2022 年一开年，一家藏在“华强北柜台”里的行业隐形冠军——中科蓝讯就在科创板过了会。

这家来自深圳的 TWS 耳机芯片公司，很多人或许有些陌生。但只要翻开它的招股书就可以发现，其生产的芯片已然遍布白牌耳机市场的各个角落。

2018 到 2020 年，中科蓝讯累积销售了超过 15 亿颗 TWS 耳机芯片，其中白牌厂商收入占比在 90%以上。

对应的业绩中，中科蓝讯 2018-2020 年营业收入有 8442.43 万元、6.46 亿元、9.27 亿元，对应净利润 72.01 万元、1.49 亿元、2.15 亿元。

要知道，2018 年，中科蓝讯还是一家规模尚小的创业公司。不过一年时间，公司营收就超过了 6 亿元，翻了近 7 倍，更是创下近 1.5 亿元的利润。同时，此时的正式员工仅仅 59 人。

创造营收神话的背后，在于其所在的赛道正在急剧释放市场红利。

这个红利就是 TWS 耳机的爆发。在 TWS 耳机的部件构成里，最为关键的就是无线音频 SoC 芯片，它是实现 TWS 耳机无线连接、音频处理、耳机电源管理、智能交互等功能的基础。

中科蓝讯的主营业务为无线音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，主要产品包括 TWS 蓝牙耳机芯片、非 TWS 蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等。这也让中科蓝讯成为了一众白牌耳机厂商的刚需。

在无线耳机芯片的整体竞争格局中，除了苹果和华为用的是不对外开放的自研芯片，目前市场可分为三大梯队。

高端性能包括高通、恒玄科技；中端性价比包括原相科技、炬芯科技、瑞昱、络达科技（已被联发科收购）；低端亲民就是珠海杰理和中科蓝讯。

数据冰山之下，中科蓝讯是拥有差异化的核心科技？还是山寨之王的短期资本游戏？

1、拉入 14 名前同事，抢占无线耳机蓝海

谈起山寨的 TWS 耳机，坊间流传的段子不少。

每当 Air pods 新版本推出，山寨商家都能在一两个星期内推出高仿版本。 在他们极具迷惑性的宣传口号里，自家耳机不仅功能体验与 Air pods 完全一致，软硬件方面也不会减配缩水，过分点的，库克也得从这些商家手里进货。

由于无线耳机市场的日趋火热，这些段子的知名度已经堪比高仿莆田鞋之于正品耐克。

企业的高增长一定离不开行业的高增长。 在整个全球无线耳机芯片行业，旭日大数据显示， 2019 年-2020 年全球的出货量分别为 6.4 亿颗和 9.2 亿颗，而中科蓝讯这两年的出货量为 1.65 亿颗、3.37 亿颗。 这意味着，其市占率分别达到了 25.78%、36.63%。

这些漂亮业绩背后离不开中科蓝讯创始人对安卓无线耳机芯片的豪赌，苹果耳机火爆之后的新蓝海市场。毕竟在 2016 年 9 月，苹果的第一款 TWS 耳机 Air Pods 1 推出后，当年就卖出了 260 万台。

