作者 ｜ 东关大先生

出品 ｜ 电动公会

百年宝沃最后还是倒下了。

近日，福田汽车发布公告称，由于宝沃汽车财务枯竭，无力清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，因此申请破产清算，并向北京市第一中级人民法院提交相关申请。

至此，这个曾号称跻身德系“BBBA”之列的“传奇品牌”，在资本的“助推”下，经历了一轮短暂“高潮”后，又将“回归历史”。

事实上，宝沃的破产早有征兆。

早在去年年底，宝沃汽车就因资金枯竭，无法继续维持运营而进入停摆状态。尽管没有正式宣告破产信息流出，但从法院对其资产的查封情况看，宝沃全面崩塌已成定局。

我们查了一下，截至目前，宝沃汽车已经被35次列为被执行人，被执行金额高达1．6亿元；开庭公告达79起，法律诉讼案件达102起，被法院查封的资产涉及账面财产价值共计22．09亿元。

百年宝沃几番易手，最终湮灭于债务危机。

01 复活

从诞生到“红极一时”，再到“行将作古”，宝沃的品牌生涯跌宕起伏，历经百年之久。

宝沃于1919年创立于德国，彼时凭借着不错的产品表现和豪华属性，曾占据当年德国60％以上的出口额，一度与奔驰宝马平起平坐，成为德国第三大汽车上产制造商，但后期由于产品力下滑，经营不善等多种因素，于1963年宣布破产。

销声匿迹半个多世纪后，2014年，一直想入局乘用车市场的北汽福田，看中了这个尘封已久的德系品牌的剩余价值，以500万欧元的价格从宝沃所有者 BorgwardAG 公司收购了该品牌并将其复活。

为了实现宝沃汽车进入高端市场的计划，北汽福田一直以德国血统的品牌来打造宝沃汽车的营销，重金投入，甚至喊出了“德系四强BBBA（奔驰、宝马、宝沃、奥迪）的口号，意欲冲击高端市场。

宝沃两款主打产品BX5、BX7，在同级别中型燃油SUV中，初期市场表现还是相当不错的，但随着品控不佳和售后服务的缺失，逐渐失去口碑，销量也从一开始的年销五万台迅速滑落至年销千台。

2020年全年销量仅8703台；2021年宝沃月销仅百台，直至2021年11月，全系仅卖出1台车。此后至今，宝沃便不再公布销量数据。

宝沃不仅没能帮助北汽福田实现进军乘用车市场的梦想，还大幅拖累了母公司的经营表现。数据显示，2016年至2018年期间，宝沃汽车销量持续下滑，三年共亏损40．14 亿元，成为北汽福田的巨大负担。

面对多年来持续亏损，北汽福田无奈选择出售宝沃以求自保。

2019 年 3 月 18 日，新三板公司神州优车公告称，神州优车以 41．09 亿元拿到了北京宝沃汽车有限公司 67％ 股权。神州优车创始人陆正耀成为百年宝沃的新主人。

按照原本计划，收购方神州优车应分两期向北汽福田支付收购款，2019 年 1 月 18 日，福田汽车收到首付款 （ 30％ ） 人民币11．9亿元，剩余的30亿元应于2020年1月10日前付清。

然而，神州优车却因瑞幸咖啡财报造假一事自顾不暇，宝沃也因此受到牵连。根据福田发布的公告，截止2020年1月15日，神州优车旗下长盛兴业仅向福田支付了13亿元，仍有14．8亿元剩余价款未收到。

在那之后，北汽福田只能通过＂以资抵债交易＂尽力挽回损失。

02 夺命玩家

提起宝沃兴衰史，陆正耀是绕不开的一个人物。

收购宝沃的时候，陆正耀在资本市场可谓风生水起，手握神州优车、神州租车和瑞幸咖啡三家上市公司。但陆正耀擅长吹资本泡泡，他要做的是，在泡泡还很美丽的时候，通过质押、抛售股份、利益输送等手段套现走人，然后留下一地鸡毛。

