本文为企业价值系列之四【营运能力】篇，共选取28家医疗设备企业作为研究样本。

营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年总资产周转率来看，可孚医疗、乐心医疗等两家企业在1次以上，其中可孚医疗平均总资产周转率达到1．72次。 

可孚医疗专业从事家用医疗器械的研发、生产、销售和服务。主要产品包括血压计、血糖仪、红外体温计、轮椅、护理床、助行器、助听器、无创呼吸机、制氧机、雾化器艾灸系列、按摩牵引类、健康防护耗材等。 

收入构成上，医疗护理收入占比35．74％，毛利率53．01％；健康监测收入占比32．69％，毛利率47．47％；康复辅具收入占比12．35％，毛利率33．87％。

从近五年流动资产周转率来看，可孚医疗、宝莱特、乐心医疗、海泰新光等4家企业在1．5次以上，其中宝莱特平均流动资产周转率达到1．71次。 

宝莱特主营业务是医疗器械产品的研发、生产、销售、服务。主营产品为监护仪设备、心电图机、脉搏血氧仪、中央监护系统、可穿戴医疗产品、血液透析设备（机）、血液透析器、血液透析粉／透析液、灌流机、血透管路、穿刺针、消毒液、透析用制水设备、消毒系统、浓缩液集中配供液系统。 

收入构成上，监护仪产品收入占比55．50％，毛利率60．55％；血透产品收入占比43．76％，毛利率29．22％。

从近五年存货周转率来看，乐心医疗、和佳医疗、宝莱特等3家企业在5次以上，其中乐心医疗平均存货周转率达到7．49次。 

乐心医疗主营业务是从事家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售，及乐心智能健康云平台的研发与运营。主要产品为家用医疗产品、家用健康产品、智能可穿戴。 

收入构成上，家用医疗产品收入占比51．38％，毛利率28．64％；智能可穿戴收入占比21．85％，毛利率11．30％；家用健康产品收入占比21．28％，毛利率23．06％。

从近五年应收账款周转率来看，伟思医疗、戴维医疗、翔宇医疗等3家企业在20次以上，其中伟思医疗平均应收账款周转率达到263．59次。 

伟思医疗主营业务为医疗及专业机构提供安全、有效的康复产品及整体解决方案，产品主要为电刺激类、磁刺激类、电生理类设备、耗材及配件等康复医疗器械及产品。 

收入构成上，电刺激类收入占比41．06％，毛利率70．75％；磁刺激类收入占比26．68％，毛利率83．48％；耗材及配件收入占比15．21％，毛利率63．88％；电生理类收入占比13．07％，毛利率74．76％。

医疗设备企业营运能力

注：营运能力榜单中，各项指标得分按照10／28的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。