本文为PCB系列文章之成长能力篇，共选取35家PCB企业作为研究样本。

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，四会富仕、东山精密、胜宏科技、中京电子等4家企业复合增长超过30％，其中四会富仕复合增长达到35．70％。 四会富仕主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，公司主要产品包括双面板、多层板、盖HDI板、厚铜板、金属基板、刚挠结合板、高频高速板等。 收入构成上，印制电路板为主要收入来源，收入占比达到98．00％，毛利率32．00％。

从近五年净利润复合增长来看，东山精密、沪电股份、迅捷兴、深南电路、博敏电子、科翔股份等6家企业复合增长超过40％，其中东山精密复合增长达到80．54％。 东山精密主营业务为电子电路、光电显示和精密制造。公司主要产品包括电子电路产品、触控面板及液晶显示模组、LED显示器件、精密组件产品。 收入构成上，电子电路产品为主要收入来源，收入占比达到66．82％，毛利率16．98％；触控面板及液晶显示模组收入占比14．56％，毛利率12．40％；精密组件产品收入占比10．66％，毛利率17．40％；LED显示器件收入占比7．70％，毛利率14．34％。

从近五年扣非净利润复合增长来看，东山精密、沪电股份、中京电子、深南电路等4家企业复合增长超过50％，其中沪电股份复合增长达到99．92％。 沪电股份主营业务为各类印制电路板的生产、销售及相关售后服务。其主要产品为14－38层企业通讯市场板、中高阶汽车板、办公及工业设备板、半导体芯片测试板等。公司是国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一，拥有160万平方米印制电路板的生产能力。 收入构成上，企业通讯市场板收入占比72．86％，毛利率32．25％；汽车板收入占比17．82％，毛利率25．85％。

从近五年经营净现金流复合增长来看，本川智能、生益电子、广东骏亚、东山精密、华正新材等5家企业复合增长均实现翻倍，其中本川智能复合增长达到400．00％。 本川智能主营业务为印制电路板的研发、生产和销售。公司的主要产品为多品种的印刷电路板，分为单／双面板、多层板。公司是业内最早攻克5G基站天线用中高频多层板生产技术的少数厂商之一。 收入构成上，PCB为主要收入来源，收入占比达到96．85％，毛利率27．70％。

PCB成长能力排行榜