转让四大发电厂后,大唐集团是要放手还是要“留一手”,能否靠新能源装机翻盘?

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3月30日,大唐国际发电股份有限公司(以下简称“大唐发电”,SH:601991)发布年报,2021年归母净利润亏损92.64亿元,同比大跌404%。

上一个财年即2020年,大唐发电的营业收入为956.14亿元,归母净利润为30.4亿元,同比增长185.25%。这一盈一亏,可谓是冰火两重天。

大唐发电陷入如此境况,究其原因,与2021年燃煤价格超常规上涨以及我国长久以来的“市场煤,计划电”价格机制密切相关。

但值得注意的是,就在大唐发电录得巨亏的同时,大唐集团旗下另一上市公司大唐新能源(HK:01798)却实现了盈利。3月31日,大唐新能源发布2021年年报,报告期内,公司实现营业收入116.25亿元,同比增长24.04%;归母净利润18.31亿元,同比增长54.30%。

这与华润电力(HK:00836)2021年火电业务亏损59.42亿港元,但新能源发电盈利83.81亿港元的情形,高度相似。只是华润电力整体最终录得净盈利,而大唐集团则因盈不抵亏而最终巨亏。

如此看来,新能源发电似乎已成为电力央企的抹平煤价因素、实现盈亏反转的希望所在。那么,曾经的“优等生”大唐集团,新能源装机又能否承载起“全村人的希望”?

1、火电成为亏损之源

大唐集团是几个央企电力集团中火电装机量比较高的,根据国际能源网(微信公众号:inencom)统计,截至2020年底,中国大唐火电装机10348万千瓦,仅次于国家能源集团和中国华能,其火电装机占比高达65.25%,装机占比也排在国家能源集团和中国华能之后。

世界在役最大火力发电厂——内蒙古大唐国际托克托发电公司也隶属于大唐集团旗下。

虽然火电装机排名第三,但大唐集团却没有像国家能源集团那样有中国神华这样的煤炭大户做支撑也没有像中国华能集团那样拥有浪沧江、雅鲁藏布江的水电公司平衡资源。因此在煤价一路疯涨的2021年,大唐集团深陷亏损泥潭。

根据大唐集团旗下上市公司大唐发电日前发布的2021年财务预告数据显示,公司预计亏损90亿——108亿;

大唐集团旗下另一家上市公司华银电力2021年的财务预告显示,公司归属净利润预亏21.28亿元至24.68亿元之间;

另一家大唐旗下的上市公司大唐环境2021年财务预告显示公司净利润预亏2.8亿-3.8亿;

大唐新能源和桂冠电力虽然没有公布2021年业绩预告情况,但从这两家上市公司以往的业绩表现看,桂冠电力的盈利的可能性很大,但根据前三季财务数据看,盈利24亿左右,大唐新能源上半年归属净利润14.12亿,如果下半年保持同步速度增长,其盈利水平大概不会超过30亿。

这五家上市公司总体的营收情况综合看起来大概率依然是亏损状态,而其中因为煤炭价格上涨,导致火电业务大幅亏损成为主要原因。

火电业务似乎成为大唐集团业绩亏损的“病根儿”。实际大唐集团早就开始处置火电资产,国际能源网(微信公众号:inencom)了解到,2018年底,大唐发电总装机容量约6285.33万千瓦,火电装机占了总装机容量的80.1%。

这三年多的时间里,大唐集团通过划转、出售、关停的等措施已经将火电业务进行缩减,但从实际的收效看,并不理想。

2、挑战巨大的新能源装机

“碳中和”政策背景下,五大发电集团相继公布了“十四五”目标,即到2025年底,清洁能源电力装机要达到总装机的50%。

因水电、核电受自身情况所限,难以放量增长,因而五大发电集团都将新能源装机的希望寄托在了风电、光伏身上。

在此之中,大唐集团“十四五”新上新能源装机的目标为3800万千瓦,而截至“十三五”末,大唐集团的新能源装机仅为2805万千瓦。因此在“十四五”5年期间,大唐集团要做的,是要将自身的新能源装机提升一倍有余。

