“上游原材料暴涨，下游消费低迷，10月以来宣布提价的大型快消类公司已超十家。”

作者：Eric编辑：tuya出品：财经涂鸦

A股又一家食品上市公司宣布涨价。 据公司情报专家《财经涂鸦》消息，11月8日晚间，祖名股份（003030．SZ）发布公告，对部分植物蛋白饮品（主要是自立袋豆奶）的出厂价进行上调，出厂价上调15％－20％不等，新价格自2021年11月15日起正式执行。 祖名股份表示，涨价原因源自各原辅材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，而本次部分产品价格调整有助于缓解公司成本上升压力。 其实此前已经有大量食品企业宣布涨价，包括海天味业（603288．SH）、恒顺醋业（600305．SH）、安井食品（603345．SH）、洽洽食品（002557．SZ）等。在行业巨头的带领下，涨价潮持续蔓延，祖名股份不是第一家，也绝不会是最后一家。

涨价的预兆：PPI高企 其实食品企业纷纷涨价，早有预兆。 究其根本原因，还是上游的原材料价格大幅上涨。 今年来，CPI（生产物价指数）和PPI（消费物价指数）的增速差持续扩大，并且已经扩大至历史最高位。这意味着上游原材料的成本全部被生产企业消化，而并没有能传导至消费端。 而消费偏弱，根源在于疫情。由于疫情输入风险持续存在，民众消费始终难以恢复到疫情前水平。下游需求的疲软，推动核心CPI增速由7月份1．3％小幅回落至1．2％，尽管同期PPI增速由9．0％上升至10．7％。 10月份，煤炭等大宗商品价格上涨明显，据国海证券预测10月份PPI同比可能高达14．2％，刷新历史纪录。

来源：国海证券 不止国内，全球食品都面临上涨的趋势。自去年以来，全球食品价格指数经历了连续12个月上涨，今年6、7月份在出现两个月的短暂回调后，又连续三个月上涨，并且10月份的指数达到了2011年7月以来的最高水平。 11月4日，联合国粮农组织发布了最新一期的全球食品价格指数。报告显示，2021年10月全球食品价格指数为133．2点，较上个月环比上涨3．0％，较上年同比上涨31．3％。 一边是上游原材料持续上涨，一边是消费低迷，生产企业面临两难境地：如果不能将成本传导到消费端，那么迎来的只有倒闭，但是一旦选择涨价又可能失去大片客户。 倒闭和失去部分客户，生产公司自然是选择后者，涨价毋庸置疑，而最有底气涨价的自然是那些行业内大公司。 平安证券认为，龙头公司作为价格标杆率先提价，其余竞品在3－6个月内跟进提价。 未来，CPI筑底回升，通胀预期升温。

暴涨的成本 今年，下游的消费企业境况惨淡，成本压力陡增压缩利润空间。大量食品企业在营收并未出现明显下滑的情况下，净利润均出现了断崖式下跌。 恒顺醋业前三季度营收为13．6亿元，同比小幅下滑6％，但净利润却暴跌41．6％。 加加食品（002650．SZ）前三季度营收3．53亿元，同比下滑16．09％，净利润同样暴跌，亏损1722万元，同比下滑153．68％。 而据华创证券统计，今年三季度除了小部分公司毛利率实现正增长，大部分公司毛利率及其增幅比率皆呈现下降趋势。 其中桃李面包（603866．SH）和安琪酵母（600298．SH）毛利率下滑最为明显。桃李面包前三季度实现毛利率26．2％，同比下降16．5个百分点；安琪酵母前三季度实现毛利率29．6％，同比下降10．6个百分点。

来源：华创证券 于是这些公司纷纷宣布要对产品进行提价。据不完全统计，继10月“酱油茅”海天味业打响涨价第一枪后，宣布涨价的大型快消类公司已超十家。 10月12日，海天味业宣布对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3％－7％不等。 10月22日，洽洽食品发布公告，拟对葵花子、南瓜子、西瓜子等产品提价，幅度8％－18％不等。这是公司上市11年来第二次提价，上一次是2018年7月，提价6％－14．5％不等。 11月1日，安井食品发布公告称，鉴于各原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，公司决定对部分速冻鱼糜制品、速冻菜肴及速冻米面制品的促销政策进行缩减，或对经销价进行上调，调价幅度为3％－10％不等。 11月3日，恒顺醋业发布公告称，鉴于原辅材料、运输等成本大幅上涨，决定对部分产品进行价格调整，调整幅度5％－15％不等。 11月4日，加加食品发布公告，将对加加酱油、蚝油、料酒、鸡精和醋系列产品的出厂价格进行调整，上调幅度为3％－7％不等。公司解释是为了应对主要原材物料、运输、能源等成本的持续上涨。

来源：华创证券

企业生死线：成本控制能力 提价真的能将成本上涨传导到消费者吗？这个问题或许应该打个问号。 这次的涨价目前看来更是一场“成本倒逼式涨价”，是在贸易战和疫情的双重压力下、经济增长乏力、需求不振下进行的，不同于以往市场需求较高，是企业不得已之下的自救行为。 尤其是在市场格局分散的行业，大部分品牌并没有特别明显的竞争力，即使是龙头企业，市场占比也并不高，很多公司并不具备涨价能力。 成本控制能力或将成为企业的生死线。一旦有一家公司成本端控制不住选择提价，市场上有太多可替代的产品，这样公司只会失去更多的客户。部分成本控制能力较强的企业也将借机占领市场份额，部分行业或将迎来洗牌。 金龙鱼（300999．SZ）董秘此前曾在投资者互动平台回复：公司部分产品是主要满足居民家庭消费的民生类产品，在行情没有巨大变动的情况下，我们尽可能会维持较为稳定的价格，也通常不会领先于行业进行涨价。 金龙鱼真的能不随市场趋势涨价吗？未来食品行业又将迎来怎样的变局，不妨拭目以待。

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