前言

近期，国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》。在《规划》中，合成生物学被多次提及，覆盖医疗健康、食品消费两大领域。合成生物学是交叉学科的产物，研究范围广泛，包括了诸如合成代谢通路、生物传感器、合成基因线路、生物材料、细胞工厂、无细胞表达系统、合成生命体等。虽然看起来概念新颖，但仔细看每一种都或多或少涉及生物工程、基因工程。从生活中常见的维C、维E片的生产到胰岛素制备，再到通过基因工程化改造淋巴细胞来治疗癌症都可以归入其中。近年来，合成生物学的热度不断攀升。不仅投资热度高，更有不少科技大佬投身其中。中信证券预计，2020－2025年，全球合成生物市场规模将保持22．5％的高年均复合增速，至2025年有望突破200亿美元。国内合成生物学发展仍处于早期阶段，无论是投资还是创业面临的都是蓝海。作为一个很可能引导生产力革新的行业，合成生物学的回报率较高，风口未至，仍在起飞阶段，无论何时投资，都有着长足的成长空间。但与此同时，作为一个高壁垒行业，合成生物学细分领域多，研发周期差异较大，投资机构难免要做“时间的朋友”，行业腾飞还需时间。

资本和大佬都看好“合成生物学”

近年来，合成生物学投资热度显著上升。尤其是2021年，合成生物学VC投资热度前所未有的繁荣：

2021年Q1和Q2投资额提升快速；Q3全球合成生物相关企业融资额创单季度历史新高，投资金额高达61亿美元，比前期提高33％。2022年，合成生物学热度不减：2022年1月，高瓴以数亿人民币加码西湖欧米Pre－A轮融资；2022年3月，合成生物行业新秀态创生物完成第四轮融资。态创生物目前累计融资额过亿美元；2022年5月，微元合成宣布完成近亿元人民币的天使轮融资，由经纬创投领投，博远资本、河南投资集团汇融基金、险峰长青和浙江红什跟投；2022年6月，衍微科技宣布完成5000万元人民币的天使轮融资，由红杉中国和峰瑞资本共同领投，水木创投和康裕资本跟投。而二级市场上，凯赛生物和华恒生物，PE在70倍左右，远超传统化工行业，这也昭示了市场对于合成生物学的看好。

合成生物学上市公司赚钱？

各大厂家都在各自的合成生物学细分领域有所建树：2022年国内外合成生物学企业一览

Amyris：合成生物学领域首家纳斯达克上市公司，其菌株改造平台是行业最早的工程化平台之一，功能包括DNA设计、DNA组装、DNA质量控制、菌株转化、高通量筛选、放大实验等。公司业务包括清洁美容、健康保健和香料香精等。2020年营收1．73亿美元；2021年前三季度营收2．77亿美元

GinkgoBioworks：总部位于美国，专注于利用基因工程设计、生产工业用途微生物。拥有广泛的代码库、菌种工程、蛋白质工程和发酵平台，能够高通量生产和评估菌株，为客户定制微生物。2021年营收0．77亿美元。

Zymergen：美国上市公司，拥有全球最大受IP保护的基因组数据库，目前已实现生物基聚酰亚胺薄膜产业化。2020年营收0．13亿美元，2021年前三季度营收0．14亿美元

凯赛生物：国内上市公司，凯赛生物是全球领先的利用生物制造规模化生产新型材料的企业之一，目前主要产品包括生物法长链二元酸、生物基戊二胺和生物基聚酰胺等。2020年营收10．14亿元，2021年前三季度营收16．33亿元

风口未至，起飞仍需蓄力

投资者对合成生物学的关注重点在于大规模工业化后的经济效益，而当下政府鼓励科研成果合理转化，而非揠苗助长。

国内某生物合成专家表示，目前虽然国内的优秀实验室成果很多，但成果转化比例不算高，因为工业放大还需要优化生产条件，评价成本，而目前还没有完备的成果转化体系。作为一个综合学科衍生产物，合成生物学的产业化必须依附当下的科研进展，而国内研究还有很大成长空间。因此，目前合成生物学的发展还在起步阶段，风口未至。这都没能阻止投资者的热情，巨额融资催生出了雨后春笋般崛起的新兴生物技术公司，吸引了更多的人进入行业，一定程度上促进了行业的发展。目前国内外合成生物学企业不过50多家，国内不过十余家。2020年12月工程生物产业数据分析平台EB Insights发布的《全球最值得关注的50家合成生物学企业》可以发现，其中的中国企业共有九家：杭州恩和生物（Bota Biosciences）、北京博雅基因、北京合生基因、苏州泓迅科技、上海凯赛生物、北京蓝晶微生物、南京传奇生物、深圳森瑞斯生物、深圳鑫飞生物。

凯赛是国内唯一布局生物化工领域从基因工程——菌种培养——生物发酵——分离纯化——化学合成——应用开发的全产业链上市公司。华恒生物是一家专业以丙氨酸系列产品为主的氨基酸等生物基产品的研发、生产 与销售的国家火炬重点高新技术企业。传奇生物旗下的百斯杰则是国内合成生物学分支——工业酶制剂龙头。虽然已经默默发展了二十年，合成生物学发展尚处于早期阶段，此时无论是投资还是创业，该行业都存在巨大机会。合成生物学或许终将起飞，但可能不是现在。