好的个人住房贷款占比不断提升，进而提升整体资产质量；不良率稳步下降，未来资产质量压力减弱，安全边际高，转型值得关注，维持“增持”评级。

植根姑苏，立业金融。日拱一卒、九九为功。

苏式匠心、创心，绘就了独有的苏式成长性、竞争力。苏州银行的未来，岂缺苏式看点？

本文为首财原创