硅是影响人类发展的重要材料，其主要产品包括金属硅及下游各种产品，有机硅产品作为其中用量最大、应用领域最广的下游领域，目前终端细分产品高达7000多种。有机硅产品与国民经济的各个领域息息相关，对高科技产业发展和产业结构优化升级发挥着日益重要的作用。

有机硅材料是一种常见的大宗商品原料，是指含有硅碳键或者硅氧、硅硫键的一大类化合物，其中既有小分子的有机硅单体，也包括聚硅氧烷、聚碳硅烷等有机硅聚合物。

自1943年道康宁公司在美国建成世界第一个有机硅工厂以来，有机硅材料工业已经历经近70年的发展历程，由于它具有高低温、防潮、耐气候老化、耐辐射等一系列的优异性能，迄今已发展成为技术密集、在国民经济占有重要地位的新型精细化工体系，是合成材料中最能适应时代要求、发展最快的品种之一。

有机硅行业产业链

有机硅行业产业链主要为“有机硅原料——有机硅单体——有机硅中间体——有机硅产品”。经合成得到的混合甲基单体通过精镏分离、水解、裂解等过程生成有机硅基础聚合物，再进步加工生产各种有机硅产品。

有机硅行业上游主要是金属硅、氯化氢、氯甲烷等基础化工原料，有机硅中间体经聚合得到硅橡胶、硅油、硅烷偶联剂和硅树脂等终端产品。其中硅橡胶和硅油占比最大，分别达到66%和22%。

目前有机硅材料的应用范围已经由最初的国防军工领域逐步扩展到建筑、电力、电子电器、汽车、纺织、个人护理等领域。同时在航空航天、新材料、新能源、生物医疗、电子信息等战略性新兴产业和可持续发展的传统领域的支撑作用越来越明显，成为现代工业和日常生活不可缺少的高性能材料。

近十年，有机硅全球产能向中国国内转移趋势明显，我国已成为有机硅生产和消费大国，国内有机硅产品优势愈加凸显。

硅产业是我国有色金属行业的重要组成部分，近年来一直受到国内外广泛关注。工业硅作为硅铝及硅基合金、有机硅、多晶硅的基础原材料，其下游应用已经渗透到国防军工、信息产业、新能源等相关行业中，在我国经济社会发展中具有特殊的地位，是新能源、新材料产业发展不可或缺的重要材料，展现了广阔的应用前景。

近年来我国有机硅单体(折聚硅氧烷)产能产量都均占全球总量的一半以上，作为龙头的企业近年来产能也呈现上升趋势。有机硅高景气度有望延续。

而有机硅下游火热预计需求仍存。当前多地能耗双控、限电、限产等政策不断落地，各类大宗商品市场都受到影响，有机硅也不例外，最主要的原料金属硅价格不断打破历史高价上涨，成本支撑下，有机硅价格也将跟涨。预计未来一段时间有机硅市场还将持续高位坚挺，价格依旧上行为主。展望下半年上述供需面因素仍存，预计明年上半年之前有机硅行业仍将保持较高的景气程度。

虽然我国已经成为全球最主要的有机硅深加工产品的生产国和消费国，但在技术水平上与业内国外知名企业相比仍然存在一定的差距，高端有机硅产品市场还存在较大的发展空间。较高技术附加值和经济附加值的有机硅应用材料产品能够保持较好的竞争优势和利润空间。

二甲基二氯硅烷是有机硅工业中最广泛生产的单体，其上游原料是金属硅和氯甲烷，下游合成有机硅DMC、有机硅D4等中间体，然后再用于生产硅橡胶、硅树脂、硅油等终端产品。其中硅橡胶占比最大，达到66.9%，但其特殊的性质作为材料助剂，应用领域众多，覆盖建筑建材，电子电器，航空航天，日化，纺织印染，新能源汽车等各大领域。

从下游新兴应用市场来看，在“碳中和”的大背景下，未来几年内新兴能源市场将迎来爆发式增长，至2025年，国内光伏年新增装机将达到80GW（2020年为48GW），新能源车产量将达到600万辆，相关行业景气度高升将带动有机硅在新能源车、光伏领域应用市场爆发。

有机硅行业市场格局：高壁垒高集中度

作为有机硅最大的生产国和消费国，中国的有机硅单体及中间体供应占比达58.57%，其中单体328万吨、中间体164万吨，是全球有机硅单体及中间体供给第一大国；美国供给占比10.36%，位居第二，其中单体58万吨，中间体25万吨，远低于国内供给量。

有机硅行业由于其技术壁垒较高，行业集中度要高于金属硅。

有机硅单体产能集中度较高，前三甲企业产能占比超过全球50%。全球有机硅单体产能主要集中在几家大型跨国企业，陶氏、瓦克、KCC+迈图三家产能占全球总产能的50%。陶氏有机硅是全球最大的有机硅单体生产商。

从我国有机硅产业市场格局来看，行业产能高度集中，CR10占总产能的90%以上。单体产能超过90%分布在头部的10家企业，市场集中度高，议价能力强。但是龙头之间产能差距较小，当前行业内无绝对规模垄断龙头。

近两年国内有机硅行业发展迅速，行业进入快速扩产期，在国外巨头暂无扩产计划的情况下，有机硅行业增量全部来自国内新增产能。

合盛硅业随着新疆鄯善基地投产，目前有机硅产能56万吨，已经处于国内第一位，产能占比达到17%。合盛硅业有机硅产品主要包括107胶、110生胶、混炼胶、环体硅氧烷、气相法白炭黑等。

新安化工有机硅单体的产能达34万吨/年，仅次于信越，占全球产能的比重达6.16%，东岳硅材、内蒙古恒业成有机硅单体产能达25万吨/年，占全球的比重为4.53%，三友化工和兴发集团的有机硅单体产能也达到了20万吨/年，占全球产能比重达3.62%。

2020年新增湖北兴发和新安化工共30万吨/年有机硅单体（折合DMC15万吨/年），增长约10%。预计2021-2022年将陆续有约180万吨/年有机硅单体投产，国内有机硅总产能将在现有基础上扩大54%。

2020年国内有机硅产能：

中国有机硅行业在“十三五”期间得到了迅猛发展，在基础研究、工程技术、生产规模和产品质量及其应用等方面都取得了重大成就，当前中国已成为全球有机硅生产的中心。

从基础原材料、有机硅单体、中间体到各类终端产品生产的有机硅工业体系已经建成。在经历了长达5年的低迷期后，我国有机硅行业在环保措施加强的背景下迎来转型升级，行业发展质量逐步得到提高。

政策上，近年为缓解有机硅产能过剩的局面，国家在《产业结构调整指导目录》中明确规定，新建初始规模小于20万吨/年、单套规模小于10万吨/年的甲基氯硅烷单体生产装置属于“限制类”，这意味着行业的进入门槛被提高到20万吨，初始投资额至少20亿，如此高的行业准入门槛必然导向一个高集中度的产业局面。

随着国内光伏、新能源等节能环保行业，超高压及特高压电网，智能穿戴材料，3D打印及5G等新兴产业、智能制造等有机硅消费领域不断出现，带动了一些新的增长驱动。未来中国将会涌现多个具备上下游一体化的全产业链的有机硅细分龙头企业也将有望迎来新的发展机遇。

文章来源： 德讯证顾，乐晴智库