本文为光伏发电系列文章之成长能力篇，共选取12家光伏发电企业作为研究样本。

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，京运通、林洋能源、浙江新能等3家企业增幅超过两位数，其中京运通复合增长达到22．30％。 京运通是我国真空晶体生长设备研发制造于一体的专业生产厂家。公司主要产品包括单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉、单晶硅棒、多晶硅锭及单（多）晶硅片、新能源发电、无毒环保脱硝催化剂等。 收入构成上，硅片收入占比41．87％，毛利率18．53％；电力收入占比30．15％，毛利率56．69％；设备收入占比15．09％，毛利率35．78％。

从近五年净利润复合增长来看，林洋能源、京运通、太阳能、芯能科技等4家企业增幅超过两位数，其中林洋能源复合增长达到20．94％。 林洋能源主要从事智能、节能、新能源三个板块业务，公司产品涵盖智能、储能、新能源三大领域：包含智能电表、用电信息管理系统解决方案、智慧能效管理云平台及一站式综合能源服务；投资、建设、运营光伏电站，并提供行业领先的光伏发电及锂离子储能系统解决方案、光伏EPC及运维服务等。 收入构成上，电能表、系统类产品及配件收入占比43．46％，毛利率28．10％；光伏EPC收入占比27．62％，毛利率15．81％；光伏发电收入占比24．56％，毛利率71．13％。

从近五年扣非净利润复合增长来看，林洋能源和太阳能等两家企业增幅超过两位数，其中太阳能复合增长达到12．73％。 太阳能主要业务以太阳能光伏电站的投资运营为主，主要产品为电力，该产品主要出售给国家电网；同时，公司还从事太阳能电池组件的生产销售，产品主要用于对外销售。 收入构成上，太阳能电力销售为主要收入来源，收入占比达到76．46％，毛利率64．15％。

从近五年经营净现金流复合增长来看，晶科科技和太阳能等两家企业增幅超过两位数，其中晶科科技复合增长达122．55％。 晶科科技主营业务为光伏电站运营、光伏电站转让和光伏电站EPC等，涉及太阳能光伏电站的开发、投资、建设、运营和管理、转让等环节，以及光伏电站EPC工程总承包、电站运营综合服务解决方案等。公司主要产品有大型地面电站、山地光伏电站、渔光互补电站、农光互补电站、屋顶分布式电站 、林光互补电站。 收入构成上，光伏发电运营业务收入占比80．34％，毛利率55．11％；光伏电站EPC业务收入占比17．90％，毛利率4．21％。

光伏发电企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10／12的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。