如果说阿里催生了印度迄今为止最大的一笔IPO，这句话一点也不为过。这中间，前者只用了差不多10年的时间。

根据公开消息，印度数字支付公司Paytm已经受批上市，如无意外，这次将会是印度史上最大的一次IPO，公司计划融资22亿美元，发行至多830亿卢比（约合11亿美元）的新股，另外，公司也将向软银和伯克希尔哈撒韦公司等现有股东要约出售价值830亿卢比的股票。

Paytm表示，此次融资用途主要用于强化其支付系统，和新的业务项目及收购。

3.33亿注册用户，蚂蚁集团持股近30%

据了解，成立于2009年的Paytm除了被大家视为“印度版支付宝”之外，还被称为“印度第一、全球第三大电子钱包”。

根据招股书，截止到2021年3月，Paytm拥有3.33亿注册用户——近乎一半印度网民，覆盖2000万商户。

截至目前Paytm尚在亏损中，其母公司 One97 在2020年总收入为318亿卢比，亏损约160亿卢比（约合2亿美元）。2021 年第一季度的净亏损为 160.6 亿卢比，营收达 280.2 亿卢比，同比下滑 14.6%。在截至 2021 年 3 月的财政年度中，其营业亏损从 246.8 亿卢比收窄至 165.5 亿卢比，拥有 1.14 亿交易用户，本财年共计 74 亿笔交易。

不过有外媒援引知情人士表示，Paytm或许会在未来18个月内实现盈亏平衡。

目前Paytm拥有包括保险、股票交易等金融业务，根据公司在招股书中的预计，未来5年内印度的网络游戏、线上票务、食品配送等规模将以每年超过30%的增速扩张，这些都足够利好Paytm的未来发展。

Paytm的发展毫无疑问离不开阿里巴巴。据说Paytm母公司One97的投资人曾与马云邮件往来，前者认为Paytm的商业模式与支付宝很类似，之后Paytm的创始人维杰· 谢卡尔·夏尔马（Vijay Shekhar Sharma）受邀来到杭州，与马云、井贤栋等人沟通。

之后的事情众所周知，蚂蚁集团多次入股Paytm，第一次投资发生在2015年，而在2017年的一轮融资中，蚂蚁集团持股高达60%，在那个时间段，与其说Paytm是一家印度公司，Paytm更像是蚂蚁集团在印度的分支公司。

根据招股书，IPO前蚂蚁集团旗下Antfin (Netherlands) Holding B.V.持股为29.6%，阿里巴巴间接持股7.2%，SVF India Holdings (Cayman) Limited持股为18.3%，SAIF III Mauritius Company Limited持股为12.1%，创始人持股为9.6%。除了阿里巴巴之外，伯克希尔哈撒韦、软银都是Paytm的股东。

不过根据印度方面的规定，在Paytm上市的过程中，阿里巴巴方面或许需要减持约5%的股份，以满足印度外资投资上市公司持股25%以下的相关规定。

“跟蚂蚁集团的合作，如同上MBA课程”

创始人Vijay曾说过一段话：“在印度本土，我们看到的依旧是贫富悬殊的现状。印度人口已经快追上中国了，而且农村人口比例很高。很多人连银行都没有见过，更不要说使用金融服务了。我们想做这样一个基于移动终端的工具，让辛勤打工的人有一个户口能够安放他们的财产，不再担心打零工时候会收到假钱，还能随时随地给家人转账。”

但Vijay在创立Paytm之前，已经可以算是一个小有所成的连续创业者。1997年还在求学的他创立了一个网站indiasite.net，两年后该网站以100万美元的价格出售。

之后2000年，Vijay创立了One97——Paytm的母公司，有意思的是，据说这家公司起初还提供星座占卜的服务，后来扩展到向电信运营商提供电话铃声等咨询服务。2007年公司还获得了赛富资本（SAIF）和硅谷银行（SVB）共计500万美元的投资，甚至一度准备上市。

2010年7月，第一代苹果手机iPhone上市，这让Vijay嗅到了移动互联网的机会。8月，One97推出Paytm，全称为Pay through mobile（移动支付）。

Vijay对马云及阿里巴巴的评价极高，在一篇财新网的报道中，他曾表示“跟蚂蚁集团的合作，就像是上了一个MBA课程”；Vijay亦将蚂蚁集团的注资视为对Paytm最大的影响之一。

