本文系深潜atom第450篇原创作品

蔚小理三家，除了理想之外，蔚来和小鹏都被反复拿来和特斯拉做比较，也都被市场寄予过厚望——能成为中国互联网造车的典范，并能赶超特斯拉。但这种亢奋，随着新势力股价的高企和回落，也显得越来越平淡。

无论多高的期待，最终最简单的评价标准，就是销量和营收。根据2月交付量来看，蔚来以5131辆的销量排在第四位，远低于榜首的理想8414辆的销量，曾经新势力的龙头，如今销量甚至不如理想这种增程式电动，属实有点说不过去。

深潜atom在之前的多篇分析文章中一直强调，对于造车而言，最重要的是突破边际成本。如果销量上不去，什么产品构想都是空中楼阁。

01

高端不仅仅是高价

蔚来的产品定位和策略，都属于高举高打，卡位高端。但是我们认为，正是所谓的“高端”，耽误了蔚来。深潜atom就采访到的汽车生产从业人员告诉，蔚来在用料方面，确实很有诚意，在同等价位中，蔚来几乎是把用料拉满，但思路上还是在延续传统车企的做法，有“堆料”的嫌疑。只不过一个是料加在车上，一个是把“料”变成了换电站和服务。这就导致蔚来的利润空间并不高，甚至有赔钱赚吆喝的风险。

造车新势力一开始被看好的一个核心原因是，创始人都有互联网背景，可能会具备更好的产品思维和能力。但是具体到蔚来，现在似乎看不出蔚来最清晰的功能点。以手机领域的翘楚iPhone为例，总能跟整体手机行业保持一定的竞争优势，核心在于它能在很多功能点上做出突破，并形成鲜明的技术路线和视觉形象。比如iPhone的齐头帘设计，从出来的第一天起就被嘲笑，但现在却成为iPhone独有的技术和最有识别度的形态。

△换电站

但这种产品上的成功，蔚来迄今为止似乎并没有。如果说“换电”是蔚来主打的核心点，要真正普及和便利开来，更多的还是需要依赖基建。对于先购车的用户而言，这是服务的缩水，对于后购车的用户而言，这是一种空头支票。且不论换电带来的电池物权归属焦虑。

蔚来对高端的理解，某种意义上锁定的还是性价比，即用同样的高价，买到最有获得感的产品。但这并不符合高端产品力的定义。比如iPhone给用户的直观印象，一定是足够的流畅和耐用，以及高保值。回到特斯拉，更是它简介却极具说服力的产品功能设计和不断更新迭代的FSD，不断给用户带来新的体验和期待。

蔚来除了李斌贡献的一些雷人的金句，以及老板亲自下场的App社区服务，似乎很难再找到产品功能上的独特亮点。

02

光有“蔚忠贤”也稳不住基本盘

蔚来的粉丝，素有“蔚忠贤”之称。一分为二的看，一方面是确实死忠真爱，另一方面是很多人对蔚来粉丝这种“愚忠”的质疑。比如，去年8月12日，上善若水投资管理公司创始人林文钦驾驶蔚来ES8汽车，启用自动驾驶功能模式后，在沈海高速涵江段发生交通事故，不幸逝世。蔚来车主联合发布了公开信替蔚来辩护，面对人命关天表现出的冷漠，一时激起大家的诸多生理不适和反感。

△蔚来车主联合声明

这种独特的社群气质，对蔚来来说，并不是甜蜜的负担，而是湿冷的棉袄。直白点讲，这就是暴发户气质。这跟人们期待的新势力与生俱来的互联网基因，是完全背道而驰的。

最新的苹果发布会上，除了超强的芯片，苹果还更新了第三代的iPhone SE。也就是说，最会做产品和品牌的公司，在自己卡位的各个价格区间，都有产品布局，并且还能做好成本管控。但蔚来的 ET5、ET7，目前还没有交付，据说要到今年9月。但同样的问题是，如果继续沿袭之前“堆料”的产品思维，那么车型越多，亏损越多。

蔚来Nio这支曾经一度被很多人认为是有能力成为中国特斯拉的电车企业，成立至今，获得了包括大众在内等很多对手的认可。最近，福特把自己的新能源汽车部门拆开独立，特斯拉和蔚被直接列为超越对象。但，正如我们开头所说，销量才是决定蔚来在这条道路上能跑多远的底气。赢得对手的尊重固然重要，赢得消费者的真心认可才是核心或者最终极目标。

伴随销量的止步不前，蔚来自从去年1月份创造了历史新高的股价后，一路震荡下跌，最近股价更是进一步的回落到了2020年9月份的水平。虽然二次上市港股，但也需要时间观察。