2017 年，中科蓝讯创始人黄志强拉来了集成电路老兵刘助展共同创业。

后者是香港老牌音频芯片设计企业——建荣国际的元老级人物，有近10年任职经历。 建荣是中国第一家自主研发出蓝牙USB3.0技术的企业。 蓝牙技术的含金量有多少？

苹果的第一款 Air Pods 1 正是采用了最新蓝牙 5.0 技术，并实现了完全的无线结构， 才给用户带来了超低延时、更低功耗、便捷精巧的良好体验。

在具体的 TWS 耳机应用中，蓝牙技术芯片主要需要负责将智能音箱、手机等终端设备发出的音频信号，同时传给两只耳机，进而组成立体声系统。

也正是看到了这种新连接方式，刘助展继续吸引到了 13 名建荣前同事来参与组建中科蓝讯，这也才决定着公司的技术壁垒有多高。

在初始股权分配中，黄志强拥有 60%股权，刘助展带领的创始技术团队持有 40%股权，可见刘助展对中科蓝讯从零起步的重要性。

但是，在中科蓝讯组织架构刚刚稳定的 2018 年，安卓耳机芯片的市场发展态势仍不明晰。

究其原因，主要受制于苹果专利垄断（Snoopy 方案），安卓 TWS 耳机在很长的一段时间里，没能实现双耳同步传输。

安卓 TWS 耳机的音频先是从手机传到主耳机，再由主耳机转发到副耳机，经常出现连接稳定性差、话音延迟较大等问题。

这造成的结果是，安卓 TWS 的使用体验远远比不上 Air pods，如何解决耳机传输稳定性，完善使用体验成为了当时的耳机芯片厂商发展掣肘。

好在 2019 年，中科蓝讯的技术团队攻克了蓝牙传输难题，核心产品 AB535X、AB537X 系列芯片陆续成为营收支柱。

尤其是在 2020 年，AB537X 系列芯片改善了耳机的主从机切换及连接速度，提升了使用体验。 得到市场的正向反馈后，这款芯片迅速充当了中科蓝讯的“现金奶牛”。

招股书显示，AB535X、AB537X 系列芯片分别在 2019 年、2020 年为中科蓝讯带来了 1.7 亿元、4.9 亿元的营收。

值得注意的是，2019 年 10 月首次推出的 AB537X 系列芯片，仍然在 2021 年 1-6 月贡献了 27.73%的收入，这在产品快速更新、迭代周期短的消费电子市场中并不多见。

2、锁定 1 元价格带，以超低价吃下中低端市场红利

虽然中科蓝讯解决行业技术难题的时间点确实很早，但是当时完成技术突破的公司并不止一家。

特别是高通、华为、恒玄科技、络达科技等竞对公司，都纷纷推出了自主优化的传输方案，不仅缩短了安卓 TWS 耳机的传输延时、保证连接稳定，也有效解决了因为中转模式差异导致的左右耳机耗电量不同。

有了技术突破，大多数芯片厂商都可以提供类似苹果 TWS 耳机的核心功能，安卓耳机市场得以摆脱困境，“高仿苹果 TWS 耳机”也有了进一步发展的基础。

另一方面，经过下游品牌方苹果对市场的长期教育，用户对 TWS 耳机的接受度已经大大提高。 其功能需求、使用场景已经被大量验证，但是苹果耳机的新品价格均高于 1500 元，难以在下沉市场扩散。

头豹研究院的一份报告就曾对此形象地比喻道，从产品价位段来看，2020 年的 TWS 耳机行业市场呈现“哑铃型"，高端与低端市场出货量较大，行业头部企业和主推高性价比产品的企业将会享受行业早期发展红利。

所以说，在硝烟弥漫的 TWS 芯片竞争战场中，价格低但能用的芯片显然可以最大程度地吃下中低端新兴市场红利。

中科蓝讯瞄准的也是低端市场，其单个芯片销售价格远远低于同行业公司，在 1 元价格带中无出其右。招 股书显示，除了珠海杰理，炬芯科技、恒玄科技等企业的单颗无线音频芯片售价均超过了 3 元。

有趣的是，与中科蓝讯处于同一价格带的珠海杰理，其创始人王艺辉和中科蓝讯的联合创始人刘助展颇有一段渊源，两人都是从建荣国际集团离职创业。

只不过，王艺辉和建荣的纠葛之深，已经让双方对簿公堂，有过长达 8 年的诉讼之战。日前，杰理科技开始第三次冲击 A 股，在创业板通过第一轮问询。

回到中科蓝讯，刘助展和他的技术团队是如何做到低成本的呢？

在芯片的采购端，晶圆、封装测试、存储等常见采购成本，中科蓝讯与同行业公司相比并没有特别显著的优势。 核心在于芯片设计的第一步——芯片架构选择上。

目前，全球超过 90%的移动设备(这其中包括： 智能手机、平板电脑、嵌入式设备)的处理器，都采用了 ARM 架构的处理器。 主流的耳机芯片设计公司也大多使用了 ARM 架构，支付一笔 IP 授权使用费后，来设计生产芯片。

但是，中科蓝讯走了另一条设计路线，选择 RISC-V 架构，得以大大降低设计成本。区别于 ARM，RISC-V 是加州大学伯克利分校研发的开源指令集，任何人都可以免费使用，且不禁止商业用途。