根据皮尤的一篇调研报告，目前印度的智能手机普及率仅有17%，在中国这个数字是58%，而印度人口已经高达13.8亿。Canalys近期的报告称，因为一众厂商正处于低端机型供应滞后的困境中，印度智能手机2021年第三季度出货量为4750万部，同比下降5%。

上市前夕 井贤栋退出Paytm董事会

上市前夕，据印度经济时报报道，Paytm母公司的四名华人董事——现任蚂蚁集团董事长兼首席执行官井贤栋（中国籍）、阿里巴巴企业融资资深副总裁姚允仁（美国籍）、阿里系公司亚博科技投资及全球战略总裁程国明（中国籍）和阿里巴巴东南亚与印度战略投资负责人 Ting Hong Ho（英文名 Kenny，常驻香港）均已退出董事会。

只有2名华人董事发生变更。Paytm董事会共8席，蚂蚁井贤栋、阿里姚允仁各占一席，文中提到的程国明和Ting Hong Ho是alternate director，是当井贤栋和姚允仁因故缺席董事会时代行董事义务的，不能重复计算为4名董事。

新任董事会蚂蚁的席位由高级副总裁Douglas Lehman Feagin接替井贤栋，并非是临时董事。Douglas Lehman Feagin分管蚂蚁的海外投资，此次调整能帮助蚂蚁更好履行董事责任。

当前，印度市场正掀起一股上市浪潮，2021年7月，印度外卖企业Zomato已在印度本土上市，首日收盘价较发行价上涨65%。以收盘价计算，Zomato市值132亿美元。

蚂蚁集团是Zomato的第二大股东，通过两个实体——蚂蚁金服新加坡和支付宝新加坡控股拥有16.65%的股份。Zomato的上市，使得蚂蚁集团获得巨额回报。

Zomato募资13亿美元，基石投资者包括Tiger Global（老虎全球基金）、 Fidelity、 New World、Baillie Gifford、Government of Singapore、Canada Pension Plan、Mirae Asset、T. Rowe Price及Steadview等。

Zomato上市前已经获得多次融资，其中：

2020年1月，Zomato收购印度Uber Eats，Uber Eats为Uber旗下的食品派送业务，Zomato此次收购价格约为3.5亿美元（248.5亿卢比）。此次收购为全股份交易，交易之后，Uber持有Zomato的10%的股份。

Zomato在2020年9月完成6.6亿美元的J轮融资，当时估值为39亿美元。

2021年2月，Zomato完成2.5亿美元融资，领投方为Kora Management，参投方包括现有投资者Fidelity Management、Tiger Global及现有投资者Bow Wave Capital和Dragoneer Investment。

IPO前，Zomato总募资金额超22亿美元。

此外，2021年11月3日，蚂蚁集团还在韩国收获了一家IPO。韩国最大的移动支付应用、“韩国支付宝”Kakao Pay当天在韩国首尔证交所上市。

Kakao Pay发行价为9万韩元，筹资总额1.53万亿韩元（约13亿美元）。

上市前，Kakao持有Kakao Pay 55%的股份，蚂蚁集团通过支付宝新加坡公司（Alipay Singapore Holdings）持有45%的股份。

其中，2017年2月，蚂蚁集团与韩国Kakao集团达成战略合作，投资Kakao旗下移动金融子公司Kakao Pay（蚂蚁占股45%）。

在支付宝技术的助力下，Kakao Pay通过聊天软件Kakao Talk，让二维码支付在韩国迅速落地。在完成支付场景的覆盖之后，Kakao Pay复刻余额宝模式，2020年1月，与Baro投资证券公司合作，推出手机端内货币基金。

另外，除了Paytm之外，印度数字支付公司PhonePe实力同样不容小觑。据了解，PhonePe India在2021财年结束的财政年度的总支出为245.6亿卢比，比2020财年的年度成本220.3亿卢比高出11%。

印度无疑是一个巨大的市场，自政府开展废钞运动之后，移动支付是整个印度市场无法被忽视的大蛋糕——一个万亿美元级别的市场。Paytm上市之后的发展和对印度网民的渗透速度，或许更值得关注。

文章来源： 雷递，东四十条资本