“ 整体业绩的好看并不能掩盖一个问题——搜狐的产品还能给搜狐带来多大的增长?”

曾经公开表示每天只睡4个小时,总是面容严肃的搜狐CEO张朝阳,最近似乎心情还不错,就连许久没有动静的搜狐登山队,也再度出发。

作为搜狐老板张朝阳的兴趣爱好,就算搜狐最困难的时期,也没有放弃过登山活动。提到搜狐登山队,让人印象最深刻的或许就是2003年作为业余登山队登上了珠峰峰顶,此后多次登顶国内名山。

不过有牛财经研究了一下这次的登山活动,与搜狐登山队前些年的情况还不太一样。

早在7月初,搜狐就开始宣传这次登山活动,联名了南孚、上海大众、五粮液等众多品牌以及印小天、杨九郎等明星艺人为自己造势,这些明星还和搜狐登山队一起攀登雪山。在7月19日活动正式开始的媒体见面会上,张朝阳还特意强调了“看搜狐直播,知天下大事”。

不难看出,搜狐正在试图找回自己的节奏,2016年放出的豪言似乎还在耳边,但曾经的互联网大哥大搜狐蹉跎这么多年后,现在情况怎么样了?

01

—

搜狐是怎么走出亏损的?

从2000年赴美上市到2008年成为奥运合作伙伴,这8年或许是张朝阳与搜狐最开心的黄金时期,当时北京的公交站、地铁站到处都是搜狐投放的“看奥运、上搜狐”的广告,搜狐的业绩和股价也首次超过新浪,成为当时门户网站中的领头羊,一时之间风光无限。

对于当时的搜狐,有人曾评价道:“如果不犯错误,搜狐现在将独霸互联网江湖”。

可是时间没有如果,在中国互联网迅速波动的时期,搜狐却陷入了迷茫期,就此一落千丈。在2019年第四季度宣布开始盈利之前,搜狐已经连续亏损了16个季度,股价也从最高点每股超过100美元开始一路下滑,最低点甚至不超过10美元。

危机之下,张朝阳不得已重新披挂上阵,面对多年亏损,张朝阳只能先选择稳住军心,开始采用降本增效的策略,他曾在多个场合提到,搜狐2019年最重要的目标就是降本增效,争取在2019年实现盈利。财报显示,搜狐在2019年第四季度已经实现扭亏为盈。

到了2020年,根据非美国通用会计准则计算,搜狐全年净利润为7337．1万美元,而2019年全年则是亏损7119．7亿。张朝阳在财报后的电话会议上表示:“在第四季度,搜狐在网络游戏方面有了新的收获,并且视频和媒体业务没有拖后腿。搜狐在这两年充分执行减亏增效策略,到现在终于回到盈利轨道”。

从搜狐的财报数据中可以看出,其主营收入由在线游戏和品牌广告构成,2020年全年营收中有71%来自游戏业务,净利润也有69%来自此。游戏业务的亮眼表现,主要得益于搜狐此前对畅游的退市私有化。2020年4月完成私有化后,搜狐畅游成为搜狐全资子公司,从此之后,畅游的全部利润和亏损都归入搜狐。

从今年第一季度的财报来看,搜狐也延续了这一趋势,业务全线增长,总营收同比增长24%,净利润3700万美元,远超预期。

搜狐成绩好看,一方面是因为搜狐畅游的私有化,净利润全部归于搜狐,另一方面则是忍痛“断臂”。

2019年,搜狐畅游宣布旗下持续亏损的上海晶茂公司破产,使搜狐在2019年减少了一个重要的亏损源。上海晶茂是搜狐在2011年为了给游戏进行宣发而收购的一家公司,但在最近几年晶茂持续亏损,长期拖累了搜狐的盈利水平。2018年上海晶茂的业务亏损达到了1903万美元。

张朝阳最近在接受采访的时候表示:“搜狐已经从严重亏损的边缘状态走向了盈利,比三年前的状态好上不少。”

不过,整体业绩的好看并不能掩盖一个问题——搜狐的产品还能给搜狐带来多大的增长?

02

—

畅游会是搜狐的希望吗?

游戏方面短期之内应该没有大问题,随着畅游旗下老IP新作焕发新的活力,可能短期之内不会给搜狐的增长带来太大问题,但从长期来看,目前生命力还算强盛的老IP可能需要给新产品让位了。不过好在,目前的老IP还算坚挺,对于搜狐畅游来说,还有一段时间缓冲。

对于现在的玩家来说,搜狐旗下的游戏大多数是真的太老了,现在的许多玩家可能听说过天龙八部这部电视剧,但是大多数都很少听说过天龙八部系列的游戏,究其原因,因为这个2010年推出的游戏IP已经太老了,光靠给游戏续命很难唤醒用户活力。从财报来看,搜狐游戏PC端游戏第四季度平均月活用户为230万,同比增长仅5%,季度付费用户同比却降低了6%,只有90万。

在张朝阳眼中,搜狐在游戏业务上取得的成绩属于“惊喜”,他透露:“第四季度游戏业务的良好表现,主要是得益于PC端新推出的《天龙八部怀旧服》,PC端游戏为搜狐提供了稳定持续的流水,我们今年还会推出几款新游戏。”