然而,就目前来看,大唐集团实现目标的压力和挑战十分之大。

2021年,大唐集团旗下主体上市公司大唐发电新投产机组共77.4万千瓦,全部是新能源机组,其中风电新增为44.6万千瓦,光伏新增为32.8万千瓦。这个数字距大唐集团2025年新上3800万千瓦新能源装机的目标尚不到一个零头。

再看大唐新能源方面。2021年,大唐新能源总装机容量为1307.8万千瓦,新增装机为84.85万千瓦,其中风电新增82.65万千瓦,光伏新增2.2万千瓦。

作为大唐集团旗下最主要的两个新能源平台,在“十四五”元年的2021年,大唐发电与大唐新能源的新增新能源装机合计仅为162.25万千瓦,这相较于大唐集团“十四五”新能源装机目标差距巨大。

在今后四年,大唐集团还有3600余万千瓦的新能源装机目标要完成,可谓是十分不容易。

当然,除了大唐集团,华能、华电、国家能源集团的2021年新能源装机目标完成情况也都不甚理想。

这背后有两方面原因,一是构建以新能源为主体的新型电力系统是个系统工程,风光电在电网消纳、配套等诸多环节还存在欠缺,这些问题一时难以彻底解决,客观上阻碍了风光新能源装机的进程。

二是风光新能源装机是一个极其烧钱的大工程。以华能为例,华能国际此前称,为实现“十四五”新能源装机目标,公司未来五年年均新能源资本支出预计在560-650亿元之间。

系统配套不完善是大家都面临的客观情况,而对于“烧钱”一事,相比其他四大电力集团,大唐集团的“腰杆子”无疑更软一些。这主要由于大唐集团在发展前期出现了重大投资决策方向失误,一直背负着沉重的煤化工投资历史包袱,以至于到了今天,仍在新能源装机投入上力不从心。

3、从“优等生”到“后进生”

2002年,我国施行了影响深远的电力改革,原国家电力公司分解,进而形成了五大发电集团。在五大发电集团成立初期,大唐集团无论在规模上还是在业务上都占据着领先优势。

2005年年末,大唐集团可控装机容量是4165.55万千瓦,仅次于华能集团的4321.42万千瓦,在五大发电集团中排名第二。

然而,随着大唐集团首任总经理翟若愚定下向煤化工转型的发展方向,大唐集团开始就此衰落。

2008年12月,大唐能源化工有限责任公司组建,负责大唐集团煤化工板块前期、基建、生产、经营任务的经营管理,按照彼时的规划,大唐集团在煤化工板块的总投资规模约1000亿元。

到了2013年,大唐在煤化工业务的资金投入已经达到584亿元,但当年的经常性税前亏损却是22亿元。此后两年,大唐集团的煤化工业务更是一直亏损,累计亏损达到了115.6亿元。截至2015年底,大唐煤化工板块整体负债已高达653亿元,资产负债率超95%。

与巨额亏损相伴的,还有大唐集团在发展煤化工业务期间曝出的管理混乱、发展无序等问题,比如投资多轮煤化工项目没有经过报批,工程建设和土地使用方面存在多项违规行为等。

彼时,有大唐集团内部人士表示,“煤化工已经成为大唐最大的包袱,2013年亏掉二十多亿,以及后续多年连续亏损,令大唐再无力与其他四家发电集团相竞争。”

现如今,中国大唐早已从当初的“优等生”变为了“后进生”,在世界500强中的排名也在五大发电集团中居末位,被中国华电、国家电投、中国国电等同门“兄弟”碾压。截止目前,中国大唐的负债率仍高达70%以上。

输掉煤化工,意味着大唐集团第一轮转型宣告失败。在“碳中和”目标下,当前大唐正在进行第二轮转型,大力发展新能源装机是其转型的重要抓手。可是从现状来看,受累于历史包袱沉重,大唐的第二轮转型也是举步维艰。

碳中和风口下的新能源装机,提供了历史性机遇,能不能抓住这个机会将决定着大唐集团未来的位置和10万员工将来的日子。面对巨大压力挑战和沉重历史包袱,大唐集团亟待超常规的战略性破局之法。

文章来源: 华夏能源网,国际能源网

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