不仅如此，使用 RISC-V 设计的芯片延展性相对较好，支持各种应用场景的 SDK， 提供可视化配置界面 ， 方便了中科蓝讯的客户（也就是白牌厂商）做二次开发。

2020 年 4 月，中科蓝讯还与阿里平头哥达成合作，基于 RISC-V 架构的玄铁系列处理器及 AI 算法共同研发物联网芯片，用于无线蓝牙耳机、蓝牙音箱等产品。

这从侧面印证了，成立三年的中科蓝讯已在新的技术路线上构筑了自身优势。

低成本、延展性好的底层架构为中科蓝讯提供了大打价格战的底气。 2020 年，TWS 耳机的市场竞争最为激烈之时，其核心产品 AB537X 系列芯片的单颗成本，一度从 1.73 元/颗降价到了 1.24 元/颗，降价幅度达到了 28％。

3、智能手表芯片是下一个“TWS”？

还有个现象是，我们发现智能手表芯片正成为TWS芯片厂商的又一个发力点。TWS真无线耳机和智能手表是目前推动可穿戴设备市场发展的两款重要产品。对于智能手表来说，随着更多健康检测的功能在手表上逐步完善，智能手表未来有望成为健康管理的刚需，成长空间将会非常大。根据 Gartner 的预测，2021年手表将有18.1%的增速，相比较 2020 年销售额为 690 亿美元，2021 年销售额将会有815亿美元。

2021年12月9日，炬芯科技正式发布了两款高集成度、高帧率、低功耗的智能手表芯片ATS3085及ATS3085C，全力出击智能腕穿戴市场，正式瞄准了下一个高增量市场。据悉，其智能手表芯片采用MCU+DSP双核的蓝牙双模单芯片解决方案，集成了图形加速引擎与Sensorhub模块、蓝牙射频（RF）和基带、电源管理单元（PMU）、音频编解码器、屏和传感器外设接口模块等。使得手表流畅显示与超长待机完美匹配。

在TWS耳机芯片取得先发优势之后的恒玄科技，也将目光放在了智能手表SoC芯片领域。恒玄科技的手表SoC芯片集成高性能 CPU、2.5D GPU、BT/BLE双模蓝牙、Always-on 语音唤醒处理单元，同时具有丰富的外设接口，可以支持各类外接传感器。目前其第一代手表芯片比较成功，该芯片将满足智能手表对于各类传感器的需求，支持“智能手表+TWS 耳机”的组合应用，第一个客户小米已经量产出货，后续几个大客户也会陆续发布。而且第二代手表芯片研发也在有序推进，预计2022年会推出市场。恒玄科技对智能手表市场持乐观态度，未来有望成为和TWS同样产值的市场，所以恒玄科技也在做早期的卡位，希望能复制在TWS市场的成功。

不过智能手表的技术难度要高于智能手环、TWS耳机之类的智能穿戴产品，作为最核心的元器件，主控芯片的制程和工艺对于产品性能和续航起重要决定作用。苹果、联发科、Nordic高通以及国内的瑞芯微多采用单芯片方案，但市面上依然有很多智能手表产品采用的是多芯片方案，比如蓝牙音频SoC+MCU+屏幕驱动IC+电源管理IC+射频IC的组合，这对于电路设计和内部结构优化来说势必会造成不小的挑战。

结语

一款产品和技术的大爆发可能在短短几年，最近几个年头来说，最火爆的莫如TWS耳机和指纹识别，在这两个市场也诞生了不少国内的超新星。但是过往的经验告诉我们，在半导体界，“一招鲜难以吃遍天“，尤其是在消费电子领域，手机的迭代发展就是一个很好的例子。直面智能终端产品这个市场，其技术更新换代速度快，用户需求和市场竞争状况也在不断演变，当局者不仅要受到国际大厂的打压，还面临行业新进入者可能采用的同质化、低价格竞争。

如今TWS蓝牙芯片厂商的多路扩展也是避免进入“一代拳王”困局的一个很好的例子，当市场热度逐渐褪去，半导体厂商必然要考虑向其他的市场扩展，需在技术和市场两个层面都不断向深度和广度两个维度持续发力。TWS芯片的硝烟似乎已经淡了许多，在物联网这个更广阔的池子中的“打拼”或许是下一场重头戏。

文章来源： 36氪，半导体行业观察