畅游旗下游戏

与天龙八部一样,搜狐旗下的游戏大多是这种路数,例如大话水浒、鹿鼎记,看到这些名字满满的时代气息扑面而来。除了自研游戏外,搜狐畅游还在代理或发行其他游戏,比如星际战甲和空之轨迹手游。不过,畅游在代理游戏方面的运营却一直受到玩家诟病,例如畅游代理的星际战甲,曾经创下了16个月没有更新的记录,最后被腾讯接手后才开始重新更新。

张朝阳在财报会议上也承认,畅游现在确实是在吃《天龙八部》的老本,接下来推出的其他类型的游戏,将是畅游面临的挑战。

现在看来,张朝阳当时说的新游戏并不是一句空话,去年畅游在韩国推出《梦境连接》手游后,表现也还不错。根据七麦数据显示,自9月上线到11月,《梦境连接》韩服流水已经突破1亿人民币,该游戏上线后曾达到iOS韩国区畅销榜第五名。

至于国内市场,畅游旗下也有一款名为《小浣熊百将传》的手游8月4日正式公测,是联合统一集团为“纪念小浣熊水浒卡二十周年”制作的一款手游,在TapTap上也有超过14万人预约,不过有牛财经发现,这个手游实际上是提塔利克工作室制作,畅游只负责发行,而畅游自研的游戏却没什么动静。

在这次“搜狐新闻雪山行”的直播活动中,张朝阳还透露,畅游未来有计划在港交所上市,不过搜狐本身的上市计划还不确定,具体情况要再研究。

从环境来看,随着下半年完美世界、腾讯等多家公司数十款游戏蓄势待发,留给搜狐畅游的时间不多了。不过从另一个方面来说,虽然搜狐的营收主要来自游戏,但搜狐的发展重心似乎还放在门户网站、视频等媒体方面。

03

专攻媒体会是搜狐集团的出路吗?

不难看出,张朝阳不再像2016年一样放空话,而是开始脚踏实地的做业务,也许张朝阳还没放弃那个回到互联网中心的梦想,但搜狐的现状显然很难支持他的这个目标,张朝阳在谈到搜狐未来的定位时,表示将集中精力做媒体业务。

目前搜狐的媒体产品有搜狐视频、搜狐新闻网站、搜狐新闻App、搜狐千帆直播等。此前搜狐媒体业务盈利的大头主要来自广告,为了实现产品自身的盈利,搜狐盯上了直播和社交,搜狐视频也在转型当中。

事实上,随着短视频的崛起,曾经在长视频领域也有一席之地的搜狐视频,依靠美剧、独家版权、自制剧等内容获得了众多网友的喜爱,但是随着成本的逐渐增加,以及时代的变化,搜狐视频在搜狐整体实施的减亏增效策略下只能无奈退出一线,与其说是搜狐视频没有抓住移动互联网时代红利,不如说是搜狐本身的情况没办法助力搜狐视频去搏一搏,要知道爱奇艺成立十多年还一直在亏损当中,整个长视频行业少有实现盈利的。

不过好在搜狐现在已经走出低谷,想要做出自己的一番新事业,不过时机方面可能稍晚了一些。

一方面,短视频平台们大多数将去年的红利瓜分了,另一方面,搜狐的直播业务竞争力并不算太强,例如搜狐旗下千帆直播的用户数量并不算特别多,首页推荐的主播关注数量最多也就十多万,高峰期可能稍好一些,但与其他平台上动辄千万粉丝的主播,搜狐的直播业务显然有点不太理想。

自家人知自家事,搜狐可能也没希望直播业务超过其他直播巨头,搜狐的直播业务更像是其视频业务的延伸,除了直播带货外,搜狐的直播业务还有知识分享、新闻直播、产业直播等栏目。就比如张朝阳的英语节目,就是知识分享。

至于搜狐直播的盈利模式,目前主要还是依靠广告,比如这次的雪山行直播活动,联动的品牌广告带来了一部分收益。另一方面,将把直播带货做起来,不过主要是种草模式。张朝阳认为:“无论大家再怎么追求效果,但是品牌种草的需求是永远的,有压力,但是我们还是觉得我们的品牌广告还在缓慢增长,还是不错的”。

走出低谷的搜狐现在想要做新业务,那搜狐账面上的资金够吗?

资金方面,截至今年一季度末,搜狐集团的账面现金及现金等价物共3．35亿美元,再加上搜狗被收购,搜狐账面上又添11．8亿美元,一共超过15亿美元,让搜狐的底气又足了一些。不过要是畅游重新独立上市后,搜狐能否再度保持盈利还是个问题,上文提到过,搜狐的净利润近七成都是来自游戏业务,不过兜里有粮的搜狐在短时间之内或许不会有什么问题。

总的来说,搜狐现在的畅游业务处于青黄不接的阶段,急需新产品来重振士气,而媒体业务沉寂了多年,和其他门户网站或者媒体集团有一定差距,尤其是直播和视频方面,在行业内都不算多么出彩,不过搜狐还有一些时间来打磨业务,毕竟电商直播等细分赛道最火热的时候搜狐没能赶上早集。