本文为被动元件系列文章之成长能力篇，共选取11家被动元件企业作为研究样本。

本文所选取的成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，江海股份、顺络电子、泰晶科技、艾华集团、风华高科等5家企业增幅超过10％，其中江海股份复合增长达到21．13％。

江海股份主要从事电容器及其材料、配件的研发、生产、销售和服务。化成箔、腐蚀箔是铝电解电容器使用的主要材料，是公司产业链延伸发展的产品。

收入构成上，铝电解电容为主要收入来源，收入占比达到81．31％，毛利率28．68％。

从近五年净利润复合增长来看，风华高科、江海股份、顺络电子等3家企业增幅超过10％，其中风华高科复合增长达到42．94％。

风华高科主营业务是研制、生产、销售电子元器件、电子材料等。主营产品为电子元器件系列产品，包括MLCC、片式电阻器、片式电感器、陶瓷滤波器、半导体器件、厚膜集成电路、压敏电阻、热敏电阻、铝电解电容器、圆片电容器、集成电路封装、软性印刷线路板等。 

收入构成上，电子元器件及电子材料为主要收入来源，收入占比达到98．59％，毛利率32．37％。

从近五年扣非净利润复合增长来看，江海股份和顺络电子等两家企业增幅超过10％，其中顺络电子复合增长达到11．50％。 

顺络电子主要从事被动电子元器件细分行业新型电子元器件产品的研发、设计、生产、销售以及提供一站式技术解决服务方案。主要产品为磁性器件、微波器件、传感及敏感器件以及精密陶瓷产品。 

收入构成上，片式电子元件为主要收入来源，收入占比达到99．32％，毛利率37．56％。

从近五年经营净现金流复合增长来看，风华高科、顺络电子、江海股份、惠伦晶体、泰晶科技等5家企业增幅超过两位数，其中惠伦晶体复合增长达到11．96％。 

惠伦晶体主要从事压电石英晶体元器件系列产品研发、生产和销售。主要产品为MHz的SMD谐振器、TCXO振荡器和TSX热敏晶体。 

收入构成上，SMD为主要收入来源，收入占比达到96．37％，毛利率46．38％。

被动元件企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10／11的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。