随着“碳达峰”日期的逐渐临近，化工行业中有实力和规模化的企业，都在快速布局化工产品，予以抢占最后的市场份额。其中可降解塑料行业，由于其本身符合环保趋势，以及符合国家政策支持的原因，被行业内所广泛关注，并且有大量资金投入其中，这也使得中国可降解塑料行业规模在快速增长。

根据不完全统计数据显示，截至2021年12月份，中国可降解塑料行业规模超过80万吨/年，其中包括PBAT、PLA、PPC、PGA、PBS、PHA和PCL。从产品规模来看，其中PBAT行业规模最大，总计生产能力超过了50万吨/年，其次是PLA，总计生产规模超过了18万吨/年。

在这里需要特别强调的是，2020年发布“禁塑令”及“双碳”，可降解塑料行业在2021年规模就已经翻了3倍之多，从这一点上，也充分印证了中国政策驱动型化工产业结构，更容易吸引资本的快速进入。

可降解塑料赛道千亿市场可期

白色污染已经成为当今社会一个棘手问题，近年国家也陆续颁发了相关禁塑政策，率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用。

在禁塑政策的推动下，可降解塑料成为最佳替代品。顾名思义，可降解塑料可以降解成对环境无害物质的塑料，。

目前市面上化石来源塑料占有率高达75%，而生物降解塑料仅占1%，渗透率仍有很大的提升空间。国海证券预测，到2025年，国内可降解塑料的市场总需求可达到415.23万吨，是2018年需求量的9.23倍，以单价2万元/吨计算市场空间为830亿元。

在这个冉冉升起的千亿优质新兴赛道，有超30家公司有在建或拟建的可降解塑料项目，规划的新增产能超过1000万吨，布局企业有万华化学、恒力石化(600346.SH)、金发科技、金丹科技、瑞丰高材、彤程新材（603650.SH）、道恩股份(002838.SZ)等。

沿着可降解塑料不同的原材料路线，国内企业各家优势也多有不同。

在PLA新型生物基材料领域，国内生产规模较大的是安徽丰原生物、河南龙都天仁、江苏允友成生物、浙江海正、中粮科技等。

而在PBAT石油基生物降解膜路线上，生产规模较大的为蓝山屯河、金发科技和珠海万通等。

PLA成亟待攻克领域

在可降解塑料众多分类中，PLA和PBAT生产技术较成熟、产业化程度较高，占据市场发展主流。而两者相较而言，生物基的PLA是以生物质为原料生产的塑料，更能够减少对石油等传统能源的消耗。

PLA取自于玉米、小麦等可生植物资源，其废弃后可完全分解为二氧化碳和水，有优越的生物可降解性和生物相容性，在生物医药高分子、包装和农用地膜都有广阔的应用前景。

PLA产能主要集中于海外，全球可降解塑料企业中产能占比较大的企业主要包括美国Nature Works公司和科比恩与道达尔合资Corbion-Purac公司，分别拥有15万吨/年和7.5万吨/年的产能。

近年来国内企业也在加快布局，一些玉米深加工企业和生物化工企业已经开始投资进入PLA产业，目前浙江海正、安徽丰原、中粮科技、金丹科技等建有或拟建规模不等的聚乳酸生产线。

板块业绩增速亮眼

2021年，在政策、需求推动下，可降解塑料行业业绩普遍表现不错，个别企业甚至利润暴增十几倍。

具体来看，据Wind数据显示，可降解塑料板块27家企业中，有24家企业在2021年前三季度取得营收同比正增长，仅有奥园美谷（000615.SZ）、道恩股份（002838.SZ）、亿帆医药(002019.SZ)营收同比出现下滑。

而营业收入增速亮眼的分别为万华化学(600309.SH)、美瑞新材（300848.SZ）、瑞丰高材(300243.SZ)、中化国际(600500.SH)、长鸿高科(605008.SH)等。

归母净利润增速较为亮眼的则分别是中化国际、奥园美谷、万华化学、宇新股份（002986.SZ）、中粮科技、君正集团(601216.SH)、瑞丰高材等。

行业板块增速亮眼，可降解塑料还迎来新的发展机遇。随着《“十四五”循环经济发展规划》中，对塑料污染全链条治理专项行动循序开展，以及《生物降解塑料与制品降解性能及标识要求》国家标准于2022年6月1日起正式实施，有望为行业企业再次打开增量空间。

文章来源： 金融界， 化工平头哥