陆正耀对宝沃的规划与瑞幸咖啡模式类似，不搞4S店，主打网络销售，招募加盟商。事实上，宝沃这种模式的确为其带来了短暂活力。根据宝沃汽车官方数据，在神州优车完成对宝沃汽车收购的 2019 年，宝沃汽车年销量达到 5．45 万辆，完成了年销量的跨越。

不过，宝沃汽车完成的销量，大部分是在神州系内部消化。我们从神州租车的财报中看到，2019年神州租车最大供应商的采购量占其总采购量的比重高达60．53％，最大供应商便是宝沃。这就解释了，宝沃汽车为何能够在2019年实现销量巅峰。

陆正耀计划似乎很完美——通过神州租车全国的网络，为宝沃推出了深度试驾、零首付购车、90天内无理由退车等服务，而宝沃所涉及的汽车制造也的确是撬动神州优车金融、二手车、租售业务的关键，通过这张汽车版图的大网，整个“神州系”开始牵一发而动全身。

陆正耀打造的汽车业务生态彻底崩盘，是在瑞幸咖啡暴雷的2020年，神州系受到牵连，极度依赖后者的宝沃汽车年销量也骤降至8740辆，不足2019年的20％。如今，瑞幸咖啡因为财务造假已经从纳斯达克退市，神州优车也在去年3月被终止在新三板挂牌。

伴随陆正耀的“神州系”崩塌，宝沃汽车的正常运转也难以为继。由于订单不足，宝沃汽车工厂早在去年便宣布停产，在北京地区宝沃汽车仅剩4家门店，仅有一家门店尚在正常营业销售，其余两家门店的电话均无人接听，还有一家自称广汽菲克4S店，从未销售过宝沃汽车。

如果说第一任金主北汽福田是被宝沃拖累，那么第二任金主陆正耀操刀下的神州优车，则把宝沃最终推向了深渊。

事实上，宝沃从被陆正耀接手开始，再没有有竞争力的新产品推向市场，这也为后续的没落埋下伏笔。

03 谁来接盘？

破产并不意味着就是终点。

要知道，宝沃同时拥有传统汽车和新能源整车双生产资质，这对于想要造车的新晋企业来说非常有吸引力。

随着宝沃即将进入破产程序，接盘者也必定会浮出水面。

2021年4月，坊间传闻小米曾有意将宝沃收归囊中，但由于小米出价远低于陆正耀的心理预期，谈判陷入僵持。不过，随着小米汽车落户北京，两者达成合作似乎充满更多想象空间。

无论最后谁来接手，宝沃的命运都将再次面临转折。

从月销数千台的新晋品牌，到债务压顶被迫清算，宝沃只用了7年时间。尽管我们难以为宝沃破产的原因下个定论，销量下滑、口碑瓦解、神州系摊牌，多重因素都在推动这家汽车品牌淡出人们的视野。但归根结底，在今天这个新能源当道的时代，燃油车似乎已不再是个好生意。

在中国汽车市场，宝沃的退场也许并非个例。

在不久前2022年中国电动汽车百人会论坛上，长安汽车董事长朱华荣就曾表示：“未来80％的自主品牌会关、停、并、转，90％的造车新势力要玩完。在整个汽车市场，排名数一数二的企业都会面临巨大的生存和发展问题，都有可能会活不下去。”

朱华荣的预判并非危言耸听，剧烈的淘汰赛在中国汽车市场已经展开，不管是遭到流拍的众泰、破产重整的华晨汽车，还是在中国市场销量暴跌的斯柯达、即将退出中国汽车市场的讴歌，无一反映出中国汽车市场竞争已进入白热化。

汽车电动化趋势已成定论，包括燃油车巨头BBA、捷豹等也宣布将在2025到2030年期间，逐步停产燃油车。在汽车产业大震荡的背景下，车企存亡关乎硬实力，早已不是资历深浅所能左右。

新入局者众多，消费者购车却愈发理性。中国自主品牌——长城、比亚迪、吉利等，凭借技术钻研、品牌规划和电动化转型的优势弯道超车，相比之下，合资企业原本的技术优势逐渐丧失。而缺乏核心技术、没有电动化布局的弱势品牌，也终将走向覆灭。

— END —