本文为企业价值系列之三【获现能力】篇，共选取13家分立器件企业作为研究样本。

获现能力评价指标有收现比、净现比、销售现金比以及资产现金回收率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年收现比来看，派瑞股份、芯导科技等两家企业超过100％，其中派瑞股份平均收现比达到142．31％。 

派瑞股份主营业务为电力半导体器件和装置的研发、生产、实验调试和销售服务。主要产品为高压直流阀用晶闸管、普通元器件、电力电子装置。 

收入构成上，电力电子器件为主要收入来源，收入占比94．09％，毛利率56．98％。

从近五年净现比来看，士兰微、华微电子、派瑞股份、苏州固锝、银河微电、扬杰科技、捷捷微电等7家企业超过100％，其中士兰微平均净现比达到387．86％。 

士兰微主营业务是电子元器件的研发、生产和销售。产品主要有集成电路、器件、发光二极管。 

收入构成上，分立器件产品收入占比51．47％，毛利率24．34％；集成电路收入占比33．17％，毛利率26．07％。

从近五年销售现金比来看，派瑞股份、捷捷微电、扬杰科技、银河微电、芯导科技、华微电子等6家企业超过10％，其中捷捷微电平均销售现金比达到32．36％。 

捷捷微电专业从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售。主要产品为各类电力电子器件和芯片。 

收入构成上，功率半导体器件收入占比70．34％，毛利率50．12％；功率半导体芯片收入占比28．06％，毛利率37．84％。

从近五年资产现金回收率来看，芯导科技、派瑞股份、银河微电、捷捷微电等4家企业超过10％，其中芯导科技平均资产现金回收率达到26．95％。 

芯导科技主营业务是功率半导体的研发与销售；功率半导体产品包括功率器件和功率IC两大类，广泛应用于消费类电子、网络通讯、安防、工业等领域。 

收入构成上，功率器件为主要收入来源，收入占比达到94．69％，毛利率32．11％。

分立器件企业获现能力

注：获现能力榜单中，各项指标得分按照10／13的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。