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“这是新能源大爆炸的第257篇原创文章”

有人说，起一个好听的名字，对人生的命运也许有巨大的左右，这属于玄学的范畴，但在资本市场里，公司名称带有特定名字的，往往却是容易成为妖股。

01东方容易出妖股

在A股里，公司名称中带东方的，数量可能仅次于带中国的，具体原因可能是因为日出东方，东方容易给人一种公司蒸蒸日上的感觉，另外东方又有代表中国，乃至亚洲的含义，很容易让人觉得公司规模比较大。

而且不知道是因为带东方的公司比较多，还是真的叫东方容易走牛，比如东方通信，东方财富，东方雨虹。

以及咱们今天要说的东方电缆。

东方电缆究竟是做啥的，为何能走出如此生猛的走势，未来的潜力又如何？今天咱们就来好好探究探究。

02海上风电行业基本情况

东方电缆目前是全球海上风电电缆的龙头，那么要搞清楚东方电缆，咱们必须得搞清楚海上风电的基本情况。

显而易见，海上风电的建设难度比陆上风电大很多，导致现在海上风电的度电成本明显高于陆上风电和光伏。目前海上风电度电成本大概在0．3～0．5元之间，而陆上风电和光伏的度电成本大概0．15～0．3元之间。

此前中国，乃至全球的新能源装机量主要靠政府补贴驱动，海上风电较高的度电成本导致它的装机规模比较小，截至2020年国内累计装机规模也就是9GW左右，而陆上风电的累计装机规模已经达到了270GW了，光伏累计装机量也有250多GW。

另外，光伏和陆上风电已经基本实现平价上网了，但海上风电由于成本比较高， 依然依赖补贴，去年的抢装潮后，海上风电项目基本就陷入停顿状态了。

但技术总会发展，成本总是会下降的，国家发展新能源的大战略更是非常确定的，而海上风电相比陆上风电和光伏也确实有拥有一些独特优势。

03海上风电的独特优势

陆上风电和光伏受自然资源的制约比较大，受天气影响比较大，季节性比较明显，但海上风电却可以全年运行，海上风电的年发电时间会比光伏和陆上风电更高。

另外光伏和陆上风电资源主要集中在西部和北部，但电力消耗却主要在东部，虽然有特高压输电技术，但终归避免不了一部分损耗，而海上风电的发电和消耗区域是重合的，可以避免损耗问题。

而且海上风电不像光伏和陆上风电有土地要求，对环境的影响也比较小。

有这些独特优势，决定了它在国家推进新能源的大战略之下，将始终占据一席之位。

只要海上风电长期发展，对于海上电缆的需求就会持续不断，作为行业龙头的东方电缆就会长期受益，这就是东方电缆的最大逻辑。

04海缆行业基本情况

海缆按功能主要分为三类：海底光缆、海底电缆和海底光电复合缆，前者主要是通信用，后两者主要是跟海上风电、跨国电网互联、海洋油气开发以及偏远海岛输电的需求量有关。

由于海洋特殊的环境因素，海缆的安装是比较困难的，需要通过海缆上船装置装上敷设船，再通过海缆专用码头和专用海域直接下海，所以海缆企业距离海洋越近越好，尤其如果生产大长度海缆的话，就必须厂区附近有深水码头，而这属于独特的地理资源，谁能先抢占谁就占据优势，属于行业的竞争门槛之一。

其次海缆由于海洋环境比较恶劣，一旦出现问题，也需要厂家快速的反应，有一定的区位要求，也算是行业的门槛。

再者，海缆的下游主要为央企等大型集团，对于供应商的要求，不论是质量，还是规模的要求都比较严苛，很多需要此前已经有类似项目的稳定运行数据，这对于行业后发者也是比较大的准入门槛。

总的来说，海缆行业的门槛还是比较高的，门槛综合体现在的地理位置，资金，技术，客户准入等方面，所以现在海缆行业的竞争格局也是比较不错的，东方电缆和中天科技两家就垄断了超70％的市占率！

而且也正是因为如此，海缆业务的毛利率是比较高，公司和中天科技的毛利率都是比较高的，而且是一路上扬的，2020年毛利率更是超过了50％ ！

05海缆龙头

目前，东方电缆目前是国内海上电缆龙头，拥有国内高端的海底电缆和海洋脐带缆生产基地，而且花了十年砸入脐带缆的研发，并于 2018 年 3 月成功交付国内首根深水大长度脐带缆，率先打破国外企业在脐带缆上的垄断，也是国内唯一掌握海洋脐带缆技术并自主生产的企业。

这里简单介绍一下什么是脐带缆，就像婴儿需要通过脐带跟母体连接一样，深潜海底的设备也需要一根电缆与海洋上面的操作员连接。

所以脐带缆不像普通的电缆，而是集成了很多路管线，除了输送电力的，还有输送液压油的，以及输送化学药剂和输送控制信号等，所以它跟一般电缆长相也完全不同。

横截面放大的话，是长这样的。

之所以生产难度比较大，除了功能多样之外，由于海洋的特殊环境，以及功能的特殊性，既要求它功能多样，还要小巧轻盈，而且还得刚柔并济，还要耐腐蚀。

不过有一说一，虽然技术含量确实不小，但目前脐带缆的市场空间并不算很大，至少相比公司整体的营收来说，是很小的，更像是公司技术实力的体现。

当然了，作为一个电缆公司，公司也不仅仅只有海缆业务，也有陆缆，以及海洋工程等，不过公司的海缆业务相比中天科技和亨通光电占比要高得多：公司2021年中报的时候，海缆系统及海洋工程营业收入占比已经近55％，中天科技也就刚刚超过10％ 。

网上关于海缆究竟是要做东方电缆还是中天科技，吵得不可开交，如果从题材纯粹程度来讲，东方电缆无疑是更好的，而且东方电缆在这两年的抢装潮里，增长也确实是更快的，专业优势还是体现出来了。

所以，如果大家看好海上风电的发展，看好海缆的发展，那么东方电缆无疑是长期值得公司的公司之一了。